MoneyDJ新聞 2015-03-12 10:41:04 記者 蕭燕翔 報導

美國通路貢獻創高，法人預估，岳豐(6220)去年每股稅後盈餘將有1.4元水準，創下五年新高。法人預期，雖首季為該公司最淡一季，但第二季後隨產線人工返工，營收將轉回升，今年營收續揚10-15%，在毛利率走揚、費用率降，有利營益率增長下，每股稅後盈餘將有挑戰2元以上實力。

岳豐原是區域網路線材起家，後產品線漸跨足電源線、極細線等多元線材，更重要的轉型則是在金融海嘯前，接手美國通路Prime，成為台廠少數整合設計生產至自有通路銷售的同型零件廠商，後配合網購市場的崛起，也自設網購通路Bestlink，目前該公司來自美國銷售的營收占比都已超越六成。

為使美國已建通路的效益擴大，岳豐近年也將集團角色延伸，開始透過通路能就近接觸市場的優勢，設計或發包其他非電源線的零件品項，給合作的衛星廠商，並於自有通路銷售。去年該策略繳出不錯成效，法人預期，在美國消費市場與銷售綜效持續成長下，今年該公司來自美國通路的貢獻額仍將有10-15%增長。

另方面，岳豐既有的網路線材與極細線材，也轉攻利基市場，如網路線材從過去的個人用戶，轉至企業雲端市場，極細線材則配合日系TV廠的高解析機種交貨。法人預期，既有線材在布局利基市場下，也可望挑戰兩位數成長。

展望今年，岳豐坦言，因農曆春節員工返鄉，目前產線員工較年前高峰差距三、四成，因此接單無法都順利交貨，三月看來仍會有缺工干擾，四月回復正常。法人預期，因首季為傳統淡季，岳豐營運將以力拼損益兩平為目標，第二季營收將有兩位數成長，重回獲利。今年除營收有機會成長10-15%外，毛利率至少持穩去年，且因提高自動化與外包比率，產線人工數有機會下降，降低費用率，全年獲利增幅將勝於營收，以目前股本計算，每股稅後盈餘2元以上。

岳豐去年第三季底每股淨值17.54元，以第四季可望續獲利來看，去年底每股淨值有機會高於該值，目前股價淨值比約0.96倍。法人也估計，以該公司去年每股稅後盈餘1.4元來看，過往高峰盈餘配發率有七成水準，推算每股配發股利可望挑戰0.9元以上，且多數配發現金，隱含殖利率超過5.5%。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=c3aee484-8e44-40c7-a3f8-ba35b8ae909e&c=MB06#ixzz3U93adi3W 
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MoneyDJ新聞 2015-01-08 10:44:47 記者 蕭燕翔 報導

油價下跌挹注美國消費，「美國概念股」的岳豐(6220)上季營收可望創下新高，本業獲利也再繳佳績，惟因業外恐提列大陸通路轉投資大麥克與可轉換公司債(CB)的上漲損失，單季獲利恐難超前前季，再創高峰。而今年在美國消費續旺及雲端趨勢加持下，加上大陸廠折舊攤提近尾聲，營運有機會再攀高峰，法人預期，每股稅後盈餘將衝破2元水準。

岳豐以製造起家，早期是網路線的生產大廠，但隨無線網路時代來臨，網路線需求急降，經營團隊也早早意識到純製造生產的薄利宿命，開始垂直整合至通路端，透過併購取得美國通路Prime，並自建網購平台Bestlink。近一年來自美國的營收占比已有六成水準，成為正港的「美國概念股」。

而在美國零售消費力道優於預期下，岳豐上季營收優於預期，法人估計，上季營收將有18.6-19億元，創下新高，本業毛利率也將維持相對高峰水準。不過，因岳豐去年底股價急漲，CB連帶上漲，根據新的會計原則，恐提列CB上漲損失。

另外，岳豐投資累計已三年的大陸賣場大麥克，過去採成本法認列，盈虧並未反映在損益表內，但經營團隊已依照保守原則，認列股東權益的評價減項，不排除會計師將要求將累計減項認列於損益表內。法人估計，兩項一次性的業外損失約5、6千萬元。

法人預期，雖上季將有兩項業外損失，但因台幣貶值的匯兌利益，加上本業亮眼，岳豐上季獲利雖難超前去年第三季，再創近年新高，但單季每股稅後盈餘仍將有0.5-0.7元水準。去年每股稅後盈餘1.4元以上，創下五年高。

展望今年，岳豐美國通路在低油價助陣下，加上通路綜效持續發揮，營收將維持兩位數的成長。且傳統網路線近年也受惠雲端趨勢，轉向耕耘企業機房與基礎設備的商用市場，需求轉強。加上生產極細線的設備折舊攤提已近尾聲，今年有機會不再虧損。法人預期，今年岳豐營收將續揚兩位數，以CB轉換後的股本12.8億元估算，每股稅後盈餘超過2元，挑戰13年新高。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=5fa6884a-409c-446b-9d99-98ac3a9412e0&c=MB06#ixzz3OCiF1OnT 
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迎美國通路旺季，岳豐Q3營運加溫