熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-01-08 11:25:17 記者 鄭盈芷 報導

在年底趕交機衝刺下，固緯(2423)去年12月合併營收達2.82億元，月增近4成、創高，法人看好，固緯去年營收雖僅小增，不過在毛利率改善下，獲利則有望較前年持續上揚；展望今年，法人預期，固緯在教育市場仍可續穩，而歐、美、韓、日等市場在公司深化布局下，今年都有增長空間，固緯今年營收、獲利仍渴望追求穩定增長。

固緯主要生產電子測試儀器，電源供應器為公司最主要營收來源，其餘尚有示波器、頻譜分析儀、信號產生器等產品；固緯透過合理的價格、一次性購足的服務，站穩中階市場，主要市場遍及大陸、歐美、日本與台灣等。

固緯去年受整體市場景氣不明朗影響，客戶較晚啟動拉貨動能，導致固緯去年Q3旺季不顯，去年前3季合併營收仍呈年減表現，不過因固緯有逾5成營收來自教育市場，此部分需求仍相對穩定，加上日本市場訂單回溫，也帶動固緯去年Q4動能轉強，而去年12月合併營收更達2.82億元，改寫單月營收新高，並激勵去年合併營收回到小幅年增表現。

固緯去年Q4合併營收為6.7億元，季增28%，並且改寫單季營收歷史新高，法人看好，固緯Q4毛利率仍可維持45%~50%的正常水準，不過相對於Q3業外有匯兌收益可認，Q4則較無此塊，加上Q4通常營業費用較高，固緯Q4獲利較難超越Q3，但整體來看，固緯去年獲利仍可望優於前年。

展望今年，固緯由於有一半的營收來自教育市場，營運表現相對穩定，而公司近幾年也持續強化在美國、歐洲、韓國等市場的經銷布局，預期今年將可收到成效，另外，公司先前併購的日廠Texio經歷近幾年的調整，營收、獲利都已上軌道，今年仍可望持續成長。

固緯今年營收仍可持續追求成長，而因應物聯網需求興起，公司也將積極推銷頻譜分析儀、信號產生器等產品方案，由於該類產品毛利率可達50%~60%，也有助於今年毛利率持續走穩。

固緯每年研發費用都約佔營收8%，而今年整體景氣雖不甚明朗，公司仍預計維持此研發費用水準，除了在研發人才的培育外，也將更聚焦各種技術的演進與測試，持續深根基礎技術。

固緯2015年合併營收為21.72億元，年增0.24%；2015年前3季EPS為1.13元，較2014年同期的1.05元略增，法人則推估，固緯去年EPS有機會拚1.5元。

MoneyDJ新聞 2015-07-31 10:21:39 記者 鄭盈芷 報導

固緯(2423)上半年營收雖小幅年減，不過法人看好，毛利率將較去年同期明顯提升，但因匯損影響，上半年獲利仍估較去年同期小降；展望下半年，有鑑於教育市場需求不錯，加上傳統出貨旺季帶動，固緯下半年營收可望較上半年增2成，上下半年營收比重仍可達45%與55%。

固緯主要生產電子測試儀器，公司以電源供應器起家，目前電源供應器仍是公司最大一塊營收來源，而公司2012年併購以生產電源供應器為主的日廠Texio後，電源供應器業務持續看增；至於示波器也是公司相當具競爭力之產品，公司透過合理的價格、一次性購足的服務，站穩中階市場，而教育市場因採購多屬少量多樣，也成為固緯的擅場。

固緯上半年大陸約佔營收30%、台灣則近15%，至於日本則佔15%~20%，歐美等其他市場則佔30%；在產品比重方面，電源供應器佔40%、示波器20%、量測15%~20%、通訊10%、安防6%~7%，其餘則為代理的環境試驗設備等。

受日幣、歐元貶值影響，固緯Q1營收僅與去年同期相當，不過受惠於自製產品比重提升、產品組合改善，固緯Q1毛利率則達到51.73%，較去年同期的47.81%，帶動Q1獲利較去年同期增長。

固緯Q2合併營收則較Q1增加約8%，但年減9%，歐洲、日本營收貢獻仍較不符預期，不過台灣、大陸教育市場營收則相對強勁，法人指出，固緯產品毛利率區間約45%~50%，Q1剛好出了較多高毛利率的產品，而Q2預期毛利率將較Q1下降，但上半年毛利率仍有望維持在50%上下，將較去年同期的46.95%提升。

法人表示，固緯Q2因毛利率下降、匯兌損失，與認列未分配盈餘所得稅等影響，Q2獲利估較Q1略減；不過整體來看，由於上半年毛利有撐，今年上半年獲利可望僅小幅年減。

展望下半年，固緯過往上下半年營收比重大約都呈45%與55%，法人認為，今年也可望維持往年走勢，下半年營收可望較上半年提升2成，而觀看固緯今年主要動能則來自教育市場，至於美國市場也有緩步增長，至於公司耕耘了7~8年的韓國市場也開始進入回收階段，目前一年約可貢獻營收8000~9000萬元。

另外，固緯子公司Texio受日圓貶值影響，今年上半年營收雖未超越去年同期，不過因固緯今年起已經Texio產品收回自製，在整體成本結構改善下，法人表示，Texio上半年獲利並不比去年差，而Texio每年約貢獻固緯營收3億元。

固緯Q1合併營收為4.68億元，EPS為0.36元；Q2合併營收為4.99億元，法人估，Q2獲利將較Q1略減；整年來看，法人認為，固緯今年營收應可拚小幅年增，而今年股本雖膨脹至13.81億元，不過EPS仍有機會小幅增加。

MoneyDJ新聞 2014-12-11 11:17:53 記者 鄭盈芷 報導

固緯(2423)11月營收雖僅緩增，不過法人仍看好Q4營收將會是全年高峰，若12月出貨順暢，12月營收將有明顯上揚的空間，而公司明年在歐、美市場業務持續成長下，營收仍可望穩定成長，隨著合併競偉效益顯現，加上明年起Texio品牌產品將收回自製，固緯在費用、成本控管上可望進一步改善。

固緯創立於1975 年，主要生產電子測試儀器，公司以電源供應器起家，並且開發出國內第一台液晶數位式示波器，而公司經營策略乃是以相對合理的價格、提供客戶多樣化的選擇，公司得以在中階市場取得相當的客戶認同，並且能在教育市場佔有一席之地。

固緯今年在新產品效益顯現，以及代理的環測設備產品組合改善下，前3季毛利率達47.33%，較去年同期的45.33%改善。

固緯今年下半年在歐洲設立子公司、而美國搬遷營運據點後也增加了發貨倉庫，有利於固緯進一步拓展當地市場，法人看好，固緯明年在歐洲、美國市場成長將相對顯著。而在費用控管方面，固緯今年合併子公司競偉後，營業費用也見到改善的空間，公司期待，未來若競偉營收規模能進一步擴大，綜效將會更為顯著。

另外，固緯2012年併入日廠Texio後，經過一年時間的調整，Texio已經開始獲利，法人指出，過往Texio營運高峰時，一年營收可達20多億日幣，而被併購前的年營收則約8~9億元日幣，不過去年經過調整後，年營收已逐步回到11億元日幣，未來可改善的空間仍大，而Texio過往產品主要委由外包生產，不過明年起固緯將收回自製，有利於公司整體成本管控更到位。

固緯今年營收高峰仍可望落在Q4，而固緯11月營收增幅雖緩，不過在手訂單依舊穩固，法人認為，固緯12月營收上揚幅度應該會更為明顯。

固緯前3季營收為15.69億元，EPS為1.11元，法人推估，固緯今年營收仍可望小創新高，而Q4相關營業費用雖然看增，不過仍可維持獲利表現。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=da1efee9-19d4-4a2a-852f-e9df0c11891e&c=MB06#ixzz3LYvJ9HZw 
MoneyDJ 財經知識庫 

固緯整併綜效今年發功 (2014-03-07 先探投資週刊 【文／江文勝】)

歷年營運低調穩定的儀器設備商固緯連續十八年維持獲利，今年在受惠美國製造業回流、推出專業用系統產品打入車用領域，加上近幾年大規模的併購動作發酵之下，業績的發展值得期待！

打入Amazon、跨車電

儀器設備產業具有高技術密集、附加價值高、低污染特性，主要在電子、電機、機械、光電、生化、感測及微機電等產業領域應用，而依其應用特性及量測的標的，又可概分為電量、分析、製程、醫療等四大類，因此包括「產品研發」、「生產製造」、「品質管制」及「產品檢驗」時，以供「測試、分析、調整」，因此在製造業中扮演相當重要的角色，而許多高科技產業如半導體、光電及生化技術發展及突破，更是仰賴相關儀器在質、量方面的提升才能達成。

相較致茂、德律為專業儀器設備，營運專注特定產業領域，致茂甚至更提供電動車零組件的測試設備，及自動化整合性解決方案。

而固緯為綜合儀器及設備製造供應商，並無集中在特別產業，市場及客戶包括電子、光電、通訊、醫療、汽車之外，尚有國防、航太、教育研究機構等，與致茂、德律相比，固緯較不受單一產業景氣影響，業績波動起伏小。

固緯目前主要透過海外經銷商出售產品，在美國、日本、韓國都設有子公司，透過經銷商賣出的儀器設備占總營收比超過七○％，客戶經銷商分散，最大經銷商占營收比不到一○％，客戶市場分布，中國三○％、歐洲二○％、美國有一○％、台灣二○％、日本五％、韓國五％。

受惠歐巴馬積極倡導製造業回流，固緯積極開發高毛利率的中高端產品，並已打入Amazon網購平台，美國製造業回流，對儀器、設備需求明顯增加，固緯來自美國業務可望明顯成長。

此外，不讓致茂專美於前，固緯也積極推出專業用系統產品，專攻如車用電子等特殊產業領域，其中頻譜儀器已透過經銷商打入胎壓偵測器廠。(全文未完)

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1768期