熱血流成河

〔記者李靚慧／台北報導〕開發金（2883）購併商業銀行出現重大變化，因為萬泰銀（2837）大股東姿態變高，開發金在春節前購併標的已轉向大眾銀（2847），據市場人士透露，雙方談判基礎是開發金以每股17元併大眾銀，大眾銀對開發金而言更具購併效益之處，在於它還握大眾證券（6022）經營權，併了大眾銀除了可滿足開發金跨足商銀領域的目的，還可助凱基證的市佔率衝高到10%以上。

併大眾銀 還送大眾證經營權

「併了大眾銀還送一家大眾證」，市場人士形容，「這是一宗買一送一的好交易」。

開發金主要業務是工業銀行及證券，過去幾年內，開發陸續購併台証證券、凱基證券及大華證券，證券經紀業務市佔率目前是9.2%，僅次於元大金的14%。大眾銀持有大眾證34.9%股權，大眾證的市佔率約1%，若此交易成功，開發金旗下的凱基證券市佔率將可跨過10%門檻，直接挑戰元大寶來證券市場老大地位。

大眾銀資本額225億元，去年前三季EPS 0.66元，每股淨值為12.46元，分行家數有70家，高於萬泰銀的48家，對有意跨入商銀市場、爭取較低成本資金來源的開發金而言，是很大的誘因。去年3月，元大金曾出具正式書面文件，表明要以每股17元購併大眾銀，但此交易後來並未成功。昨日大眾銀收盤為10.85元，是少數股價低於淨值的銀行股。

元大金曾欲併大眾銀

對於市場傳言，開發金副總經理張立人表示，為了達成「併商銀」的目標，開發金評估過的商業銀行，約有10至15家，至於外傳開發金已轉向評估大眾銀，並以每股17元的價格積極洽談，張立人對此「不予置評」。對於開發金有意購併大眾銀的傳言，大眾銀發言人張寒青表示，「一無所悉」。

張立人指出，即使開發金持有萬泰銀6.77%的股權，但目前開發金也不是萬泰銀的董事，不代表開發金併萬泰銀就會比較方便。張立人指出，要達成目標可以走的路有很多條，不是只有一條，尤其開發金屬於專業投資人，投資時考量的因素很多，價格、購買對象的屬性都需評估。

大眾銀行主要股東是避險基金凱雷持股36%，高雄陳田錨家族持股24%，光陽機車柯家也持有13%，陳家曾表明持股將與凱雷同進退，且大眾證券會與銀行綁在一起同步出售，不會分開處理。

據指出，大眾證券現有16個營據點中，有大半都在中南部，這點恰好可補凱基證以北部為重心的不足。

萬泰銀去年底進行減資，及海外可轉債轉成普通股，股東結構大幅改變，外資SAC股權達到超過半數的57%，奇異資融股權為25.2%，開發金股權則由11.89%被稀釋成6.77%。由於萬泰銀增資時程未定，加上SAC股權超過50%，談判姿態變高，開價超出開發金預期，為避免耽誤中國金融市場布局，開發金才決定另尋購併對象。