MoneyDJ新聞 2015-09-18 11:48:24 記者 林詩茵 報導
統包工程大廠中鼎(9933)受過去2年國內外工程接案暢旺挹注,今年前8月營收持續維持成長態勢,累計前8月營收408.2億元,年增14%,法人預期,中鼎即將進入第4季的工程入帳高峰,單季營運將達到全年最高峰,而由於該公司目前在手工程案量高達1900億元,將有助今年營收站回600億大關以上,並有機會挑戰2012年的607億元歷史新高紀錄。不過,今年受油價下跌影響石化業建廠,中鼎的新接案量放緩,在手未交工程量正在下滑中,第4季能否接案傳佳績,將影響未來的營運成長動能。今年初中鼎在與日本合作夥伴千代田(CHIYODA)攜手拿下沙烏地阿拉伯逾百億元台幣的「海綿鈦(Sponge Titan)」建廠工程後,在手未交案量達到2千億元,改寫歷史新高紀錄;由於訂單水位高,也推升該公司今年以來的營收表現持續維持成長態勢,明顯擺脫金融海嘯後的衰退格局。
中鼎表示,公司在2013年經歷小低潮後,近年接獲國內不少大型工程案,像是電程工程,而相關工程在今年度進入施作高峰期,致營收維持較去年成長;此外,公司的低毛利率工程個案,也在去年全數結案,也帶動毛利率和獲利回穩。
至於後勢,中鼎表示,雖然產業淡旺季不明顯,但每年第1季因工作天期干擾,營運多為全年最低,但第4季則客戶有趕工需求,營運往往為全年最高,今年估相當。
法人則認為,中鼎9月營收可維持7、8月55億元左右水位,單季營收將維持第2季的165億元左右水準,獲利估相當;而第4季則有機會營收達全年最佳,今年營收將站回600億元大關,EPS則有機會逼近3元大關,將為近3年來最好成績。
不過,今年以來低油價造成部份石化建廠需求放緩,影響中鼎接案表現,法人因此關注第4季中鼎的接單結果,預料將成為後續續成長動能。
中鼎則表示,以公司目前的工程案量觀察,未來3年的業績無虞,至於油價下跌確實影響石化業的建廠需求,但公司仍持續佈局國內外市場,積極參與標案,盼能維持在手工程案量的一定水位。
MoneyDJ新聞 2014-11-19 10:29:42 記者 林詩茵 報導
中鼎(9933)受中東工程進入尾聲,工程進度少、但人力未減下,致第3季毛利率僅7%,為今年最低水準,不過,中鼎近2年積極在全球爭取統包工程新案,在手案量達到歷史新高水準,在新案進度陸續展開下,今年營收逐季升;其第3季合併營收達145.55億元,逼近去年第4季旺季的高水位,單季EPS更達0.62元,為近6季來最佳,整體營運已重返成長軌道上。中鼎表示,第4季旺季營運將優於第3季,而明年也將優於今年。
中鼎近來受低毛利工程入帳金額佔比較多影響,致今年以來毛利率一路下滑,首季為7.72%、第2季降至7.11%,而第3季更只剩7%,惟在營收逐季走升下,單季稅後淨利逐漸回升,第3季EPS為0.62元,為近6季最佳。
據了解,過去在金融海嘯後,全球統包工程發包暫停,也造成承接廠商的低價競爭,中鼎當時承攬的工程案在近2年進入施作高峰,尤其,今年一筆中東工程即將結案,拖累整體毛利率表現。中鼎表示,預料第4季低毛利率個案將結案,毛利率有機會回升;而明年度毛利率即可回升至合理水準。
中鼎解釋,公司的新接案以毛利率合理在8~12%為目標,低於8%即會選擇退出競標,料將有助公司的毛利率回穩;而目前公司的在手工程案量已突破1900億元,維持歷史高檔水位,且在台灣電廠、以及中東、東南亞的石化等工程案展開興建,進入營收貢獻高峰期下,第4季和明年度的營收、獲利皆看增,未來營運可望重返成長態勢。
中鼎今年新接案金額已達710億元,超越去年全年的669.24億元,而中鼎仍持續參與多筆統包案競標,預料11、12月仍將有新案入手,而今年的新接工程案量有機會突破2011年寫下的795.42億元新高紀錄。
中鼎統計,今年前3季營收有65%來自台灣,其次為中東佔15%、泰國7%、中國大陸7%、其他地區3%、印度2%、馬來西亞1%。從工程項目來看,電力比重最高、約43%,其次為石化約20%,煉油15%、基礎建設8%、焚化爐7%、鋼鐵及非鐵2%、其他2%、高科技2%、環境工程1%、儲運設備1%。
而今年來的接案則以馬來西亞佔比最高,達47%,其次為中東27%、台灣17%,新加坡7%、中國大陸2%、其他1%;工程項目則以煉油佔比最高、達47%、其次為石化30%、基礎建設10%、其他8%、電力3%、操作及營運1%、高科技1%。
法人則預期,中鼎第4季合併營收將至少從150億元起跳,達到今年高峰,全年營收逾550億元,年增6%,而明年度營收則有機會回升至6百億元大關以上,挑戰歷史新高,並持續回到成長軌道。
法人估,中鼎今年EPS將達2.4元,而明年度有機會達3元,甚至回到3.4元水準。
法人並認為,中鼎重返成長趨勢,現金股息也將回升,以過往中鼎盈餘分配率達85~89%來看,明年有機會配發現金股利2元,以目前股價來看,隱含現金殖利率近4%。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=ab735c6f-3fa7-417d-9010-f3f407c804f1&c=MB06#ixzz3JUODolP0
MoneyDJ 財經知識庫
中鼎今年營收重回成長,但毛利下滑獲利平
MoneyDJ新聞 2014-09-02 11:30:52 記者 林詩茵 報導
統包工程大廠中鼎(9933)今年前7月合併營收302.33億元,年增5.18%,今年全年營收可望重回成長軌道。不過,中鼎今年受部份在手工程毛利率偏低影響,上半年毛利率僅7.39%,較去年同期的9%明顯下滑,預料全年的毛利率將難優於去年,法人估,中鼎今年將呈現營收升、獲利平的狀態,全年EPS估在2.2元上下;而展望明年,受在手工程案大增,且低毛利率個案即將在今年結案,預料明年獲利有機會回升。
中鼎為國內統包工程大廠,過去幾年在手工程穩定增加下,營收也逐年成長,惟受金融海嘯衝擊後,全球石化廠資本支出計劃暫緩,許多標案也暫停,致去年營收出現下滑;而今年在台灣電廠大案營收開始明顯挹注下,前7月營收已回升,預料全年營收可優於去年。
中鼎目前的在手工程案量高達1959.07億元,是有史以來的最高成績,此相當於公司未來4年的營收在手。進一步統計客戶分佈,38%為電力相關、煉油21%、石化17%、焚化爐12%、基礎建設8%、其他3%、環境工程1%;區域市場則以台灣為主佔60%、其次為馬來西亞16%、中東13%、泰國4%、其他4%、中國3%。
中鼎表示,目前公司在手工程台灣佔比高,主因近年來公司取得中油大林廠燃燒塔廢氣回收系統(FGRS)統包工程、台聚RTO系統專案統包工、台耀異戊二烯專案基樁及69KV GIS採購工程、台電大林電廠鍋爐、煙道與管線保溫工程等,相關工程在今年進入施作高峰,也挹注公司營收重回成長;而隨著今年在手工程持續擴大,明年營收亦相對正面。
值得觀察的是,中鼎今年拿下第一筆海外逾10億美元的統包大單,象徵統包能力更受國際肯定,中鼎表示,該筆訂單為馬來西亞的石化訂單,此實績將有助公司繼續爭取海外標案,也因此,公司今年以來累計新接案量為622.66億元,今年挑戰2011年795.42億元的歷史新高。
不過,中鼎的毛利率回跌引起法人圈關注,中鼎解釋,公司今年毛利率下滑主因部份金融海嘯時承接的個案毛利偏低,預料第3季最後一筆低毛利個案可以結案,後續毛利率可望回升。
中鼎強調,公司新承攬個案仍以最低8%為目標,盼以此穩住毛利率表現。
法人估,中鼎今年營收可望回升至540~550億元,年增3、4%,但在毛利率走跌至7%多,低於去年8.04%,致全年EPS將僅維持2.2~2.3元水準,與去年相當;而明年在手工程施工放量下,營收有機會挑戰600億元,若毛利率也同步回升,則EPS可望推升至2.5元水準。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=77d969b2-2f85-4f33-ac2f-deaf6c75d344&c=MB06#ixzz3C8X2Usmf
MoneyDJ 財經知識庫
中鼎將步入電廠營收認列高峰,營運動能無虞
MoneyDJ新聞 2014-08-07 10:21:22 記者 編輯中心 報導
依據國內法人對中鼎(9933)之最新研究報告指出,公司於今年起步入電廠工程營收認列高峰期,且可望再拿下東南亞300億元石化標案,營運表現將穩健向上。
中鼎為全台最大工程公司,提供石化、發電、焚化爐等客戶,包括工程規劃、採購、施工及後續工程保養等服務。近三年公司陸續接獲台電林口、大林、通霄等電廠標案,標案總金額合計達842億元,為近年主要營收來源。由於電廠工程平均施工期約8年,前兩年為工程規劃期,今年起將開始認列相關營收,Q2即有一次性電廠營收認列,明顯推升Q2營收表現,預計Q4將步入電廠營收認列高峰期,且電廠旺季行情可望延續至未來三年。
除了台灣市場外,公司並透過美國、大陸、泰國、中國大陸等地子公司,佈局海外市場,將標案重心轉向東南亞市場,今年可望拿下東南亞地區300億元以上大型石化標案,將挹注今年新簽約金額再創新高,達800億元水準。
此外,受核四封存影響,台電加速發展天然氣發電及再生能源發電,預計2016年擴建大潭電廠,標案金額為733億元;另2017年將擴建通霄電廠,標案金額為500億元,公司因具備豐富的電廠工程經驗,取得相關工程標案已是勝券在握
。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=35b14c89-6bf3-410e-bf1b-e5211a714217&c=MB06#ixzz39grudbLG
MoneyDJ 財經知識庫
中鼎:接案避紅海,合作夥伴多元化拓投標機會
精實新聞 2013-09-13 19:15:08 記者 林詩茵 報導
中鼎工程(9933)今(13)日召開法人說明會,由於該公司今年以來的新接案量僅438億元,接單略顯謹慎,致法人高度關注後續的接案狀況。中鼎執行副總經理陳碧川表示,全球的統包市場相當大,而公司今年度挑選出有意參與的國內外工程案量達5933億元,其中,石化業佔4500億元為主要市場,並以中東、東南亞為主戰場,不過,這些案子不少已經成為紅海市場,因此集團未來將加強國際合作夥伴的多元化,拓展投標機會,目前除已與日商合作外,並將增加法國、義大利等公司的合作。
陳碧川表示,今年潛在市場商機中,石化廠工程有4504億,最大市場在東南亞,佔47.6%,其次是中東,佔46.6%;而非石化廠工程有1429億元,東南亞佔56%,中東佔9%。
他表示,中東地區潛在的市場機會龐大,但卻是石化業的一級戰場,也是紅海戰場,價格競爭相當激烈,包括韓國的三星等競爭者,因此對中鼎而言,公司要避開沒有利潤的競爭,主要會鎖定沙烏地阿拉伯、卡達、阿曼等地區。
中鼎另外看好的領域還有液化天然氣(LNG)接收站工程,目前在越南、菲律賓、馬來西亞、新加坡、印度都有相關的標案釋出,陳碧川說,之前中鼎有在印度拿下LNG的案子,因此公司尤其會在印度努力投入。而東南亞市場,公司有興趣參與的石化工程也達2144億、非石化800億,主要來自馬來西亞,陳碧說,馬來西亞政府在去年公布5年國家發展計劃,大部份是石化專區,大型的計劃每個案子10億美金以上,這是中鼎積極爭取的標案。
至於中國大陸的市場,中鼎內部則規劃,以在當地的外商工程為主,當地業者的案子不是中鼎的目標。中鼎表示,目前中鼎在大陸北京有子公司京鼎,負責進行石化廠的投標,上海則有上鼎,負責爭取高科技建廠、無塵室工程、商辦大樓等工程。中鼎在中國有興趣的工程包括石化廠99億元、非石化廠14億元。
而一向是中鼎大本營的台灣市場,今年中鼎則有意參與石化廠158億、非石化廠472億的工程案;石化業包括中油、台塑(1301)有擴產計劃,非石化廠則有汙水下水道、捷運軌道、捷運萬大線機電工程,高鐵核心系統擴建等標案的釋出。
陳碧川表示,在目前許多工程已成為紅海市場下,公司將採取一些策略因應,包括爭取長期合約,擴大穩定營收獲利來源;另外,加強國際合作夥伴的多元化,拓展工程投標機會,依不同區域、領域與合作夥伴結盟,各自發揮優勢,一同爭取較佳的訂單。
目前中鼎在印度LNG標案已與法國公司合作投標,石化標案也與日本千代田及義大利公司合作,電廠標案則與日本三菱商社、住友商事合作。
陳碧川說,公司仍將慎選專案,不會為了搶案子犧牲利潤;但公司為追求長期穩定的收益,也正規劃與日本專業技術廠商合作,成立專門新部門,爭取進入石化廠進行維修服務訂單,盼以此穩定獲利來源。
針對今年上半年的業績不佳,陳碧川坦言,這是接案結構的問題,公司在手的長期訂單多,營收貢獻時間拉長,下半年這個問題仍會存在,但公司希望積極接單,增加後續獲利機會。
今年第4季預料將有中油「第十二蒸餾工場暨相關工場更新」標案將開標,中鼎也已參與投標,若該案順利拿下,可望使中鼎今年新接案大幅躍進。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=7fd8896b-cf0d-4c5c-8124-99e7762fd89d&c=MB06#ixzz2epbXblK3
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