揮別上週連續數日大雨的陰霾，端午連假3日豔陽高照，俗話說「未吃5月粽，破裘不甘放」，進入6月，天氣逐漸炎熱，台股沒有端午變盤，指數反而隨著升高的氣溫一舉突破9100點，相關酷暑概念股也在35度的高溫中一一嶄露頭角。

元山利多匯集 股價大漲5成！

以電風扇、開飲機等小家電起家的元山(6275)，除了以自有品牌「元山牌」行銷全世界外，更重要的是取得中國知名小家電「尚朋堂」品牌商標，切入龐大中國市場，大陸十二五規劃提高家電業總產值，從1.1兆人民幣拉高至1.5兆，相關家電商機爆發，而元山家電占營收比重達40％，以除濕機、電扇、空氣清淨機為主，近期中國霾害嚴重，元山與大陸當地通路商合作，採取品牌、代工雙管齊下策略，銷售台灣製造並獲得國家精品獎及德國iF設計大獎的空氣清淨機，深獲好評，也改善中國尚朋堂營運狀況，今年首季僅虧損973萬，大幅優於去年同期。

除了家電業務，轉投資熱傳導事業部今年鎖定汽車、中國、雲端3大領域發展，元山為亞洲第1家切入汽車領域的風扇製造商，先前與汽車電子大廠Harmanbecker、Alpine合作車用中控系統散熱風扇，主要出貨給歐系雙B高級車等品牌大廠，加上去年底由Tier 2晉升為Tier 1供應商，可直接與福斯(VW)、戴姆勒(Daimler)合作開發，而汽車電子散熱產品毛利率達30％，統計4月元山單月EPS 0.15元，累計1～4月EPS0.04元，順利轉虧為盈，而元山也計畫在第2季率先推出直流變頻風扇，拉高整體產品單價，搶占酷暑商機，近期股價在利多挹注下，大漲5成，成為此波酷暑概念股最飆悍個股之一！

聲寶本業及轉投資表現優異 股價維持多頭格局

元山股價已率先表態，與其同樣具有家電及中概題材的聲寶(1604)也值得留意，除了自有「SAMPO」品牌外，也代理日本夏普家電、中國TCL家電及電子產品，並以空氣淨化機、小型高毛利特色商品(麵包機、Smart TV)、空調在今年首季獲得良好效果，毛利率20.9％，較去年第4季大幅提升，往年第2季為聲寶傳統旺季，季增率皆有20％，今年3月夏季新品發表會，推出全新Pico Pure水離子變頻空調，新品助攻下，空調銷售目標成長挑戰3成，其中有50％為毛利較高的變頻分離式機種，加上DC節能馬達風扇比重由去年20％提高至30％，第2季毛利率有機會持續拉高。

除了本業外，聲寶集團在全台灣擁有6萬坪土地，並計畫積極進行資產活化，土城廠區4000坪土地正申請變更為住宅用地，將建設3棟住宅大樓，以每坪售價40萬計算，總銷售金額近60億，達1個股本，另外聲寶轉投資持有25％股權的瑞智(4532)，主攻壓縮機系列產品，應用於空調、乾衣機、除濕機，又以空調壓縮機占8成比重最高，為最具代表性的酷暑概念股，瑞智首季稅後淨利2.66億，逐季走高，目前產能利用率達100％，第2季進入旺季，持續維持營運動能，聲寶在本業毛利大幅跳升加上轉投資挹注下，首季稅後EPS 0.31元，接下來即將進入產業旺季，觀察目前股價淨值比仍低於1，後續可持續留意。

大同首季毛利跳升 土地開發具想像空間

老牌家電廠大同(2371)轉型跨入智慧家電領域，結合LED照明、節能空調、省電家電，提高整體毛利率攀升至19.09％，稅後EPS 0.3元，順利轉虧為盈，而大同為備戰每年夏季空調電扇商機，今年推出6月份至大同3C購買冷氣、電視等高單價家電可享分期0利率優惠刺激買氣，預估第2季營收有機會成長1～2成，另外轉投資綠能、尚志半導體，今年首季虧損已大幅縮小，華映自去年第3季起已轉虧為盈，業外虧損逐漸減少。

由於大同在台成立較早，旗下持有的土地及建物達45萬坪，包括台北市中山北路的台北總公司、北投廠，其中位於土城的板橋廠開發案占地2.8萬坪，已送新北市都委會審議，申請變更為住商綜合區，分為3期開發，第1期將推綠建築，興建3棟坪數由20多坪～80坪住宅大樓，由於緊鄰板南線捷運站，若以每坪40萬計算，銷售金額將達百億，為大同接下來最重要的開發案，目前大同股價淨值比僅0.63，今年首季受惠本業毛利提升，也順利由虧轉盈，股價近期在9.5元附近橫盤整理近3個月，未來可持續觀察。

鈊象5D體感劇院＋手遊暑假商機爆發 股價狂飆

中國一直以來對於賭博業的管制相當嚴格，除了澳門博彩業在中國是唯一合法的地區，因此牽引大筆的資金由內地移往澳門，加上臨近的新加坡在2006年宣布計畫開設賭場，使得中國內地大批賭客移往新戰場，這對於想刺激內地經濟的中國政府不得不試探性的做一些改變，最根本的考量是不能眼睜睜看著中國賭客大筆的資金持續往海外流竄，因此從上海自貿區允許外資企業從事遊戲遊藝設備的生產與銷售開始，未來有可能少量開放賭博機台的設置，而生產賭場硬體設備的鈊象(3293)就是在這波歷史變革中最大受惠者。

鈊象為台灣最大的商用遊戲機廠商，並在2000年跨入線上遊戲產業，產品占營收比重各半，商用機主要外銷至中國及歐洲地區，加上近年來也切入東南亞市場，並陸續推出三國戰紀、神劍風雲、火線狂飆等機種，其中最受矚目的為近期積極開發的5D巨獸浩劫體感劇院，在各展場及購物中心大受青睞，預估出貨達300台，貢獻營收超過3億，全年並至少推出20～30款商用遊戲機產品，推升商用遊戲機營收年成長逾2成；除了商用機台貢獻，將由線上遊戲轉型手機遊戲為主，如「明星三缺一」手機版，且6月會推出代理中國手遊「口袋戰爭」及韓國遊戲。觀察鈊象財報，今年在5D體感劇院及手遊挹注下，營收有機會逐季拉高，由於鈊象毛利有8成水準，營運規模擴大將有效提高其獲利，加上中國博弈商機及即將到來的暑假遊戲熱潮，股價大漲，成為炎炎夏日台股中最飆悍的遊戲概念股！

暑假遊戲商機爆發 智冠股價再創高

隨著暑假即將來臨，遊戲產業進入傳統旺季，但過去線上遊戲稱霸局面不再，取而代之的是手遊市場蓬勃發展，台積電最新預估今年智慧型手機全球出貨量將達12.5億支，在中國估計出貨4.8億支占全球比重38.4％，中國智慧型手機發展快速，也帶動手機遊戲產業持續發燒，據「中國遊戲產業調查報告」指出，大陸遊戲產業規模今年將突破800億，最快於2015年突破1000億大關，其中手機遊戲產業成長最為快速，今年產業規模將超過100億，年成長達150％。

根據中國手遊市場數據分析，目前接觸手遊的人口數逼近2億人，手遊總營收規模超過新台幣500億，因此發展最快速的中國遊戲商便積極尋找人氣遊戲，申請授權遊戲IP，再引進大陸手遊市場，而成為中間橋樑的遊戲代理營運商就顯得至關重要。台股遊戲股中智冠(5478)為目前國內最具規模的手遊代理營運商，旗下代理港商Madhead的「神魔之塔」在全球下載次數已達900萬次，而神魔在進入智冠儲值卡業務「MyCard」通路後，展望今年，手遊占智冠營收比重已自去年的10％大增為50％，而「My Card」在台數位金流市占達60％，統計每月儲值筆數500萬筆，穩健貢獻營收，加上第三方支付專法已獲金管會通過，智冠將持續受惠，今年智冠擬將旗下2～3款經典遊戲IP授權中國遊戲商合作開發，在中國商機及旺季來臨帶動下，3大法人籌碼穩定，股價持穩衝高。

【完整內容請見《萬寶週刊》1075期】