熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-04-07 09:21:57 記者 鄭盈芷 報導

受到農曆過年與地震因素干擾，晟田(4541)2月營收創下近3年低點，不過隨著3月生產狀況恢復正常，加上遞延訂單挹注，法人則看好，晟田3月營收有望突破1億元，Q1營收則有機會與去年同期相當，而受惠日幣升值，晟田Q1毛利率則可望較去年同期明顯改善，至於去年開出的新廠在設備與人員都已到位下，今年下半年效益可望漸漸浮現，明年起營收貢獻則將放大。

晟田為航太關鍵零組件製造廠，公司主要產品為引擎零件，其餘還包括起落架、致動器等安全係數要求較高的零件，大客戶為漢翔(2634)，去年航太營收比重約78%，其餘營收則來自精密工業零件，客戶以三菱重工等日本大廠為主。

晟田2月受到農曆過年與台南地震影響，實際工作天數不到2個禮拜，而地震雖未損及生產機台設備，但因機台設備參數必須重新調校，導致2月部分訂單遞延，2月營收明顯走低，致使晟田累計前2月合併營收年減15.19%

不過，隨著3月生產狀況恢復正常，再加上先前遞延的訂單挹注，法人則認為，晟田Q1合併營收仍有機會做到與去年同期相當的水準，以此估算，晟田3月合併營收應可突破1億元。

而在獲利表現方面，晟田因精工營收大多來自日廠，毛利率較受日幣匯率影響，去年因日圓兌台幣貶至0.25~0.26元，導致晟田去年上半年毛利率走低，不過目前日圓兌台幣則已回升至0.29元，法人預期，晟田Q1毛利率應可較去年同期明顯改善，有助於改善晟田今年獲利表現。

晟田Q2隨著工作天數回升，Q2合併營收也估可與去年同期相當、或者更佳，值得注意的是，晟田去年開出三廠後，因應未來新廠開出後增加的產品項目，公司也進行組織架構調整，目前人事調整已告一段落，隨著新廠的設備與人員都陸續到位，法人認為，下半年新廠效益有機會陸續顯現，而晟田過去精工旺季通常落在下半年，去年下半年受整體景氣不明影響，精工營收也較為走緩，不過今年下半年精工營收表現應有機會較去年改善，晟田下半年可望較上半年更佳。

晟田之所以趕在去年開出新廠，主要就是因為新一代引擎CFM Leap-X已於今年進入市場，預期明年起需求量將開始放大，而CFM Leap-X引擎可應用於Boeing 737、Airbus A320以及中國商飛C919等單走道客機，預計將會是未來20年使用數量最多的渦輪風扇引擎，隨著新一代引擎需求浮現，晟田營運也將出現新動能。

晟田2015年合併營收為10.44億元，與2014年的10.42億元相當；晟田2015年EPS為1.05元，較2014年的2.02元衰退，主要係受日幣走貶衝擊；晟田今年則擬配息0.9元，估算盈餘配發率達85.71%，配發率創下公司掛牌以來最佳表現，主要係因去年新廠已正式投產，短期無大筆資本支出需求，因此公司擬提高盈餘配發率以回饋股東的支持。

MoneyDJ新聞 2016-01-04 09:55:04 記者 鄭盈芷 報導

受到精工訂單逐漸回溫，晟田(4541)去(2015)年10、11月合併營收都回到年增表現；展望今年，法人認為，因晟田新廠開出初期將聚焦新產品開發，預期新廠效益明(2017)年才會明顯顯現，晟田今年航太訂單仍看溫和增長，而精工訂單則有機會較去年回溫，預期今年毛利率走勢也將較去年平穩。

晟田為航太關鍵零組件製造廠，公司主要產品為引擎零件，其餘還包括起落架、致動器等安全係數要求較高的零件，大客戶為漢翔(2634)，去年航太營收比重約78%，其餘營收則來自精密工業零件，主要客戶為三菱重工。

晟田去年航太訂單仍維持不錯的增長幅度，不過由於精工營收約80%以日圓計價，去年受日圓走貶、加上日廠客戶訂單較為持平影響，晟田去年營收表現較為平緩，上半年毛利率也僅20%出頭，較不如法人預期。

晟田去年下半年隨著精工營收緩緩回升，加上台幣貶值挹注下，去年Q3毛利率提升至24.07%，法人預期，晟田去年Q4毛利率仍有望與Q3相當，毛利率表現已脫離谷底。

在營收表現方面，晟田受惠於精工訂單回溫，去年10、11月合併營收已回到年增表現，法人則推估，晟田去年12月合併營收將接近1億元，去年整年營收估將維持小幅年增表現。

展望今年，法人認為，晟田今年航太營收將溫和增長，至於精工訂單也已看到回溫跡象，但還要持續關注日幣匯率走勢，而因晟田新廠開出初期將聚焦新產品開發，今年對營收貢獻尚不顯，法人預期，晟田今年營收應看溫和成長，新廠效益預計明年才會顯現。

在毛利率表現，隨著日幣貶值不利因素鈍化，法人則估，晟田今年上半年毛利率可望較去年同期回升，今年整體毛利率走勢有機會較去年表現平穩。

晟田2015年前11月合併營收為9.54億元，年增0.96%；2015年前3季EPS為0.81元，法人推估，晟田2015年EPS將可突破1元，而今年營收、獲利則都有機會成長。

MoneyDJ新聞 2015-09-07 10:49:57 記者 鄭盈芷 報導

隨著日圓兌台幣匯率回升，法人認為，晟田(4541)下半年毛利率將較上半年回穩，不過因精工訂單仍緩，Q3、Q4營收暫估與Q2相當，旺季效應不顯，今年精工營收比重有可能降至2成，而三期新廠則預計Q4投產，預期半年內開始折舊攤提。

晟田為航太關鍵零組件製造廠，公司主要產品為引擎零件，其餘還包括起落架、致動器等安全係數要求較高的零件，大客戶為漢翔(2634)，去年航太營收比重約74%，其餘營收則來自精密工業零件，主要客戶為三菱重工；晟田目前營收以台幣為主，日幣則約佔1成多，其餘才是美金。

晟田上半年受到日圓兌台幣匯率走弱影響，上半年營收、毛利率都較壓抑，再加上股本較去年同期膨脹，晟田上半年EPS僅0.44元，較去年同期衰退較多。

展望Q3，隨著日圓匯率回升，法人認為，晟田Q3毛利率將可望較Q2改善，不過往年通常下半年都是精工產業旺季，而今年則尚未見到旺季效應，以此來看，法人推估，晟田Q3營收應僅與Q2相當，而Q4也暫看與Q3相當。

晟田今年精工訂單雖走緩，惟航太訂單仍持穩，法人認為，今年航太佔營收比重可能達8成，而精工則有可能降至2成；有鑑於精工訂單能見度較不明朗，晟田目前也將較多的資源與心力擺放在航太業務，法人指出，預期未來隨著航太營收比重提升，晟田營運淡旺季將較不明顯。

晟田三期新廠則預計Q4投產，新廠資本支出約6.7億元，預期投產半年內開始折舊攤提，法人表示，新廠開出初期因稼動率尚待提升，獲利恐受影響，不過隨著航太訂單成長，新廠則可望成為未來營運成長動能。

另外，晟田今年也已開始少量出貨Messier-Bugatti-Dowty起落架新單，不過整體營收貢獻預計要到2017年才會較為明顯，後續可持續留意。

晟田上半年合併營收為5.02億元，EPS為0.44元；法人認為，晟田下半年在毛利率改善下，獲利有機會較上半年改善，全年EPS估在1.3~1.5元。

MoneyDJ新聞 2015-03-19 10:46:24 記者 鄭盈芷 報導

晟田(4541)喜獲全球最大起落架系統供應商10年合約，首批已敲定5個件號訂單，後續還有10幾件在談中，法人指出，新產品預計明、後年陸續發酵，2019年更將有爆發性成長空間；另外，晟田主力產品CFM 56引擎零件從今年起到2020年也將進入交貨高峰期，搭配晟田今年底三期廠正式投產挹注，法人認為，晟田今年營運仍看穩增，但明、後年規模將進一步墊高，2018、2019年則將展翅高飛。

晟田為航太關鍵零組件製造廠，公司主要產品為引擎零件，其餘還包括起落架、致動器等安全係數要求較高的零件；晟田去年航太營收比重約74%，其中有近8成營收貢獻來自漢翔(2634)，晟田也是漢翔引擎主要外包廠商，其餘航太客戶包括日本住友精密、Safran集團旗下的Aircelle、天陽、還有新增的美國MOOG，而公司也持續開拓與新客戶合作之機會；而晟田另有26%營收則來自精密工業零件等。

晟田去年在航太、精工皆穩定增長下，去年營收順利突破10億元大關，較前年再增1億多元，維持公司所設定的絕對營收數字成長目標，不過因晟田的精工事業約有8成營收來自日幣，去年受到日幣貶值影響，毛利率則較為有壓。

展望今年，晟田指出，航太訂單乃是收台幣與美金，因此不受影響，至於精工部分則會努力聚焦較為複雜的零件產品，以提升訂單附加價值，而晟田今年中起也預計將替三菱重工代工DLC蒸鍍設備，公司規劃精工事業將逐步由生產零件跨入整機組裝，提升與客戶合作的層次。

在航太事業部分，晟田近年受惠於漢翔引擎訂單成長，給予晟田之外包訂單量也跟著增長；另外，晟田也持續開拓新航太客戶，而公司去年11月與Safran集團旗下Messier-Bugatti-Dowty簽訂10年合約，雙方將就空巴A350 XWB鈦合金零件進行合作。

Messier-Bugatti-Dowty為全球最大起落架系統供應商，近年隨著節能、環保趨勢興起，航太製造商也開始尋求更為綠色的新材料，取代原有之高強度鋼，而Messier-Bugatti-Dowty看中晟田在鈦合金零件加工領域豐富之經驗，與完善之製程與設備，雙方目前已經敲定5種件號訂單，將於今年開始出貨。

法人指出，Messier-Bugatti-Dowty給予晟田之訂單比重不低，估計光是已敲定的5件號，預期明年訂單量就有不錯貢獻，2017、2018年則將達2億元以上的規模，而2019年更上看5億元訂單量；晟田目前還有十多個件號正持續與客戶洽談中。

法人表示，受惠於漢翔集中供應商之策略，晟田今年來自漢翔的外包訂單仍有不錯之增長空間，而且隨著次世代節能引擎Leap推出，預期空巴、波音也將加速消化採用目前主力引擎CFM56的飛機訂單，今年起到2020年CFM56將進入集中出貨之高峰期，而CFM56引擎相關零件目前也對晟田營收貢獻最大，晟田營運成長可期。

而在毛利率表現方面，法人預期，晟田今年整體毛利率變動不大，不過因晟田目前航太營收主要來自漢翔外包訂單，因此相較於漢翔營收、成本認列包含材料，晟田則僅認列加工部分，毛利率也相對漢翔高，而未來隨著晟田其他獨立接單之航太營收增長，預料將稀釋外包營收比重，晟田未來毛利率也可能跟著走緩，不過就毛利的絕對數字來看，則有較大的成長空間。

晟田3期新廠預計今年Q4完工啟用，目標今年底達到產出目標，屆時三期廠將聚焦起落架與制動器產線，而分散於一、二期廠的起落架、致動器產線也將挪移過去，屆時一、二期廠將有多餘空間擴充其他產線；另外，三期廠也規劃1/4空間用於精工大型設備組裝；公司預計，依目前業務進展，新廠將於三年達到滿載，法人估算，晟田若一、二、三期廠同時滿載，且設備配置達到最理想狀態，最大產值將可較目前增加2倍。

晟田去年合併營收為10.42億元，年增16.34%，預期今年營收增長之絕對數字將與去年相當，法人認為，晟田今年營運仍呈穩增態勢，不過若明、後年隨新廠效益發揮，營運規模將進一步墊高，2018、2019年則將展翅高飛。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=921ea3bf-eeb2-4efa-a7e5-96f44bb3ca5c&c=MB06#ixzz3Unua28WY 
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MoneyDJ新聞 2014-11-17 11:11:53 記者 鄭盈芷 報導

擺脫10月營收低谷，在食品飲料設備旺季加持下，法人看好，晟田(4541)11、12月營收都可望上看1億元高檔水準，而明年在航太訂單持續強勁成長帶動下，全年營收仍可挑戰近2成的年增幅。

晟田為航太關鍵零組件製造廠，航太佔其營收7成以上，漢翔(2634)為其最大單一客戶，其餘營收來自精密工業，並且以日本食品設備業為主。晟田今年前3季營收雖逐季墊高，不過Q2因認列一次性刀具採購成本，導致該季毛利率下滑，獲利也較Q1衰退。

擺脫一次性費用的影響，晟田Q3毛利率雖順利較Q2回升，不過因公司有部分收入來自日圓，是以，受日圓貶值影響，晟田Q3毛利率僅增至24.3%，略不如法人預期，前3季EPS為1.6元。

展望Q4，晟田10月受到員工旅遊等因素影響，10月營收較9月減少2成，不過11、12月在遞延訂單加持，加上年底食品設備業出貨旺季帶動下，法人看好，晟田11、12月營收都可望上看1億元，擺脫營收低谷。

另外，因應日圓貶值，晟田下半年新單也已陸續與日廠調價，法人認為，明年起日圓貶值衝擊將逐漸淡化，而晟田航太訂單主要以美金為計價基準，且由於航太訂單都屬長單，伴隨著美元走強，也可望抵銷日圓貶值的不利因素，晟田明年毛利率走勢將可望較今年穩健。

而著眼未來訂單成長需求，晟田今年底前新廠也將動工，預計廠房主體將可在一年內完工，至於機台設備、人員則估將在新廠落成後陸續到位，新廠可望於2016年上半年正式投產。

晟田前3季營收為7.75億元，EPS為1.6元，法人推估，晟田今年營收將可突破10億元，年增幅近2成，EPS則估在2.3元上下，明年則在航太訂單持續強勁成長帶動下，全年營收仍可挑戰近2成的年增幅。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b4c65bac-1401-4892-9cdd-10141933ea00&c=MB06#ixzz3JIh8X0q1 
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