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MoneyDJ新聞 2016-11-24 08:18:21 記者 新聞中心 報導

裕隆(2201)集團旗下汽車零組件江申(1525)總經理麥少保昨(23)日表示,已獲得國瑞汽車的自製台灣低底盤公車、印度賓士模具等新訂單並開始出貨,而轉投資中國大陸廣州恩梯恩裕隆和襄陽恩梯恩裕隆,明年可望繼續成長。法人預估,江申今年獲利將較去年成長,並可望創歷年新高。

麥少保指出,今年8月起台灣大巴需求數量明顯下滑,僅國瑞汽車的低底盤公車成長,並預期明年將持續成長,而公司亦可望受惠。在模具部分,江申也新接獲印度賓士模具訂單,預期明年模具業績將較今年成長。

而展望明年中國大陸的轉投資表現,麥少保表示,明年襄陽恩梯恩裕隆可望繼續穩健成長,同時明年各類等速傳動軸產品將增加至2條產線,月產能將陸續增加6萬支,總計可增至18萬支。而廣州恩梯恩裕隆明年營收也將持續增加,表現將比今年好一點,並預估明年各類等速傳動軸產品的月平均產能將維持在約39萬支,與今年相當。

MoneyDJ新聞 2016-04-19 10:42:41 記者 林詩茵 報導

 

裕隆(2201)集團汽車零組件廠商江申(1525)今年首季營收僅2.62億元,年減8.65%,江申表示,去年同期有模具收入,再加上當時有遞延的需求效應,致去年第1季基期相對高,今年則回到正常水位;而展望後勢,台灣需求估平,營收動能緩,但受惠中國大陸轉投資襄陽廠今年營運轉佳,今年獲利表現可優於去年。法人則估,江申今年營收平、獲利仍增,但成長動能將不如去年強勁,在今年配發1.4元現金、0.6元股票下,今年EPS估在6.5~6.8元左右,較去年小幅增加。

江申為裕隆集團旗下汽車零組件廠商,營收僅反映台灣廠業務,是台灣最大的大貨車架、巴士車架、以及小貨車車架、木床的供應商,在台市佔率逾9成,但台灣廠的獲利佔比不到1成,逾9成獲利來自業外轉投資的中國大陸廣州NTN、福州廠、廈門金龍江申等,其中,廣州NTN佔獲利比重逾5成,是主要獲利成長重心,而江申在大陸的產品除車架外,還包括傳動軸零件、並為車廠客戶製造夾治具等生產設備。

江申今年以來台灣廠營收呈現衰退,公司說明,去年同期由於有模具收入,再加上2014年新環保政策上路,終端買氣觀望,遞延買氣在2015年初出籠,拉升營收表現,今年市場回到正常,公司營收也較去年同期回落。

展望全年,江申則預期,今年台灣汽車市場需求平穩,因此營收表現也以持平看待。

不過,江申主要的獲利來源--中國大陸廠,今年持續有較樂觀訊息,最賺錢的廣州廠,40萬支產能仍是滿載,訂單除來自中國大陸客戶外,來自北美、日本的訂單仍持續穩定,部份訂單因此轉給襄陽廠承接,目前襄陽廠接單亦滿,已助襄陽廠持穩獲利。

惟江申也直言,全球景氣和汽車市場變化大,雖廣州廠訂單滿載,但獲利則不易再大幅成長。

至於襄陽廠,去年第4季開始獲利後,目前也業績穩定,該廠現階段承接東風日產、東風本田的訂單,由於該廠訂單已滿,公司正擴建新產線中,預計第3季可再增加3萬支產能,屆時總產能可由9萬支增加至12萬支。江申指出,襄陽廠新增產能將先用於測試使用,將不會有營運貢獻。

江申今年亦看好福州福享,由於該廠去年7月起承接長城DX 7休旅車,該車款在大陸熱銷,今年銷售量持續成長,將成為江申今年獲利成長的重要動能之一。

至於廈門金龍江申車架,今年則在客戶要求降低成本下,全年營運以平穩看待。

法人則估,江申營收持平,但在大陸福州和襄陽廠營運轉佳下,全年獲利仍可較去年成長約1成,但與去年成長4成相比,今年成長動能相對緩;而以公司配股後股本7.33億元估算,EPS可從6.5元起跳,上看6.8元。

法人也表示,以江申目前股價估算,本益比約在21倍左右,而公司近3年本益比區間在10~23倍。

MoneyDJ新聞 2015-11-26 12:06:02 記者 林詩茵 報導

 

裕隆集團汽車零組件廠商江申(1525)台灣營運受國內選舉將近干擾,10月營收出現下滑,不過,公司主要獲利來源-大陸轉投資事業,則在10月當地祭出小車購置稅減半,帶動車市銷售回溫下,第4季營運可望持續增溫。江申表示,台灣業務今、明年以平穩看待,而大陸則因襄陽NTN廠第4季擴大產能後,已有機會單季達損平,明年展開獲利貢獻,並將帶動明年整體營運看增。

江申的營收全數來自台灣業務,是台灣最大的大貨車架、巴士車架、以及小貨車車架、木床的供應商,在台市佔率逾9成。該公司第3季受鬼月淡季干擾,10月起又因逼近選舉,企業用戶在選前降低資本支出計劃,使10月營收降至億元以下,僅9631萬元,月減逾10%,公司對台灣第4季需求保守看待。

從江申今年前3季的財報觀察,今年以來台灣的銷售呈現成長,主因去年初新環保政策上路,終端買氣觀察,而今年客戶漸接受新政策後,被壓抑買盤出籠,拉升前3季營收達9.10億元,年成長近1成,營業淨利2599萬元,則年增2.44倍,而大陸轉投資則貢獻2.69億元,年增11.62%,稅前盈餘3.04億元,年增16.86%,稅後淨利2.71億元,年增16.31%,EPS 3.92元,優於去年同期的3.37元。

由於江申雖營收全數來自台灣,但台灣廠業績僅佔公司整體獲利的9.5%左右,其餘逾9成獲利,來自大陸廠以業外轉投資方式認列於業外收益,其中,廣州NTN佔獲利比重逾5成、福州佔2成、廈門金龍江申另佔近2成,因此,大陸轉投資收益才是公司主要的業績來源。

江申今年前3季呈現台灣回溫,而大陸則屬持穩成長態勢。公司說明,雖然今年以來大陸車市不佳,但由於北美X-Trail銷售頻傳佳績,使北美外銷訂單持續穩定,廣州NTN產能滿載,業績也維持成長;而10月受惠於大陸車市銷售回溫,江申原有的東風日產、東風本田、北京現代等客戶訂單也回升,為因為需求,襄陽NTN產線也由原有的1條擴大至3條,月產能則由3萬支提升至9萬支,使該廠第4季單季可望達到損平。

據了解,襄陽NTN廠前3季虧損2千多萬,主因產能開出規模尚小,而隨著第2、3條新線開出,有機會使未來進入獲利階段,明年度的業績貢獻樂觀。

展望第4季,法人估,江申台灣廠將持平第3季,而大陸廠獲利則有機會較第3季增加,單季EPS有機會維持第3季的水準,全年EPS可站穩5元,優於之前預期的4.8元。

 

 

展望明年,法人則估,江申營收將與今年相當,成長動能不大,但大陸貢獻則有機會看增,預料廣州NTN北美訂單可持續至明年3月,而大陸車市購置減半優惠將延續至明年底,亦有助營運優於今年,並有利廣州NTN、襄陽NTN的接單。

 

 

MoneyDJ新聞 2015-05-25 12:01:12 記者 林詩茵 報導

裕隆集團汽車零件廠商江申(1525)雖然4月營收較3月下滑17.63%,但與去年同期相比仍是大幅成長13.55%,主因台灣市場需求回復平穩,而大客戶外銷訂單維持成長,帶動今年以來營收表現穩健。展望後續,江申表示,今年第2季營收估可優於首季,下半年則有選舉因素待觀察;至於大陸轉投資,由於廣州NTN持續產能滿載,公司已開出襄陽廠產能,今年底該廠還將擴增2倍,有助大陸擴大接單,營運展望仍佳。

江申為台灣最大的大貨車、巴士車架、以及小貨車木床廠商,市佔率達9成以上,而公司營收全數來自台灣業績,今年以來的營收成長,主要因去年同期台灣因有新環保政策上路,致終端買盤觀察,去年同期營收基期相對低,而今年在客戶漸能接受新政策,買氣回溫,帶動公司前4月營收年增16.27%。

江申表示,觀察第2季的訂單仍穩,預料單季營收有機會優於首季,並優於去年同期;僅下半年有選舉因素,通常易影響企業資本支出計劃,不利貨車、巴士的出貨需求,因此公司對下半年的台灣營收看法相對保守。

江申第1季營收2.87億元,年增17.62%,毛利率10.28%,則較去年同期增加3.55個百分點,營業淨利548萬元,較去年同期由虧轉盈,而業外認列權益法轉投資收益8634萬元,年增8.4%,稅前盈餘9338萬元,年增15.96%,稅後淨利9086萬元,年增24.53%,EPS 1.31元,優於去年同期的1.05元。

江申指出,今年首季業外轉投資大陸市場表現仍佳,8600多萬元的轉投資收益中,有高達7千多萬來自廣州NTN,該廠仍是最賺錢的事業,其餘福州福享、廈門金龍江申亦持穩獲利,僅新投產的襄陽NTN尚呈虧損。

江申進一步說明,廣州NTN目前產能仍是滿載,雖然日系品牌客戶的需求並未大幅成長,但韓系品牌客戶的訂單佳,並有行銷海外需求,致該廠獲利持續成長;而為因應廣州訂單供不應求,公司部份訂單已轉至4月投產的襄陽NTN,也讓襄陽NTN廠已決定提前於7、8月展開第2期擴產計劃,目標今年底前月產能由3萬支擴大至9萬支,有利集團在大陸接單佈局,並有助襄陽廠虧損收斂。

法人表示,江申今年台灣營運將持平小幅成長,而中國大陸則是主要成長動能。據了解,江申主要客戶為東風日產、北京現代、廣汽三菱、長安福特、東南汽車、武漢本田、東風本田等,今年度雖日系車的銷售未見大幅成長,但長安福特、東南汽車則預料有較大的成長幅度,有助大陸廠維持成長。

法人並預估,江申今年台灣營收將小幅成長,獲利亦微升,而大陸在客戶需求成長下,雖襄陽廠將呈現虧損,但整體大陸轉投資收益仍將小幅成長,今年整體的EPS估由去年的4.62元提升至4.8、4.9元,並挑戰5元大關。

MoneyDJ新聞 2014-12-11 09:42:08 記者 林詩茵 報導

 

裕隆集團(2201)汽車零件廠商江申(1525)自結11月營收1.09億元,較上月下滑4.04%,但與去年同期相比,仍有4.78%的成長,而前11月營收10.63億元,則年減0.83%。法人估,江申12月營收將維持1億左右水準,整體來看,第4季營收將達3.2、3.3億元,將是今年最佳;而大陸轉投資部份,廣州NTN產能持續滿載,業外投資收益仍走升下,預計第4季EPS上看1.5元,也將是今年最佳,全年EPS估達4.8元以上。

江申為台灣最大的大貨車、巴士車架、以及小貨車木床廠商,市佔率達9成以上,同時,也生產鈑金及懸吊零件,以及模治具等;產品比重來看,鈑金及懸吊零件佔34%、車架佔28%、木床21%、模治具15%;客戶結構為中華車(2204)佔營收4成多、國瑞佔2成多、裕隆佔1成多。

惟台灣母公司業績僅佔公司整體獲利的10%,江申的獲利有90%來自大陸廠的轉投資事業〈認列於業外〉,其中,廣州NTN佔獲利比重5成、福州佔2成、廈門金龍江申另佔近2成,因此,大陸轉投資收益才是公司主要的業績來源。

江申台灣的汽車市場銷售量穩定,因此母公司的營運業績表現也大致平穩,而第4季為產業傳統旺季,因此10月營收走升,11月雖降,仍是今年相對高峰,12月則需觀察。

不過,法人估,江申12月營收應可至少維持1億元水準,今年第4季仍是今年最高,季增率8%。

大陸部份,江申主要的獲利來自廣州NTN廠,該廠主要生產傳動軸予東風日產和北京現代,今年第8期在下半年完全開出,月產能提升至40萬支,但在客戶需求強勁下,產能也漸滿載,驅動第4季獲利將持續成長。

法人則估,江申在廣州NTN廠持續成長下,將推升整體第4季業外轉投資收益重回1億元,單季EPS上看1.5元,將是今年最佳。 

展望明年度,江申台灣市場預估仍平穩,而中國大陸市場則在廣州NTN產能不足下,已進行沛北襄陽廠的興建,預料第一期產能將在明年首季開出,4月正式量產,屆時將可擴大接單,有利營運再成長。

法人則認為,在東風日產和北京現代訂單強勁下,江申襄陽廠在明年開出後即有機會小幅獲利,推升明年業績續揚。

法人並估,江申明年營收將微升至12億元,略優於今年的11.6億元,但業外收益將成長,明年EPS將上看5.2元,優於今年的4.8元。

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