MoneyDJ新聞 2014-08-25 13:54:17 記者 新聞中心 報導

阿瘦(8443)預計9月中掛牌上市，該公司資本額6.05億元，2013年營收32.19億元，由於積極調整通路體質，全年EPS僅1.21元；2014年上半年營收14.61億元，上半年EPS 1.03元，較去年同期的0.37元為佳，亦顯示體質調整的策略已收到初步成效。公司表示，未來將持續優化通路的策略，以提升企業整體的運作效益。 

阿瘦董事長羅榮岳表示，公司將以第一個六十年累積的經營Know-how為基礎，持續著重「多元通路」、「多元商品」兩大面向的策略發展，例如網購、大店、購物誌與outlet等都是多元通路的範疇，至於發展皮配件、機能襪品、衣著等則屬於多元商品；同時將加上以超過百萬的會員數量為基礎，持續厚植集團未來的營運成長動能。 

根據觀察，國內皮鞋市場初估有600億元的規模，以阿瘦目前年營業額計算，市佔率僅約5%，仍有相當大的成長空間。公司強調，鞋業是阿瘦集團的本業，通路經營亦為其擅長的領域，以近期各種面向的觀察，預期未來的市場趨勢會逐步走向跨業整合模式。 

由於國內皮鞋市場品牌眾多、競爭激烈，阿瘦表示，集團除透過紮實的內部教育訓練強化前線銷售能力外，在品牌推廣、商品與專利等面向的努力更不遺餘力；但真正重要的是，集團持續在多種面向的努力贏得消費者信賴，如集團會員數在2014年一舉突破100萬的重要關卡，就是一個代表性的例子。羅榮岳表示，2002年是阿瘦實業創立的50周年，當年年初僅有23店的規模，這幾年下來，集團持續透過系統化的運作，包括創新行銷操作、商品研發、物流管理等面向的努力，逐步累積對通路經營的know-how；今年是阿瘦集團第62年，超過一甲子的經營，目前在全台已有超過250個銷售據點，也是台灣最大的鞋業零售網絡，且不管是街邊門市、百貨櫃點都採全直營的模式，在品牌與商品面向都可提供給消費者優質且一致的整體服務。 

MoneyDJ新聞 2014-08-26 11:17:06 記者 張以忠 報導

預計於9月中旬掛牌上市的鞋業通路商阿瘦(8443)，今年第1季底將營運效益不彰的運動鞋通路子公司股權全數出售後，第2季毛利率回升至61.12%，較前季大增10.67個百分點，並帶動本業及EPS均較去年同期大幅成長；法人表示，阿瘦受惠毛利結構改善以及費用控管有成，加上中國事業虧損收斂，下半年獲利有望優於上半年，全年EPS估為2.2-2.3元，較去年1.21元大增。

以皮鞋業起家的阿瘦成立於1952年，為國內老牌鞋業通路商，截至今年7月，阿瘦台灣共有252個銷售據點，其中門市有219間、專櫃31間、量販2間，至於近2年發展的中國市場，目前有6個據點，分布於南京。阿瘦於2012年9月登錄興櫃，預計今年9月中旬掛牌上市。

阿瘦於2011年底投資運動鞋通路優尼聖，欲跨入運動鞋市場，不過由於整體運動鞋毛利僅有皮鞋的一半左右，導致阿瘦2012、2013年毛利率降低至53-54%水準，較過往60%左右水準明顯下滑，並使營益率表現同步下滑。

阿瘦考量運動鞋業將持續壓縮公司獲利表現，因此期間持續降低對優尼聖持股，並於今年第1季底將股權全數出售。反映在財報數字上，阿瘦第1季毛利率為50.45%，但第2季已大幅回升至61.12%。阿瘦2011年EPS達4.57元，2012、2013年分別降至3.52、1.21元。

此外，阿瘦近年亦積極投入中國市場，惟由於初期缺乏相關經驗，多數店面營運成效不彰，持續虧損，因此自去年開始陸續關掉營運不佳店面，店面數從原先十多間，調整到目前的6間，而虧損金額也從去年的4000多萬元，收斂為今年上半年的1000多萬元，預計今年虧損可較去年減半，明年在電商業務持續成長以及跨入經銷代理營運模式下，有機會轉虧為盈。

在台灣部分，目前沒有大幅度的展店計畫，而是朝改善通路結構為主，譬如發展自建網路購物商城，強化與客戶的關係，並依照區域屬性發展大店格、outlet等多元通路的布建；在商品結構上，將擴展至皮配件、機能襪品等皮鞋周邊商品。

法人估，阿瘦受惠毛利結構改善，下半年毛利率應可持穩在60%左右水準，以及費用控管有成，加上中國事業虧損收斂，下半年獲利有望優於上半年，全年EPS估為2.2-2.3元，較去年1.21元大增。