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美國8年前的「次級房貸」風暴曾引發金融海嘯，迄今雖大致平息，但由一批非銀行金融業者所經營的「次級消費性貸款」卻正方興未艾。 由於聯準會的量化寬鬆（QE）貨幣政策即將結束，一場規模較小、但牽涉家庭甚多的「次級消貸」風暴正在醞釀中。 紐約時報報導，由於市場資金浮濫，企業容易取得信用，加上公司債市場熱絡，促使一批非銀行的貸款業者願意對信用紀錄較差的客戶提供消費性貸款，尤以「次級二手車貸款」最多，人數達數百萬之多。 紐時指出，大量游資投入「次級車貸」市場，一些全美最大的銀行及私募基金也對車貸業者提供資金。許多車貸案被綁成複雜的證券，由銀行業售予保險公司、共同基金及公共年金基金，與當年「次級房貸」的手法如出一轍。 實際上許多貸款人都是失業者、破產者或靠社會福利生活者。高貸款額加上高利率，往往使這些財務狀況已經很差的車主債上加債，甚至破產。 今年前三個月的次級車貸總金額為1,456億美元，與次級房貸相比仍是小兒科，但標普信評機構最近已提醒投資人可能遭到「更高的損失」。 金融時報也報導，還有一些業者經營消費性貸款兼家用品零售的綜合業務。由於聯準會壓低利率，使這類業者能夠從家銀行取得廉價的浮動利率信用額度，或自己發行公司債（多屬垃圾債券），再把取得的資金借給一些低所得或信用紀錄不佳的客戶，購買床墊、平板電視等各種二手家用品。 但由於房租上漲，加上許多人借錢買二手車，使消費者周轉不靈，被迫挖東牆、補西牆，拖欠貸款的情況持續增加，而貸款業者也必須提列更多資金來彌補壞帳。加上QE即將告一段落，貸款業者與債券投資人也將因資金轉緊而縮到苦果。 |
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