MoneyDJ新聞 2015-01-06 12:09:31 記者 陳怡潔 報導

正德海運(2641)在新船交船帶動下，去年11月營收創下新高，加上油價下跌有利自營船隻，以及出租船隻租金以美金計價，亦受惠台幣貶值，12月營收料維持新高水準，且單月獲利料較11月更佳；展望今明兩年，正德還有3艘新船將交船，且均已簽訂長約，正德今年業績料再向上。

正德海運於民國87年在高雄成立，為高雄航運公司中首家上市櫃者，主要經營船舶長短期出租、攬貨承運、船舶管顧，目前旗下船隊達9艘，其中4艘長租，3艘短租及2艘自營。另外，正德也取得台灣與中國大陸交通監管部門核發兩岸直航許可，目前有3艘船舶擁有該許可。

正德主要從事中小型散裝船營運，為台灣首家以高雄為營運基地掛牌的散裝航運公司；2014年9月購入1艘船齡6年的萬噸級散裝船舶，於11月交船加入營運；及原持股45％的7年船齡散裝船，正德買下另55％股份，成為100%持有之子公司，該船擁有10年長約，目前進入第3年，該2船舶加入營運，帶動了正德去年11月營收創下新高。

正德預期，在新船加入，以及油價下跌和台幣貶值的效應下，去年12月營收將維持11月的新高水準，且單月獲利料優於11月，第四季淡季不淡，表現料優於第三季。而對於國際油價的崩跌，正德指出，燃油成本占正德總成本比重15-20%左右，雖然油價下跌對長租船隻的業務較無影響，但對短租及自營之租金調高與成本降低稍有助益。另外，依目前美元對台幣之走強趨勢，由於國際上船隻之買賣、運費、租金均以美元計價，而部分管理成本如人力補給等則以台幣計價，台幣貶值對公司之收益獲利有一定之助益。

而展望今明兩年，正德有3艘1.65萬噸新造船排在今年8月、12月與2016年5月陸續交船，船舶都已簽有10年長約，根據過去長租之營運績效，其毛利率約有45%。

展望後市，正德指出，由於長租有較高毛利率及淨利率，未來營運以長租鎖定獲利為主，積極擴充船隊及增加長租比重，確保業績及獲利穩定成長；另短租船舶則用以因應景氣變化而彈性調整。正德將持續淘汰老舊船舶，使船齡年輕化，並購置新型節能船，跨足洲際，由目前亞太區域性散裝經營業者，向外發展至歐美等遠洋市場，服務布局全球，在現有穩固基礎，將以每年增購2至3艘為目標，逐年計劃性建造新型節能船，預計5年內將可擴充至15艘，且將長租所佔營收比率拉高至80％以上，中長期而言，船隊將增至20艘，由於新船加入營運及長租比例拉高，將有助於獲利能力上升，未來營運可望持續穩定成長。

法人預期，正德去年EPS將落在0.55-0.65元左右，今年業績則預估至少有三成成長。受惠於台幣貶值，正德的淨值亦有效提升，且先前發行CB、現增已完成，於今明兩天收款，短線壓抑股價的賣壓已減緩。

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MoneyDJ新聞 2014-10-13 12:03:51 記者 陳怡潔 報導

甫於上周掛牌的散裝航運新兵正德海運(2641)，因看好2016年航運景氣翻紅，目前積極擴充船隊，今日將再與日本山水海運(EXENO YAMAMIZU)簽約，訂造三艘16,500噸散裝貨輪，且新船交船後將以長約出租給山水；正德表示，未來營運將以長租鎖定獲利為主，積極擴充船隊及增加長租比重，確保業績及獲利穩定成長，目標是5年內船隊要擴充至15艘。

正德海運於民國87年在高雄成立，為高雄航運公司中首家上市櫃者，主要經營船舶長短期出租、攬貨承運、船舶管顧，目前自有船隊有7艘，其中4艘長期出租予信譽良好的大型航商、1艘以一年一約的方式短期出租予日本租家，此部分占集團總營收約70%；另2艘為自營，占集團總營收約30%。另外，正德也取得台灣與中國大陸交通監管部門核發兩岸直航許可，目前有3艘船舶擁有該許可。

正德董事長蔡邦權認為，現在航運景氣已經來到U型谷底，他不認為2015年會非常樂觀，但要再壞也不太可能，而2016年景氣就會翻紅，現在正是投資和擴充船隊的好時機。

因此，正德積極擴充船隊，今日與日本山水海運（EXENO YAMAMIZU）簽約，以每艘價格2,000萬美元（約新台幣6億元），訂造3艘16,500噸散裝貨輪。正德並與山水海運簽妥租約意向書，且新船建造完成後將出租予山水海運。另外，正德在11月還會有一艘新購現成船加入營運，新加入的船舶都享有約45%的高毛利率長約，正德長線展望看好，且因長約佔營收比重高，受BDI指數波動的影響相對較小。

正德指出，由於長租有較高毛利率及淨利率，未來營運將以長租鎖定獲利為主，積極擴充船隊及增加長租比重，確保業績及獲利穩定成長；借由降低成本提高載運量，以確保業績來源的穩定成長，未來規劃增購船舶擴大船隊，以新型節能船為優先考量，擴充船隊之資金需求將由自有資金，搭配資本市場募資及銀行融資支應。

正德表示，未來將持續淘汰老舊船舶，使船齡年輕化，並購置新型節能船，在現有穩固基礎，將以每年增購2至3艘為目標，逐年計劃性建造新型節能船，預計5年內將可擴充至15艘，且將長租所佔營收比率拉高至80%以上，中長期而言，船隊將增至20艘。

正德近兩年營收分別為6.45億元、6.68億元，稅後淨利為0.36億元、0.49億元，每股稅後盈餘則分別為2012年EPS0.38元、2013年EPS0.52元。2014年上半年正德合併營收為3.4億元，較去年同期成長3.65%，稅後純益2,901萬元，年增率44.7%，以稀釋前股本計算，每股盈餘為0.31元，優於去年同期的0.21元。

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正德10月初掛牌，積極擴船隊五年內要達15艘