茂德以債作股 還要過五關

〔記者盧冠誠、王孟倫/台北報導〕儘管銀行團對茂德案暫時達成「以債作股」的共識,但公股行庫主管表示,是否走到這最後一步還言之過早,且困難度相當高。銀行團要以債作股,這場博弈還得先過五關。

首先茂德須完成自救計畫,減資案除了董事會同意,還要由股東會表決通過,才能進一步引進策略性投資人;第二、身為公股行庫大股東的財政部,是否同意以債作股;第三、所有民營銀行也須經過董事會通過。

銀行團全數通過以債作股後,由於銀行法規定,對於非金融業投資不得逾淨值五%、總轉投資金額不得超過資本額四十%,這部份有待金管會研議是否鬆綁相關法規。

最後,因台銀、土銀為政府百分之百持有的公股行庫,以債作股涉及預算問題,還須立法院財政委員會同意此投資案,才可放行。

對此,金管會昨沒把話說死,強調要看整體配套,金管會主秘林棟樑說,以債作股等於要金融機構長期投資,影響很大,希望銀行團能謹慎評估。金管會銀行局副局長邱淑貞表示,本案須通盤考量,包括資本、技術與債權等,金管會並無預設立場,將等案子送來,再具體評估。

「現在只能死馬當活馬醫了!」行庫主管說,如果茂德不幸倒閉,拍賣廠房與機器設備後,估計最多只能拿回二至三成債權,所以只要有機會,就應該努力去試,而且若債權不折讓,策略性投資人就不會進來。

銀行團對茂德債權五七○億元,一旦以債作股金額二八○億元,相當於各銀行將一半債權轉換為股權。

行庫主管指出,以債作股後,若茂德還是救不起來,頂多股票變壁紙,但銀行仍握有剩餘一半的債權,同樣可依比例求償,與現在放棄茂德所能拿回的二至三成金額相同,最壞情況仍然一樣。

行庫主管表示,雖然關關難過也要關關過,兩年多前,八大公股行庫為配合政府救茂德,又再跳入三十億元的「錢坑」,現在已經不會再出資,更希望政府不要虎頭蛇尾,能進行跨部會協調,讓茂德危機順利落幕。

 

茂德280億以債作股

2011-07-26 工商時報 【記者朱漢崙、李淑惠/台北報導】

 茂德債權協商昨(25)日出現重大進展,逾30家債權銀行首度作成4大決議,除確定減增資、降息及資金運用、引進新經營團隊外,也原則同意茂德現有570億元債權,將以半數約280億元以債作股。茂德則成為國內首家以債作股的DRAM公司。

 

 茂德債權銀行團會議先前多在新竹召開,昨日移師台銀台北總行。據悉,銀行團對降息大致有共識、基本上也願接受以債作股,但金額高低還有待協商,讓茂德問題解決漸露曙光;據銀行團設定的時間表,希望茂德問題「快則2個月內,慢則年底前」能落幕。

 

 茂德減資後,新資本額將由原資本額254億元降至50億元;茂德減資後的新增資金額將以150億元為目標,銀行團要求茂德須在明年引進新經營團隊。  至於銀行團現有570億元聯貸債權,其中一半、約280億元將以債作股;最後則是茂德在利率從3.5%降為0.1%後,必須再向銀行團說明因降息而多出來的資金,資金運用計畫為何,以及未來何時償還相關利息。

 

 銀行團成員指出,4大決議中,高達280億元的以債作股部位執行難度最高。據了解,茂德的財務顧問KPMG將向金管會、經濟部等相關部會請命,希望跨部會協調,將銀行法關於非金融業投資不得逾淨值5%、總轉投資金額不得逾資本額40%等上限特案鬆綁,讓主要債權銀行可吃下高額的以債作股部位。

 

 銀行團主管指出,4大決議還須經各銀行授審會、董事會等程序通關,特別是280億元債權以債作股部分,須等金管會鬆綁相關法令,才能進行各銀行內部程序。對於銀行團4大決議,茂德昨以尚未接獲通知為由,不予置評。惟茂德表示,下月26日股東臨時會上,將通過減增資、以債作股等方案,希望藉此增加自有資金比重。

 

茂德再減資85% 擬發新股抵債權

〔記者洪友芳、盧冠誠/綜合報導〕DRAM廠茂德(5387)繼去年減資65%之後,昨董事會通過再辦理216.19億元減資,減資達85%,二次減資瘦身共超過688億元,減資次數與金額皆創台灣科技產業界之最。

茂德通過減資案,董事會同時也通過擬辦理二項私募增資。一為以債作股,將在不超過15億股額度內,以非現金增資辦理私募,由茂德債權人以對茂德債權抵充股款,抵充額度以600億元為限;二為普通股不超過20億股額度內,以現金增資方式辦理私募。

茂德董事會並決議,將於8月26日舉行臨時股東會,討論議決減資及增資案。茂德強調,在不賣廠、不重整的原則下,減資再增資是最好的方法,希望引進策略投資夥伴,結合既有的軟硬體資源,為公司開創新局。

茂德目前總負債金額共達670億元,其中銀行團債款佔570億元。由於第二季每股淨值還維持正數,第三季可望不會出現下櫃問題。

對於茂德(5387)減資案,以公股行庫為首的銀行團主管表示,茂德已跨出第一步,這也是必走之路,未來若能順利引進策略性的投資人,才可評估「以債作股」的可能性。

銀行團意願低

銀行團主管指出,茂德在引進策略性投資人前,做出減資及相關債務規劃,之後必須評估該公司「自救計畫」是否可行,才能討論後續以債作股方案,且這還要經主管機關與董事會同意。

日前銀行團規劃債權轉換為股權,最多將以2-3成為限,亦即目前銀行團的570億元債權,可有114-171億元的部位轉為股權,未來是否會提高比率,甚至全數以債作股,銀行團意願應該相當低。

而在引進策略性投資人方面,市場傳出,已有4-5間大廠透過詢價方式,想了解投資的可能性,包括金士頓、爾必達、聯電等大廠都在名單之列。

 

 

銀行團含淚降息救茂德

2011-06-30 工商時報 【記者朱漢崙/台北報導】

 以台灣銀行為首的茂德債權銀行團,將在今(30)日再度召開銀行團會議,據透露,今日會議的重點將是茂德降息案,多家主要債權銀行已同意以「利息掛帳」為前提,將茂德的利率由現行的3.5%降至0.1%。

 

 由於主要債權銀行內部已達成共識,預期今日將正式作成決議,這也是聯貸銀行團近3周密集召開數場會議以來,首度對具體因應方案達成共識。

 

 據透露,銀行團大致已對茂德降息達成共識,茂德的利率大致將從目前的3.5%,採取「掛帳」的方式,大幅下降至0.1%,等於茂德每月可暫停繳息,茂德的利息負擔將從原本的每月1億多元降至數百萬元。

 

 但有關人士強調,3.5%降至0.1%的利息差距並不是不用還,而是「先掛帳」,等茂德的策略性投資人進場,金流進來後再還。

 

 茂德今日也將召開董事會,據了解,在銀行團要求下,今日茂德董事會極可能提出減增資方案,否則其後以債作股規劃將無法進行,財顧安候建業(KPMG)提出的財務規劃報告最快也會於今日登場。

 

 原則上,銀行團同意茂德以債作股的額度,初估將介於100~150億元,大致不會超過3成,但前提是金管會必須鬆綁包括投資非金融業上限比重不得逾5%,以及每月提存跌價損失等兩大法規,否則銀行仍無法進行。

 

 銀行主管指出,在現行法規許可下確定可行的只有暫時降息,早在上周,主要債權銀行已對降息方案進行內部簽報程序,獲得銀行董、總高層支持後,降息方案今日將在銀行團會議正式作成決議。

 

 

引進策略性投資人 茂德燃生機

 

【聯合報╱記者羅兩莎/台北報導】

2011.06.22 05:20 am

 

茂德科技財務惡化,銀行團日前初步與茂德達成重大共識,茂德將委託會計師進行財務重組,並引進策略性投資人投資茂德科技。金融界人士昨天透露,預料在銀行團和相關單位出面主導下,將為茂德重燃一線生機。

 

金融界人士說,茂德將在近期內召開董事會,討論茂德與銀行團達成的共識;若無意外,下周四前,茂德董事會將做出多項重大決議,為引進策略投資人預做準備。

 

相關人士解釋,目前茂德科技正積極轉型,產品已從過去的標準型改成利基型產品,加上迄今廠房和人才都還在,仍具投資價值;重點是:只要引進新策略投資人,就能有轉機。

 

目前已有國內、外多組人馬磨拳擦掌,包括聯電、台積電等兩大晶圓代工等科技大廠。相關人士透露,某晶圓代工大廠已私下打聽茂德何時拍賣等訊息,並評估投資茂德。

 

金融界人士預估,茂德引進策略投資人的機率很高,不致走上倒閉之途。

 

銀行業者指出,國內各大DRAM中下游廠商都擔心:萬一DRAM上游的茂德發生問題,將來DRAM的價格勢必完全由韓國廠商主宰,影響層面太廣,衝擊非常大。

 

銀行團日前與茂德達成共識,除引進策略性投資人外,銀行團部分債權將朝「以債作股」方向規劃,也就是說,銀行團的部分債權轉為投資茂德,從「債權銀行變成茂德的股東」。

 

但相關人士強調,因銀行債權以債作股,仍有法律面問題待突破,如銀行持股的限額及期限,及茂德科技的價值等,這部分已委託會計師提出全套報告後,再交由銀行團評估。

 

茂德科技目前在銀行體系的貸款金額逾560億元,多集中在台銀等7、8家公股銀行,前兩大債權銀行是台銀和合庫銀,貸款金額分別逾70億元及60億元。

 

投資茂德? 晶圓雙雄都否認

 

【記者朱婉寧/台北報導】茂德陷財務危機,晶圓代工大廠台積電、聯電有意投資?聯電發言人劉啟東昨天嚴詞否認「沒有」;台積電主管也表示「沒聽過。」

 

兩家大廠都拒絕對市場傳言發表評論。經濟部工業局官員昨天也表示,「沒聽說此事」。

 

茂德:夥伴是誰不便說

 

【記者鄒秀明/台北報導】茂德發言人曾邦助昨天回應,這應該問半導體大廠的意見;茂德是公開上市公司,沒有確定的消息無法評論。

 

不過,曾邦助也表示,茂德股東會有通過舉辦私募案,公司也確實有意延請與行業有關的夥伴參與,但相關進度、對象都不方便說明。

 

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【2011/06/22 聯合報】

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茂德24億存款擔保品 債權銀行要搶

 

【經濟日報╱記者邱金蘭、何易霖/台北報導】

2011.06.22 05:21 am

 

茂德財務狀況不佳,引爆銀行「搶錢」風波,部分債權銀行建議動用茂德做為擔保品的24億元存款,跟這24億元債權有關的銀行則堅決反對。根據債權銀行掌握的訊息,茂德已委託財顧公司研提重整方案。

 

債權銀行主管昨(21)日表示,依分行回報訊息,茂德已委託財顧提出重整方案,銀行團目前也希望茂德能引進策略性投資人,帶入新的資本,有了自救方案,銀行團再來評估如何配合。

 

對此,茂德高層昨日重申:「絕無任何重整計畫」,對銀行團一再對外放話,經營團隊感到無奈。茂德逾550億元聯貸,成為公司資金龐大包袱。茂德高層強調,目前還款正常,正積極尋求新資金挹注。

 

上周銀行團召開會議交換意見,多數共識是銀行再拿錢出來借給茂德有困難,希望茂德自行思考如何增加資本金,「先自救後,銀行團才能進一步提供協助」。

 

茂德情況令銀行團憂心,債權銀行間也傳出相互搶錢情況。據了解,茂德現在繳息正常,但以目前財務狀況,不少銀行擔心下半年能否正常繳息,因此有部分銀行建議茂德先動用存在銀行的一筆24億元存款擔保品,來支付下半年的利息,但跟這24億元存款債權有關的銀行,則堅持反對。

 

債權銀行主管表示,跟茂德有往來的銀行多達30幾家,且各有不同的聯貸債權,以跟這24億元存款擔保品有關的債權銀行為例,就只有十幾家,並不是所有銀行都有此債權。

 

據了解,這24億元存款擔保品,主要是用來確保這十幾家債權銀行,繼續提供茂德應收帳款融資及週轉金額度使用,根據當初雙方談妥的條件,當茂德有處分機器設備收入或有應收帳款現金進來時,就必須存放在主辦行,做為擔保品,以確保債權銀行繼續提供應收帳款融資及週轉金額度。

 

債權銀行主管說,對借款人茂德、及與24億元存款債權無關的債權銀行來說,當然希望茂德有更多的資金可以正常繳交所有貸款的利息。但對跟這24億元存款債權有關銀行來說,立場不同,這些銀行當然不希望債權受到任何影響,不同意茂德「挖東牆補西牆」。

 

 
圖/經濟日報提供

 

 

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財務狀況拉警報 茂德:還在努力

 

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】

2011.06.22 03:17 am

 

DRAM廠茂德科技(5387)財務狀況拉警報,銀行團已憂心茂德目前的現金水位,本月底恐無法支付利息,並已要求茂德提出自救方案,對此,茂德今表示,該公司的財務狀況銀行絕對都知,公司已積極與銀行溝通,並努力尋求策略合作夥伴,但未有結果前不方便透露。

 

銀行團上周已與茂德開會協商,針對茂德可能發生無法支付利息的狀況,請茂德提出自救方案,茂德方面請求銀行團讓茂德「有條件式動用」質押給銀行團的24億元存款,以支付銀行團利息,但銀行團是否同意,目前還未有結果。

 

對於銀行團要求茂德提自救方案,該公司發言曾邦助表示,目前為止,不知有這回事,銀行現在都派駐在公司,對茂德的財務狀況不可能不清楚,會持續與銀行團溝通。

 

至於是否聲請重整,曾邦助表示,日前董事長陳民良在股東會已說明,依照過去奇夢達重整失敗的例子,重整對股東權益不見得有利,目前公司財務壓力主要是DRAM市況持續低迷,公司仍持續努力解決資金問題。

 

茂德目前已向銀行團提出動用質押的存款來支付利息,但條件是只能拿這筆存款支付銀行團利息,不得作為其它用途,目前各銀行已展開內部簽報流程,倘若此案順利過關,茂德本月底前可望免於赤字倒閉命運。茂德目前在銀行聯貸餘額達572億元。

 

茂德第一季末每股淨值僅剩1.82元,近期基本面受記憶體市場需求不振牽制,第二季若虧損大於46.29億元,將面臨淨值轉負,股票終止上櫃買賣窘境。該公司目前手中現金水位不到5億元,惟每月要支付給銀行的利息達1億多元。

 

目前除向銀行團提出動用質押的存款來支付利息外,茂德也持續找尋資金,希望透過辦理私募改善財務結構,引入策略投資夥伴。

 

【2011/06/21 聯合晚報】

 

錢可能要不回來了 茂德聯貸年底到期 行庫做最壞打算

2011-06-13 中國時報 【黃琮淵/台北報導】

 總金額高達五百五十億元的DRAM大廠茂德聯貸案,將於年底到期,但因茂德財務狀況每況愈下,各行庫除拒絕增貸外,也已做了「錢要不回來了」的最壞打算,年底前可能將債權金額,全部提列備抵呆帳。

 

 二○○九年二月,茂德因為一百一十億元海外可轉換公司債(ECB)到期引發財務危機,當年在政府指示下,台銀等八大公股行庫通過新增三十億元聯貸案後,才渡過危機,不過因茂德財務危機未見起色,銀行團評估,這次很難全身而退。

 

 茂德五百五十億元的貸款中,有將近八成是由公股行庫借來的,台銀、合庫參貸都超過六十億元,土銀、兆豐銀及台企銀,也在五十億元之譜,三商銀則比較少,介於十到五十億元之間。

 

 由於茂德每股淨值剩一.八元,且經營團隊並無重整打算,行庫主管私下表示:「最差就是全部打呆」,唯各銀行做法不同,如三商銀傾向及早面對現實,趁獲利還不錯時先打完;反觀台銀等因損失過於龐大,得等年底再說。

 

 行庫高層透露,三商銀普遍的共識就是:對茂德不抱希望。目前呆帳準備提存比例約五十%,倘若董事會同意,年底前就會提到百分之百。

 

 三商銀主管說,之所以提早因應,主要是茂德去年虧損超過百億元,今年首季又虧損四十億元,總負債近八百億元,負債比率高達九十五%,手上現金部位只剩十億元,「這麼差的財務狀況,有任何樂觀的理由嗎?」

 

 但也有行庫認為,茂德目前繳息正常,所以並無打呆必要,現階段還是希望茂德可以引入新資金,並能提出新增商機及組織改造案,若這些都沒有,才會考慮跟進三商銀,被迫面對現實。

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茂德債務 三商銀擬認賠

 

【經濟日報╱記者陳美君/台北報導】

2011.06.13 03:41 am

 

DRAM廠茂德科技550億元的銀行債務,因政府紓困,還款期限展延至今年底。三商銀主管已做好最壞打算,預計將剩餘的茂德債權,100%提列備抵呆帳。

 

包括台灣銀行、土地銀行、合作金庫、彰化銀行和第一銀行等公股行庫,都是茂德的主要債權銀行,占銀行債權550億元的七成以上,如果茂德重整失敗,恐掀起一波倒帳風潮,債權銀行也將蒙受鉅額損失。

 

中央銀行啟動升息循環,金融業存放利差擴大,行庫主管看好今年下半年本業獲利,但茂德的債權問題,成為銀行盈餘成長的最大隱憂。有三商銀主管未雨綢繆,打算將茂德債權金額,全部提列備抵呆帳,做好最壞打算。

 

不過,也有公股行庫主管認為,目前茂德繳息正常,暫時沒有增提備抵呆帳的計畫。

 

根據統計,目前茂德在國內銀行的借款餘額高達550億元,大約等於一家民營金控的資本額,一旦茂德債權索賠無門,金融機構獲利將大受衝擊。

 

債權銀行高層主管強調,即使茂德無法如期還款,預料銀行團還是會持續展延,期待茂德能起死回生,引進新股東、資金和技術,重新再出發。

 

銀行主管評估,以目前情況來看,茂德年底很難取得足額資金、償還銀行借款,但銀行也不可能再融資給茂德,只要利息正常繳付,銀行會給時間籌資,不會貿然對茂德「抽銀根」。

 

【2011/06/13 經濟日報】

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茂德董座:不重整 將積極轉型

2011-06-11 工商時報 【記者李淑惠/台北報導】

 DRAM廠茂德(5387)昨日召開股東會,由於茂德再度面臨財務難關,每股淨值僅剩下1.8元,小股東面對茂德董事長陳民良時,麻辣提問是否有申請重整的打算,董事長陳民良直接回應,茂德不會重整,當務之急是盡快轉型。

 

 茂德股價受到陳民良一席不申請重整激勵,雖然目前每股不到1元,昨日仍以大漲6.25%收市,收盤價為0.85元,成交量擴大至5,847張。

 

 面對現場小股東提問是否要申請重整,陳民良回應,在2009年茂德面臨可轉換公司債償債危機時,就有人建議茂德重整,但是看看奇夢達重整之後,就退出市場沒有回來過了,茂德對股東與員工有責任,因此並沒有申請重整的打算。

 

 陳民良接著表示,茂德當務之急是尋求轉型,在中科的12吋晶圓廠中,第1季消費性產品已經達24%的生產比重,標準型產品比重已經逐漸降低,除了替爾必達代工之外,爾必達也授權茂德以63奈米技術進行新產品開發,預計今年 下半年開始生產。

 

 陳民良也說,未來茂德將朝特殊記憶體精品店路線發展。

 

 茂德昨日股東會通過去年度財報,去年總營收新台幣224.74億元,年增124%,稅後虧損126.62億元,為了因應轉型需求,茂德股東會也通過增資計畫,通過私募普通股及私募特別股等私募增資案,共計發行額度將不超過50億股。

 

 除了添購瓶頸機台之外,陳民良說,茂德將藉由私募普通股及私募特別股方式,與策略合作夥伴進一步結盟的機會。

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