MoneyDJ新聞 2018-03-07 10:22:41 記者 鄭盈芷 報導

志聯(2024)去年業外雖稍有匯損干擾，不過在鋼價上揚帶動下，去年EPS仍穩在1元以上，公司則擬提高配息至0.8元，目前隱含約7%，志聯去年底每股淨值則來到12.2元；展望今年上半年，志聯Q1接單仍穩，法人認為，在中鋼(2002)Q2報價持續上調帶動下，志聯上半年獲利也估有撐，而有鑑於國內市場需求變化不大，志聯也將持續開拓外銷市場。

志聯為國內鋼線、鋼棒製造廠，產品主要應用於機械加工、軸心零件、手工具與螺絲螺帽業，由於棒線產品加工層次較高，棒線產業獲利相對平穩，而志聯內銷約占6~7成，外銷則佔4~3成，外銷市場包括大陸、韓國、東亞等地區。

志聯去年營收表現持穩，而去年雖有台幣升值干擾，受惠棒線行情漲多跌少，志聯去年毛利率來到15.48%，較2016年的14.21%提升，不過因業外匯損增加，加上虧損扣抵所得稅到期，去年整體所得稅率也有所提升，去年EPS 1.05元，則較2016年的1.03元小幅增加，志聯去年底每股淨值為12.2元，目前PB值約0.9倍。

志聯連兩年EPS站上1元，公司考量本業獲利表現穩定，加上財務結構相對健全，今年擬配息0.8元，將有機會較去年的0.6元提升，隱含殖利率約7%。

展望今年上半年，在中鋼持續調高棒線報價支撐下，法人認為，志聯上半年仍可維持一定利差，而志聯Q1接單表現穩定，買盤態度理性，並未因Q2漲價預期心理而大舉補貨，法人指出，棒線行情經歷近兩年的上揚，目前報價已相對墊高，加上國內市場需求穩定，因志聯目前內銷營收比重較高，整體接單量變化也不大；不過，因中鋼Q2棒線盤價漲幅高於預期，志聯目前也還在蒐集市場訊息。

整體來看，法人認為，鋼價經歷近兩年的上揚，今年將有可能進入盤整，不過在原料成本相對有撐、大陸供給側改革帶動下，鋼市仍維持相對健康秩序，由於棒線屬於少量多樣的產品，只要鋼價不劇烈波動，法人預期，志聯今年仍可維持一定獲利表現。

中長期來看，志聯除了持續耕耘車用等利基產品，有鑑於國內市場已較飽和，志聯也將持續開拓中國大陸、東亞等鄰近市場，期望透過提升外銷訂單比重，挹注營運動能。

MoneyDJ新聞 2017-03-01 11:04:36 記者 鄭盈芷 報導

志聯(2024)在價漲量增帶動下，法人推估，去年Q4獲利將可打平去年前3季，以此估算，志聯去年EPS將達1.2元，現金股利估可達0.6~0.8元，隱含殖利率吸睛；而受惠於中鋼(2002)Q1、Q2報價持續墊高帶動，志聯上半年利差也看正面，為耕耘高階線材市場，志聯今年也將斥資逾億元汰換自動酸洗設備，預計相關設備將於Q4到位。

志聯為國內鋼線、鋼棒製造廠，產品主要應用於機械加工、軸心零件、手工具與螺絲螺帽業，由於棒線產品加工層次較高，國內棒線產業獲利相對平穩，而志聯內銷約占6~7成，外銷則佔4~3成，外銷市場包括大陸、韓國、東南亞等地。

受惠於棒線報價上揚帶動，志聯去年Q4合併營收達3.92億元，季增18%，法人看好，志聯去年Q4在營收規模放大、利差也跟著提升下，以此估算，志聯去年Q4 EPS將有機會站上0.6元，可望與去年前3季EPS 0.61元相當，志聯去年EPS估可達1.2元。

有鑑於志聯去年獲利表現不差，法人指出，若以近兩年盈餘配發率皆超過5成估算，志聯今年現金股利有機會落在0.6~0.8元，隱含殖利率亮眼。

觀看近期營運，志聯1月受農曆過年影響，單月營收較去年同期衰退，不過隨著報價調漲，志聯2月營收有機會回到年增表現，而在中鋼Q1、Q2報價逐季上揚帶動下，志聯Q1仍可望維持不錯的利差，Q2報價也還有調漲空間，上半年獲利將可望優於去年同期。

志聯為耕耘高階車用線材市場，近年已陸續更新產線設備，今年更將斥資逾億元，添購兩套自動化酸洗設備，而志聯原先就有一套手動酸洗設備、一套自動酸洗設備，待本次新增的兩套設備上線後，將淘汰舊的自動酸洗設備，至於手動設備還在評估，而若以兩班制估算，志聯總產量可增2~3成，新設備預計需9個月的工期才能投產，以此估算，新設備效益預計Q4或明年初顯現。