台商下興櫃 須「回收」股票
【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】
2010.04.26 02:26 am
金管會積極吸引海外台商回台掛牌，但在興櫃掛牌不到四個月的KY潤百無預警下櫃。為確保投資人權益，金管會已請櫃買中心研議通盤處理原則，不排除建立退場機制，要求從興櫃退場的海外台商，必須公開買回股票。
證期局官員昨（25）日表示，興櫃本來就是低度管理的市場，由輔導券商負全責，不過，如果外界有疑慮，會研議加強管理的機制，在KY潤百下興櫃之後，已經請櫃買中心研究通案處理的方法。
外國企業回台掛牌，可以分為第二上市與第一上市。第二上市就是發行台灣存託憑證（TDR），發行者主要是在海外已經掛牌的大型台商。至於選擇第一上市者，都是在海外沒有掛牌、且規模較小的台商。金管會要求，第一上市者必須先掛在興櫃，六個月後才能申請上櫃。
KY潤百公司去年12月25日在興櫃掛牌交易，開放給不特定投資人進場買賣，掛牌價為38元，掛牌當天股價就飆漲到58元。沒想到掛牌不到四個月，潤百在3月底申請終止興櫃掛牌。
KY潤百已經在上周一停止交易，成為第一家在市場消失的掛牌海外企業。目前還有13家海外台商在興櫃掛牌。
櫃買中心表示，依據現行規定，上市、上櫃企業一旦要退場，必須要公開收購所有股票。但興櫃並無此要求。
KY潤百由富邦證券負責承銷，櫃買中心表示，KY潤百下興櫃，處理的算順利，因為公司本身與承銷商都有在做，把流通在外的股票買回來，且也已經買得差不多。
櫃買中心指出，站在潤百公司立場，也希望股票統統收回去，否則股東散布在各地，也不是很方便。
櫃買中心表示，投資人購買興櫃股票，會有風險預告書，瞭解興櫃是高風險的股票。
櫃買中心表示，興櫃並無退場機制，事實上，本國企業興櫃後，過去也很少主動退場，而是因為金融海嘯、本身財務出問題、券商不再推薦等，才被迫下興櫃。
【2010/04/26 經濟日報】
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不讓投資人買到廢紙
【經濟日報╱記者／李淑慧】
2010.04.26 02:26 am
為發展台灣成為亞太籌資中心，主管機關積極招攬海外台商企業來台掛牌。但海外企業註冊地、營運地，都不是在台灣，主管機關除了委託證券商扮演好輔導者的角色，更要加強投資人權益保障。
興櫃市場是低度管理的市場，相當倚賴輔導券商的判斷，因此，券商每個月都要確實評估興櫃公司的財務、業務狀況，如果覺得有問題，可終止輔導。也有一些興櫃掛牌公司，基於自身營運狀況考量而撤銷登錄興櫃。
如果撤銷登錄興櫃，一般都是由公司收回股份，但法令並未要求公司要全部收回，若沒有收回，剩餘股份將繼續在市場上流通，由未上市盤商負責搓合。
然而，外國企業因為註冊地、營運地都不在台灣，未上市盤商幾乎都不作交易，未來若有紛爭，訴訟地甚至不是在台灣。若外國企業撤銷登錄興櫃，投資人沒將手中股票賣給發行公司，等於變成廢紙。
上市櫃公司要下市、下櫃，法令要求公司應公開買回股票。至於興櫃則未要求。雖然興櫃掛牌股票本身是低度管理，基於保障投資人的前提，尤其外國企業來掛牌，應該有更周延的要求，以免外國企業任意來去，主管機關、投資人都輸了裡子。
【2010/04/26 經濟日報】
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KY潤百回收流通股 價格未定
【經濟日報╱記者曹佳琪／台北報導】
2010.04.20 04:23 am
海外台商回台的KY潤百（4917）終止興櫃交易，成為第一家在市場消失的掛牌海外企業，櫃買中心表示，由於目前該家公司股票在外流通還有75張，投資人可透過股代富邦證券要求潤百買回，至於金額部分則有待商榷。
KY潤百是在3月討論提出撤銷興櫃，並於4月初提出終止興櫃交易的申請，而撤件的原因，據了解是因為近期在洽商陸資進行策略聯盟及入股問題，但有鑑於台灣法令針對興櫃及上市櫃公司有陸資持股上限三成的規定，因此不得不提出撤件申請，以利與陸資進行合作。
根據規定，興櫃公司在提出撤件申請後，必須要15個交易日才能正式終止交易，而KY潤百在經過15個交易日後，於昨（19）日停止交易。
由於KY潤百是第一檔海外回台掛牌卻撤銷的公司，不免讓人擔心投資人的權益，不過，櫃買中心表示，這部分不需過度擔心，因為KY潤百在提出撤銷興櫃後就逐漸在市場上買回自家股票，到上周為止，僅剩下75張股票在外流通，而這75張股票投資人可以透過股代要求公司買回。
【2010/04/19 經濟日報】
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海外台商興櫃掛牌無預警終止／KY潤百落跑 害慘投資人
〔記者陳永吉／台北報導〕海外台商回台第一上市，這所謂的「鮭魚返鄉」未必帶給投資人獲利，卻先造成投資人虧損；台商ＫＹ潤百公司上興櫃還不到四個月，就「落跑不玩」申請撤銷，創台商回台上市櫃首例，留下許多錯愕且恐遭套牢的投資人。
ＫＹ潤百公司去年十二月二十五日在興櫃正式掛牌交易，開放給不特定投資人進場買賣，當天股價就從掛牌價三十八元大漲至五十八元，不過這個價位，也是潤百掛牌以來的最高價，之後股價一路走跌；不到四個月光景，潤百在三月底無預警終止興櫃掛牌，將自本月十七日起終止其股票在證券商營業處所買賣，昨天股價一度跌到三十四．五元的掛牌以來最低價。
總交易量近2千張 多數恐套牢
近四個月來，ＫＹ潤百成交張數約一千八、九百張，若未在高價賣出的投資人，多數幾乎慘遭套牢。
ＫＹ潤百的股務代理─富邦證券指出，目前潤百公司計畫以每股三十八元，買回在市場流通的股份，由於外國企業登記的地點都在海外，如果有台籍股東，對公司而言並不方便，因此潤百計畫全數收回流通在外的股份，但詳細計畫還要等終止興櫃交易後拿到股東名冊，分別與股東聯繫後，才會出爐。
富邦證券表示，上月底ＫＹ潤百宣布終止興櫃交易後，已經陸續接到十餘位高價買進的股東打電話來抱怨，富邦已將投資人意見傳達給潤百，未來潤百會有專人與投資人協商後續問題。
明起終止買賣 只能等潤百買回
不過，對於許多買在高點的投資人來說，除了抱怨、表示不滿，恐怕也只有認賠；因為在ＫＹ潤百終止交易後，投資人若未與公司達成售股協議，未來恐將求售無門，這也顯示投資人現階段買賣興櫃海外台商股的風險。
櫃買中心指出，由於興櫃市場是低度管理的市場，主要的功能是取代過去未上市盤商，很多規範並沒有非常周延，管理的重點在於「資訊公開揭露」；一旦有公司撤銷興櫃掛牌，一般就由公司收回股份，但公司沒有義務全部收回，而價格也由公司自訂，剩餘股份就繼續在市場流通，交由未上市盤商負責撮合。
至於在興櫃掛牌的海外台商，由於登記地點都不在國內，主要營運地則多數在中國，未上市盤商沒人敢擔交易的風險，所以如果沒在今天興櫃賣出ＫＹ潤百的投資人，只能等公司來協商，否則股票就會變成壁紙一張。
小檔案—KY潤百控股
●潤百科技控股公司登記在開曼群島，成立不滿3個年度，是一投資控股公司，其主要營運主體上海潤百計算機公司成立則超過3年，主要經營項目為商品流通業管理業務優化及專業領域IT諮詢服務，2008年資本額僅2966萬元，營業額為5.35億元，稅前淨利1.25億元，每股淨值超過100元。
●目前其主要股東有兩家創投公司，主要的經營者都是台商，台灣的聯絡地則是在台中。
●公司當初撤銷在台灣興櫃掛牌時表示，可能會引進海外投資人，進行策略聯盟，再前往Ａ股或Ｈ股上市掛牌。（記者陳永吉）
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