MoneyDJ新聞 2016-09-26 11:08:41 記者 蕭燕翔 報導
產品組合趨佳,專業線材廠聯穎(3550)今年上半年毛利率改善,第二季獲利創下近年高峰,法人估計,下半年表現有機會略優上半年,全年每股稅後盈餘可望超過1元,明年可望維持穩定配息,隱含現金殖利率可期。
聯穎是專業線材廠,下游客戶以中小型線材組裝廠為主。而公司過去是以IT、3C產品為主,但近年配合訊號線的應用擴大,非IT與3C的車用、工控及醫療應用佔比拉升,以今年上半年來看,三項合計的比重已經拉高到三成,帶動同期毛利率改善,從去年同期17.41%提升至22.33%,第二季單季每股稅後盈餘0.55元,則創下近年高峰。
事實上,以聯穎專注線材的營運模式來說,生產成本中以原料包括銅及塑料佔大宗,根據法人以目前的報價推估,佔比約有近五成及30-40%,不過,因線材廠金融海嘯後歷經銅價暴漲暴跌的自然調整,產業秩序已有一定默契,因此銅價為主的原料漲跌,多能即期反映,不致造成線材廠毛利率太大波動。
內部認為,今年毛利率的改善,主要還是產品應用的調整。其中在車用市場,聯穎交貨的終端車廠以美系車較多,產品應用包括音響、倒車雷達等影音傳輸線材為主。工控則是用在廠房設備顯示器用的高頻傳輸線為多;醫療則包括一些訊號傳輸的利基應用。
在主要利基應用配合線材組裝廠的貢獻擴大下,法人預期,聯穎第三季營收還有機會較第二季小增,下半年營運也可望較上半年增溫,全年每股稅後盈餘有機會重回1元以上。
值得留意的是,聯穎第二季底的每股淨值24.72元,帳上現金維持一定水準,近年在資本支出趨緩下,每年都維持穩定配息,近三年每股現金股利都持平在1元水準,法人認為,以今年獲利估算,明年現金股息仍可期。
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MoneyDJ 財經知識庫 聯穎去年約賺1元,今年續擴大車用等利基領域
精實新聞 2014-03-19 11:56:36 記者 蕭燕翔 報導
從3C影音傳輸線材專業出發,聯穎(3550)近年積極拓展新應用,鎖定車用、雲端及工業控制等三大利基領域,去年都開始陸續有小量營收挹注出爐;內部也期許,今年3C應用與利基領域營收挹注都還有成長空間,營運可力求在穩定中求成長。
聯穎是以影音傳輸線材為主的專業廠,過去在USB、HDMI等主流介面領域,佔有主要供應商地位;但因產品應用多數仍集中在3C領域,在終端需求趨緩與成本上漲下,民國100年出現每股淨損超過1.5元,是營運以來的低潮,內部除繼續穩固3C影音線材的市占率外,也利用該部分優勢轉進車用、雲端及工業控制等利基領域,盼增加新的營運動能。
去年看來,聯穎全年營收41.72億元,僅較前年增加2.1%,但因毛利率好轉,業外也轉盈,前三季由虧轉盈,每股累計稅後盈餘達0.8元;法人估計,去年第四季毛利率仍將維持在前三季水準,去年每股稅後盈餘有機會挑戰1元,達三年高峰,股利政策可望維持高配發、且多數現金的傳統。
在非3C領域,其中,車用部分,聯穎主要是切入也是影音傳輸為主的車載電子線材,如倒車雷達線、萬用USB等,去年已有小量基本規格開始出貨,主要交給車用連接器及端子廠,今年營收占比目標能挑戰5%;其他雲端及工業應用的雜規線,雖單一客戶營收占比不大,但利潤挹注不俗。在三大領域營收持續加溫下,今年3C應用的營收占比有望較去年八成續降。展望今年,聯穎認為,線材產業仍是賺辛苦加工財的產業,但該公司積極努力轉型的方向延續。其中在3C市場,雖欠缺新的殺手級應用,但USB、HDMI等新介面的世代交替將延續,且因過去幾年部分小廠退出,產品殺價已趨緩,隨全球景氣復甦,盼3C應用營業額能有穩定成長。
法人也估計,以聯穎往年營收走勢來看,三月營收將衝高達本季高峰,今年營收可望有5-10%的穩定成長,獲利同步增溫。
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