MoneyDJ新聞 2014-11-19 11:30:36 記者 蕭燕翔 報導
合併效益與非肝炎用藥挹注走揚,F-康聯(4144)今年前三季營收繳出17.55%的年增成長表現,法人預期,在計入9月新併入的海南全原藥業營業額下,本季營收動能續強,今年全年營收估增10-15%,每股稅後盈餘5.1-5.2元,明年在中國大陸各省逐步恢復開標、檢驗試劑與醫材新品銷售動能強勁下,營收成長可望不亞於今年。
F-康聯今年前三季營收15.82億元,年增17.55%,本業獲利年增四成,雖因業外處分利益減少,稅後盈餘較去年同期小降1.5%,每股稅後盈餘仍有4.34元,在生醫股中屬前段班。
展望本季,法人預期,F-康聯9月收購六成股權的海南全原藥業,將挹注本季營收,初期貢獻額約1千餘萬元人民幣,換算超過5千萬台幣,加上代理輝瑞藥廠的產品與美敦力骨科等非肝炎用藥營收挹注擴大,本季營收有機會維持前季超過25%的營收年增動能,今年全年營收超過21億元,年成長10-15%〈去年Q4營收達5.11億元屬高基期〉,每股稅後盈餘5.1-5.2元,達上市以來高峰。
事實上,F-康聯過去營收高峰期八成以上來自肝炎藥品代丁的銷售,在分散風險與擴大成長來源下,近年積極開拓非肝炎類藥品與醫材/檢驗試劑等產品線,今年前三季代丁的營收占比首度跌破五成,取而代之的是醫材比重拉高至16%及呼吸科、心血管等非肝科類用藥占比提升。
展望明年,法人認為,F-康聯的營收成長動能至少來自四方面。(1)延宕已久的中國各省新藥招標,有機會逐步恢復開標;(2)近年每年一家新增併入的區域藥業,挹注逐年成長;(3)該公司也將持續增加國際大廠的非肝炎類用藥與醫材代理;(4)該公司參股的上海仁度,今年已有小量檢驗試劑開始銷售,明年挹注擴大。在四個動能帶動下,法人預期,有機會讓康聯明年營收成長優於今年,且代丁占比續降,來自醫材與檢驗試劑的占比有機會首度挑戰20%及5-10%。
除了本業題材外,F-康聯利用充裕的現金與穩定現金流,近年在生技投資銀行的發展不俗,根據第三季財報顯示,帳上還持有安成藥(4180)415張、南光(1752)671張、法德藥(4191)2,433張及保瑞藥(6472)1,500張(Q3時仍以成本法入帳),上季備供出售的未實現金融資產利益達5.5億元。也因每年穩定獲利,近年該公司在股利配發手筆頗大方,盈餘配發率都有七至八成水準,且全數配發現金股利,法人預期,明年維持高盈餘配發及現金為主的股利政策可期。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=1f306ffb-1b50-4692-8ee0-40246f816c9c&c=MB06#ixzz3JULjfBfv
MoneyDJ 財經知識庫
有錢有資源!F-康聯多角經營成果漸展現
MoneyDJ新聞 2014-07-01 09:59:33 記者 蕭燕翔 報導
力拼未來幾年營運都能維持兩位數成長,F-康聯(4144)加速代理非肝炎類產品、深耕醫材/耗材布局及併購策盟的策略並進,且該公司帳上充裕的現金,除讓該公司近三年至少都維持74%的盈餘配發率外,也讓其在串聯策略持股的價值加乘上,有源源不絕的後援。
F-康聯(4144)是台資背景專注大陸醫藥流通業的前鋒,早期產品聚焦於肝炎類的代丁,高峰期營收占比超過八成,但隨中國大陸藥業自然成長趨緩,代丁價格調整,該公司開始啟動非代丁類產品代理增加、併購、跨入耗材/醫材等多元策略,維持自身營運年年都能優於產業的自然成長,2008-2013年非代丁類產品的營收年複合成長達67.9%。今年首季該公司肝炎類產品營業額佔比從去年全年65%續降至59%,其餘還包括心血管科產品10%、呼吸科產品3%、醫材12%及其他16%;獲利方面,單季每股稅後盈餘則為1.72元。
在新產品的代理上,康聯近兩年開始新增國際大廠如輝瑞的藥品代理,首波合作產品包括降血脂用藥樂知萍、尿失禁用藥得妥,今年已列入將上市新藥品的代理線,則有韓國大熊藥廠的肝膽類用藥梧露洒。且公司也已備妥未來五年的新藥品上市計畫,總計排上Pipeline的產品共計13項,其中包括與台廠合作的伊利替康(大腸癌,南光(1752),2015年)、吸入用複方異丙托嗅銨溶液(氣管阻塞性疾病,信東生技,2015年)、替莫坐銨(腦癌,美時(1795),2016年)、琥珀酸美托洛爾(高血壓/心絞痛,法德,2018年)、阿札胞苷(骨髓癌,神隆(1789),2020年)等。
而從今年上海仁度的四項檢驗試劑產品上市開始,康聯透過參股取得利基醫材/耗材的布局,也將開始漸入收成,未來三年包含人工牙根(鴻君科技,2015年)、彩色眼底攝影機/彩色螢光眼底造影機/手持式眼底照相機(視網膜病變,蘇州微清,2015年)及上海仁度(RNA檢驗試劑2014-2016年)將接續上市,未來十年醫材與耗材營收占比將挑戰與藥品相當水準。因未來十年中國大陸醫材/耗材產值複合成長可望優於藥品,擴大該領域佈局也被視作是康聯另個重要的轉型。今年預期有兩項新代理產品上線,分別為髖膝人工關節置換產品(瑞士馬特仕)及該公司入股上海仁度的RNA檢驗試劑。
觀察康聯這幾年每年來自本業的營業利益至少都有2、3億元水準,帳上光是約當現金也有9、10億元水準,在不直接投入生產、資本支出需求有限下,充裕的現金反倒給了該公司併購或尋求策略結盟入股的機會。如2012年7月併購黑龍江同澤醫藥、2013年9月收購國禎醫藥,在藥品與通路上都具互補效益。且根據康聯首季財報顯示,該公司也持有安成藥(4180)、南光、法德藥(4191)各約745張、830張及2,344張持股,其餘也投資鴻君科技、蘇州微清等,第一季底光是備供出售的金融資產未實現獲利就超過6.8億元,以重點持股第二季底市價都高於首季底來看,未實現利益還有增加可能。
過去市場看待該等投資,多視為「業外」,但今年在晟德(4123)投資工業銀行的營運模式,開始進入收成、並獲得市場認同下,類似以既有事業的現金流入當基礎,轉以入股並導入價值鏈加乘的模式,有被重新評價可能,康聯同樣也是對策略夥伴,導入前段研發資金至後段申請大陸許可證、銷售通路的資源,也開始受到業界矚目。
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MoneyDJ 財經知識庫
收購鴻君科技?F-康聯:誠非事實,特此澄清
(102/12/27 17:01:26)
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證交所重大訊息公告 (4144)F-康聯-澄清媒體對本公司報導 1.事實發生日:102/12/27 2.公司名稱: 康聯控股有限公司 3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司 4.相互持股比例:不適用 5.傳播媒體名稱: 經濟日報C6版 記者黃文奇報導 6.報導內容: 報導標題:康聯 搶進藥品銷售市場 相關內文:F-康聯 (4144) 昨(26)日完成掛牌後首度在台募資,並順利完成新股掛牌、5.4億元籌資計畫,F-康聯創辦人暨總經理李欣透露,未來將加強在台投資比重,陸續建構台灣事業體及行銷網絡,平衡兩岸發展……。康聯去年加強兩岸布局,李欣表示,未來一年也會積極和台灣生技產業建立合作網絡。近期康聯積極在台接觸創新藥品、醫材領域公司,並有意深化合作,市場推估,未來康聯將不僅在大陸行銷布局,下一步有可能將搶入台灣藥品銷售市場,甚至參股台灣藥品、醫材公司, 完成深度結盟……。 去年康聯啟動「下一個十年打造生技旗艦計畫」……,並繼續收購國內「鴻君科技」,跨入牙材領域……。康聯表示,將持續擴增產品線與深化大陸通路,以及不排除跨入新藥開發領域。 7.發生緣由:不適用 8.因應措施:發布重大訊息說明 9.其他應敘明事項: 本公司特此說明澄清: 1.近期本公司總經理李欣先生並無對外說明未來公司營運計畫,報導內文中有關本公司之未來營運計劃等相關內容係屬媒體自行臆測。 2.關於「收購國內鴻君科技」等內容為記者報導錯誤,誠非事實,特此澄清。 3.其他有關本公司本次增資及營運計畫等相關訊息,投資人應以本公司於公開資訊觀測站公告為準。 |
康聯 搶進藥品銷售市場
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《生醫股》康聯入股蘇州微清,進軍陸眼科醫材市場
康聯表示,蘇州微清的光束控制技術研發能力領先國際,目前已成功研發眼科雷射掃描眼底攝影機,預計2014年中可望順利取得核准上市銷售,成為中國大陸唯一的國產品牌。康聯表示,此回和蘇州微清合作,未來有助公司產品線將更為豐富,拓展大陸眼科醫療器材市場添加動能。
蘇州微清成立於2011年6月,為蘇州工業園區引進海外歸國人才合作創辦的高新技術企業。創辦人李超宏畢業於中科院光電技術研究所,而後進入美國休士頓醫療中心進行眼科臨床研究,專注於世界頂尖眼科醫療器材的研發與應用。李超宏師承中國自適應光學技術開發始祖姜文漢,在眼科應用與光學領域擁有多項相關專利。其帶領的研究團隊整合光學、機械、電子、軟體圖像處理等技術,結合眼科臨床研究經驗,迅速開發成功大陸首創的雷射掃描眼底攝影儀。
雷射掃描眼底攝影儀用於視網膜病變患者的早期診斷治療,強調短時間可完成非侵入式眼底圖像記錄,提供眼底血管增生破裂、糖尿病、青光眼、老年黃斑等眼底疾病早期診斷的科學依據。在大陸糖尿病市場高度發展的趨勢下,醫院配置眼底攝影儀的比重已快速增加,隨著大陸醫改政策落實,未來二級醫院與一級醫院,均會如數位X光機一樣將有一波換機潮,微清為大陸唯一一家成功發展出雷射掃描眼底攝影儀的公司,具有高度競爭性與優越性,產品計畫將於2014年上市。
跨足牙材! F-康聯入股鴻君科技
精實新聞 2013-03-18 18:01:52 記者 蕭燕翔 報導
F-康聯(4144)宣布,董事會通過參與鴻君科技投資,跨足牙材領域,未來康聯將持有鴻君二成以上股權,雙方也將共同開拓大陸及東南亞人工植牙的龐大商機。
根據統計,2012年全球人工植牙市場高達新台幣1千億元,2001-2012全球複合成長率約17-20%,其中大陸市場成長率更高達30%以上,居全球之冠。因應全球人口老化,需求量亦每年持續快速增加。
此次康聯決議入股的鴻君科技,主要生產人工牙根,自2006年6月成立研發團隊,2007年10月申請進駐南科園區,進行廠房建置,導入GMP、ISO 13485品質系統,2008年10月完成「Class1000級無塵室」醫療等級生產廠房,為一家整合研發製造植牙系統、並提供牙醫高品質植牙服務醫療器材公司,2011年1月以自有品牌Ti-One101人工牙根系統上市發表並開始於國內銷售,成為台灣第一個自有品牌的人工牙根系統,現產品已取得台灣、歐盟CE、美國FDA等認證,其他骨科產品也已開發並完成GMP認證,今年將展開TFDA產品認證。而鴻君科技特有的創新表面處理技術(SLAffinity),為特殊植體表面處理,可讓植牙恢復時間縮短且更加穩固,自有品牌產品2011年通過歐盟CE認證(CE0123)及2012年通過美國FDA510(k)產品認證後,即開始著手進行國外市場佈局,透過代理商簽約建立海外據點,並在取得台灣TFDA認證後迅速出貨,目前已有超過3萬多根的人工牙根的出貨實績,大陸地區也開始展開SFDA認證作業。
此次康聯董事會通過將投資鴻君科技,總持股比例將超過二成以上,這也是康聯繼先前與上海仁度生物科技合作投資高階體外診斷試劑IVD市場後,又一進軍醫療器材的重大投資案,未來雙方將在牙材領域上共同開發大陸與東南亞市場,並將由康聯取得鴻君科技產品的大陸總代理權。
法人表示,結合康聯大陸強大的醫療網絡能力,加上鴻君產品開發與製造能力,雙方強強結合,有機會在大陸牙材市場搶下一片天。
(圖為康聯執行長李欣資料照片)
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=72c98a2c-0d47-4485-a89c-6e5a88779a65&c=MB06#ixzz2NxD2zan1
MoneyDJ 財經知識庫
2012-8-13
李欣︰前進中國 第一個要拉關係
記者陳永吉/專題報導
「20年前台商去中國,是被捧在手心,但現在情勢大不相同,沒有『關係』,台商很難打入中國的醫藥產業。」長期追蹤中國醫藥產業發展的F-康聯董事長李欣,說明台商要打進中國的關鍵。
雖然F-康聯是以第一家醫藥外企身分回來台灣掛牌,但李欣卻是土生土長的台灣人,台南出生,後來唸台南二中、逢甲大學,最後投身中國醫藥事業近20年。
李欣強調,中國的法律多如牛毛,一定要先守法,不過也因為中國是人治的社會,就像老外到中國第一個要學的單字是「關係」,所以先守法、打好關係、有生產力、創新能力,在中國醫藥產業就能生存下去。
李欣說,2011年中國的生醫產業市場規模約8千億人民幣,估計到2020年可以再成長5倍到4兆人民幣,不過去年成長率已經趨緩,而且中國新領導人手段很硬,針對醫院改革,不准醫院在賣藥上賺錢,但要醫院不賺這15%獲利並不可能,一定會向上游要利潤,最後會和藥廠要回來,所以硬要擠壓,廠商就會重新洗牌。
李欣說,最近中國就在北京挑了3家、山東挑了40-50家地方醫院,反應第一波藥品降價,然而中國藥品最大的市場在醫院,佔了62%,而第三大的市場是農村市場,佔19%,但農民以前沒醫保,十二五計畫希望將農民的保險拉高。
李欣說,未來5-10年中國市場的變化,對台商來說,是危機也是機會,目前中國一線城市,醫藥市場的成長率已經變成個位數,二線城市則有成長越來越快的趨勢,所以台商不一定要去一線城市,因為一線城市都是外商的天下,5成以上市場被外商拿走,台商可以考慮前進二、三線城市。
由於中國現正推動醫藥十二五計畫,李欣認為,這計畫對大藥廠有利,會把小藥廠擠出局,另外對新藥公司也相對有利,方向大致如此,就看台商自己的選擇。
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