MoneyDJ新聞 2016-03-02 19:00:06 記者 陳祈儒 報導

建大工業（2106）去（2015）年第四季雖受到輪胎單價下滑影響，營收未如前年同期水準，但單季每股獲利近1元，全年每股獲利超過4元水準。建大董事長楊銀明（附圖左三）表示，建大每一年每股獲利，已從十年前年度約1~2元水準，近五、六年則來到3~4元水準，獲利能力提升；這兩年營收成長不明顯，在新納入美國RD研發中心後，研發產品速度加快，配合2017年越南廠、惠州新廠的投入，未來營運可望成長。

建大去年第四季原材料跌價，且人民幣貶值，讓出口競爭力有一定的提升，是去年第四季獲利還不錯的助力。

建大今（2016）年1月份營收年減8%，產品單價仍有微幅調降。

（一）繼日本市場，歐美汽車備胎、中國電動車胎成長明顯：

建大過去在汽車備胎市場已有4家日本車廠客戶，去年亦已積極與2家歐洲一級車廠接觸中，激勵2015年建大在汽車備胎市場成長了50%，今年OE備胎銷售也將持續高成長。

除了原有的GM通用汽車OE銷售，建大也會強化其他北美OE客戶的導入。

在電動車胎方面，中國大陸知名電動車品牌愛瑪、雅迪、綠源，也是建大的客戶。2015年建大在兩輪與四輪電動車胎銷量有10~20%的年成長，今年亦可望年增雙位數。

研發能力的提升，是建大近年屢獲得客戶青睞的因素之一，已在美國俄亥俄州橡膠城阿克隆附近的葛林市成立了研發中心。

建大美國研發中心副總湯威廉（附圖左一）表示，去年已投入約700萬美金研發資金，今年將累計投入1,000萬美金執行產品研發。

（二）輪胎銷售量增、單價仍降，今年營收小增：

去年美國政府對中國製輪胎展開雙反（反傾銷、反補貼）之後，美國汽車胎需求缺口不小。建大表示，之前日產3,000~4,000條汽車胎，目前已增加產能至日產6,000~7,000條，預計今年中朝8,000條，年末時日產1萬條目標邁，主要是來自台灣工廠產能的提升。

（三）台灣橡膠業推廣ROHS標準，進口台灣規範趨於嚴格：

污染性原料對人體健康不好，之前歐洲已要求各式製品要符合ROHS環保規範，台灣包含建大、正新（2105）行銷歐洲多年，就早符合歐盟要求。

建大說，符合無毒規範的產品要增加生產設備，並控管原料，成本會比較高。

據悉，國內橡膠業者擬於近日討論，進口到台灣的車胎應該符合ROHS法規。

MoneyDJ新聞 2015-08-25 10:50:51 記者 陳祈儒 報導

建大工業（2106）來自中國大陸營收占比約36%，在這一波中國內地輪胎殺價競爭聲中，受到業界殺價影響相對同業為小。更重要的是，建大營運來源以小胎為主；儘管越南廠為分擔北美轎車胎產能，但今年底投產的印尼新廠將衝刺摩托車、自行車胎產能，兩輪載具小胎還是建大重心，今年底每股淨值約穩在25.4元，目前股價淨值比逼近歷史低檔區。

建大的工廠遍及台灣雲林、大陸的天津、昆山、深圳等廠，布局多年東南亞越南廠，以及今年底投產的印尼新廠。

建大截至今年上半年為止，集團產能的轎車等大胎日產能3.85萬條，自行車胎日產20.5萬條，摩托車胎日產12.5萬條。

今（2015）年底新增的產能，是雲林轎車胎日產量由7,500條增加至1萬條；而印尼廠也將同步投產自行車胎與摩托車胎，初期產能並不高。

（一）大陸大胎競爭隱憂，但建大以小胎日產33萬條，是主力：

建大的自行車胎，主要在（a.）雲林廠：日產2萬條。（b.）深圳廠：屬於中上價位胎，日產6.5萬條。（c.）天津廠：日產4萬條。（d.）上海廠：日產4萬條。（e.）越南廠：日產4萬條。

建大自行車胎總產能為日產20.5萬條；其中，OE新胎占80%，AM市場占20%。

建大摩托車胎在 （a.）台灣廠：日產1萬條。（b.）深圳廠：日產3.5萬條。（c.）天津廠：日產1萬條。（d.）昆山廠：日產3.5萬條。（e.）越南廠：日產3.5萬。建大摩托車胎總產能，日產12.5萬條。其中，摩托車OE新胎占50%；AM市場占50%。

合計小胎總日產能33萬條，高於大胎總產能的日產3.85萬條。

（二）建大自行車客戶結構強，大陸喜德盛、巨大、美利達是其客戶：

建大單車胎沒有同業正新（2105）來得分散。這跟公司的OE營運與業務規劃有關。建大自行車胎，比較集中在幾家大型客戶名單，像是中國自行車大廠深圳喜德盛（XDS）；預估喜德盛的60%的自行車胎都向建大採購，而台灣的巨大（Giant；9921）有50%的單車胎向建大採購。另外像是美利達（9914）等知名自行車品牌廠也是建大的OE胎客戶。

（三）建大第三季毛利率穩，單季EPS逾1元：

建大7月毛利率穩定在28~28.5%水準，初估8月營收表現亦平穩。建大因料源採用美元付款，手上經常性留有美元資產，在此波人民幣貶值聲中，建大還有些業外獲利；法人預估，當人民幣貶值1%時，建大就有台新台幣約7千萬元、8千萬元的匯兌收益。法人初估，單季EPS逾1元。

MoneyDJ新聞 2015-02-25 10:12:19 記者 陳祈儒 報導

建大工業（2106）近期享有原料價格下滑與小胎價格穩定效益，法人預期去（2014）年第4季毛利率逾29%，加上當季匯兌收益超過7千萬元，估算去年第4季單季EPS約1.3元，為近4年來新高。另外，美國輪胎雙反案後，北美大胎吹起一波價格調漲風潮，建大來自北美各類輪胎貢獻整體營收比重達23~24%，其中大胎挹注總營收約10%比重，是台灣同業同胎種比例之冠，受惠程度高。

針對近日外界最關注的美國雙反案，以及中國大陸輪胎同業近況；美國現在只有轎車胎、卡客車等大胎缺貨，價格調漲約1成，至於單車用小胎則沒有漲價空間。以建大近10%營收貢獻來自美國轎車、輕卡車胎需求，將是台灣同業中受惠金額最高的公司。

而中國同業方面，內地輪胎品牌大廠銷售至美國受阻後，已壓低當地品牌廠利潤，加上中國大陸融資環境相對前年、去年緊縮，所以大陸同業去年底就傳出減產、裁員的消息。

從整體產業環境來說，建大去年底受惠於天然橡膠、合成橡膠等原物料報價處於相對低檔，壓低了生產成本；且毛利率較好小胎，如自行車、摩托車用小胎仍是業績主軸的幫助。小胎目前仍占總營收比重約6成左右。

法人估計，建大去年第4季毛利率約29.2%，是近5年多來新高水準；其中，匯率拉升毛利率約0.8~0.9個百分點。

在當季美元升值效益下，法人並預估單季業外匯兌收益約7~8千萬元。初估第4季單季稅後EPS約1.3元，是近4年來單季每股獲利新高。

展望2015年，下游輪胎通路商應該將要求輪胎廠要反映成本，在售價部份讓利，預計第2季建大毛利率在27.6~28%之間，下半年毛利率在27~27.5%，跌幅控制在2個百分點以內。

建大今年毛利率下調空間不大主因，是現階段輪胎製造廠仍享有穩定的原物料報價，其次是美元升值效益；還有下半年增加美國輸出大胎，而當地大胎價格趨漲的正向激勵。

今年第1季處於季節轉換時節，是輪胎傳統淡季，預計3月份台灣輪胎廠營收將開始回升，4月份亦是今年營運的高峰，並持續到今年5月份。建大亦表示，第2季應會是今年營收最好的一季。

法人預估建大去年EPS約近4.7元，今年因為台灣、印尼、昆山二廠尚未完成新生產線，今年EPS成長至約5元以上，預料2016年因印尼廠、昆山二廠新產線投入，將帶來新一波成長動力。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=4a5967e5-989c-4aa7-aa94-a5b595f674f3&c=MB06#ixzz3SjhYB7kv 
MoneyDJ 財經知識庫 

雙反案前北美加速拉貨、小胎轉旺，建大Q4回升