(文．王彤勻)

有別於下游製鞋業受中國大陸景氣波動以及人力成本上漲的衝擊，位處相對上游、向來以供給製鞋與成衣業黏扣帶/織帶為人所熟知，且近期營運遭遇逆風的台灣百和(9938)，透過不斷開發新產品、增加客戶的廣度來分散風險，上半年營運更因而繳出傲人成績單；除營收年增16.92%、來到37.68億元外，歸屬於母公司的稅後淨利更年增76.34%、來到3.51億元，總計上半年EPS達1.18元，遠優於去年同期的0.66元。

董事長鄭森煤指出，百和除傳產客戶基礎打得穩，在黏扣帶、織帶上需求穩定外，也持續推出包括多點觸控反光條、汽車射出鉤，以及四面彈性鞋面布等三項新武器來搶市，因此他對百和後續的成長動能相當看好。

鄭森煤形容，俗話說「男怕入錯行，女怕嫁錯郎」，百和可說就是「做對了行業」，比方公司起家的黏扣帶產品雖已生產了幾十年，但因客戶需求持續暢旺，所以現在此部分產品線仍能佔到總體營收的3成。此外，他強調，看似不起眼的鞋帶，百和一年產出的數量卻達3億雙之多，這就是因為百和「沒有入錯行」，又「走對了方向」，針對有需求的客戶直接行銷，且切入的都是大品牌，所以市場「越滾越大」，百和的業績和獲利自然也跟著翻揚。

翻開百和主要的製鞋、成衣客戶名單，包括製鞋大廠寶成(9904)、豐泰(9910)、中國大陸的李寧、安踏、361度，以及國際客戶Nike、adidas、PUMA、美津濃、Timberland、Nautica等等。

跨足3C，觸控反光條今年終見成果

觀察百和今年上半年產品組合，織帶、鞋帶佔36%、鬆緊帶佔8%、黏扣帶佔27%、3C產品配件佔7%、射出鉤佔6%、粉體塗料佔6%、竹炭產品佔2%、高週波產品佔2%、其他則佔6%。

惟值得注意的是，百和不只進攻傳產客戶，事實上，以往更曾經是蘋果iPad、亞馬遜Kindle電子書保護套件的供應商。不過百和坦言，客戶牌子大、百和的毛利率其實不見得好。而既然毛利率的改善是公司長遠的目標，這部分產品就不會成為衝量的重點。
不過，百和並未忘懷3C夢，自從去年起，就積極推出應用於TV、All-in-One PC觸控螢幕的反光條來搶市。鄭森煤表示，目前觸控反光條台灣有兩家廠商在做，之前百和是第二大，不過如今應已是主要廠商，主要是由於百和的材料是自行研發，取得不錯的客戶滿意度。而繼單點觸控之後，百和的反光條今年6月也開始出貨應用於多點觸控螢幕的。法人則估，百和今年反光條的出貨量將見到顯著跳增，單月出貨可望達到120~150K，估計此部分產品線的單月營收規模可望達到3~4千萬元。

另一方面，百和也並未以現有的黏扣帶、織帶市場為滿足，今年起更陸續再推出多項新產品搶市。首先，鄭森煤指出，百和生產的射出鉤原本以應用於手術衣、尿布居多，不過如今自行研發的新產品──汽車座椅射出鉤，則是能夠取代過去用鐵絲組裝的形式，改以黏扣的方式代替，因此生產時的發泡能夠一體成型，可望大幅簡化生產工序。

鄭森煤進一步說明，若以通用汽車所給的預估為例，一個採用類似百和架構的新形態射出鉤汽車座椅，和一個採用傳統鐵絲框線做法的汽車座椅相較，可以省下8美元的生產成本，因此他看好，百和的射出鉤新品在成本上佔據優勢，一旦獲得汽車大廠採用，未來成長相當樂觀。

覓新動能，今年再推車用射出鉤/鞋面布搶市

鄭森煤估，一台汽車若採用百和的汽車座椅射出鉤，百和約可賺進台幣350~500元，而若以全球汽車一年的出貨量達7千萬輛推估，百和只要吃到一點點市佔，就可望對整體營運產生可觀的挹注。

除汽車座椅射出鉤外，他並指出，百和正積極開發一片式的鞋面布以及四面彈性鞋面布等新產品。而百和的四面彈性鞋面布目前已開始試產，估計將在今年Q4~明年初之間放量。

鄭森煤進一步說明，四面彈性鞋面布顧名思義，就是有別於一般鬆緊帶僅有上、下兩端具有彈性，可以往上下、左右四個方向延展的新產品，因此具備合腳、高彈性的優點。此外，四面彈性鞋面布採鞋套式一片的裁剪工法，能將原來的30~40道車工，大幅縮減到10道車工以內，因此具備鞋面組裝簡單的特點。而由於百和專利結構的四面彈性鞋面布採用3D主體模內射出結合、因此又具備產量大、生產快速等好處，預料獲製鞋廠採用的量將越來越大。

鄭森煤並強調，目前市面上銷售的所謂「輕量鞋」，雖也同樣具備透氣、輕巧的特性，然其缺點在於產能無法迅速拉高。若以現在市面上生產輕量鞋的機器設備而言，一部每天大概只能產出25~30雙。不過，百和則是自行投入四面彈性鞋面布生產設備的研發，今年Q4初步將有10台機器會開出產能，且每部機器一天能夠產出的數量即為市面上輕量鞋機台的30倍之多，意謂一天一台機器就可以生產750~900雙左右的鞋子。因此一旦訂單進來，就可以快速滿足客戶的需求。

而在黏扣帶、織帶等「老產品」需求穩健，以及射出鉤、四面彈性鞋面布、反光條等「新產品」逐步放量帶動下，鄭森煤看好，百和今年營運可望較去年更旺。法人則估，百和今年合併營收可望挑戰90億元以上，相當於年增3成的水準。