熱血流成河

MoneyDJ新聞 2015-04-14 10:34:49 記者 林詩茵 報導

潤泰新(9945)自結今年首季營收21.67億元，年減26.99%，主因建案幾乎尚未開始入帳，致營收表現疲弱，不過，法人預期，潤泰新來自南山人壽和轉投資中國大潤發的高鑫零售，仍穩定挹注業績，而第3季起，完工且完銷的萬華「萬花園」案，將開始挹注業績，且植物園旁豪宅產品「松濤苑」也傳出下半年有銷售成績，預料將使今年營建收入較去年倍增，由15億大增至5、60億，今年EPS也有機會由去年的5.69元，攀升至6.5~7元。

潤泰新去年合併營收122.92億元，年減18.6%，主因建案收入大減，致營收明顯下滑，不過，受惠於轉投資的南山人壽去年業績優於預期，且持有中國大潤發的香港上市公司高鑫零售，仍穩定挹注業績，再加上前年的未分配盈餘稅回沖，致潤泰新去年EPS高達5.69元，符合市場預期。

據了解，潤泰新透過潤成投資持有南山人壽，綜合持股約為25.1%，以去年度南山人壽大賺213億元，扣除利息對潤泰新獲利貢獻度高達逾40億元，EPS貢獻度則逾4.1元，成為潤泰新的主要業績來源。

另一個穩定收益來源則為中國大潤發，潤泰新綜合持有高鑫零售約8.3%，高鑫去年獲利約為29.1億人民幣，貢獻度潤泰新獲利約為12億元台幣，EPS貢獻度則逾1元。

在兩項轉投資事業穩定挹注業績下，潤泰新儘管去年營建本業收入僅15億元，去年EPS仍高達5.69元。

而雖然該公司今年第1季營收僅21.67億元，較去年同期明顯衰退近27%，但法人預估，潤泰新今年將有「萬花園」完工交屋，交屋時間點將落在第3季，該案總銷35億元，且預售時已完銷，今年有機會全數入帳。

此外，潤泰新位於植物園旁的豪宅案「松濤苑」，也傳有潛銷佳績，下半年有機會有成交消息。法人圈估，「松濤苑」今年也有機會挹注營收10億、20億元。總計潤泰新今年營建營收上看5、60億元，EPS貢獻度上看1.2~1.5元。

法人以南山人壽、高鑫零售今年持續對潤泰新EPS貢獻4元和1.05元，而建案挹注1.5元估算，潤泰新今年全年EPS將從6.5元起跳。若加計其他轉投資子公司，像是潤弘(2597)、日友(8341)，以及已展開營運的松山車站BOT案，今年EPS有機會挑戰7元。

法人圈並關注，潤泰新經營的松山車站BOT案已展開營運，南港車站BOT案商場也已開幕，明年飯店、辦公大樓等也將陸續完工營運，若以租金收益估算，光兩筆BOT案未來每年營運對潤泰新的EPS貢獻度即可達到1元水準，也將為穩定業績來源。

不過，潤泰新在前年和去年已出售南港車站BOT案經營主體-潤泰旭展20%股權予日本三菱地所，外界預期，以潤泰新靈活操作的策略，未來兩筆BOT案不排除有持續處分或進行證券化的可能，將成為潤泰新潛在獲利的來源。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=9a7c7852-b99d-4047-9e6d-2b1ffcfa1dcd&c=MB07#ixzz3XGEzwdKR 
MoneyDJ 財經知識庫 

2014-12-19【時報記者郭鴻慧台北報導】

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經查元大建設等取得土地銀行出售土地部分得標
價為 15 億 2,666 萬元，惟再抵押回土地銀行獲得最高
限額 13 億 647 萬元貸款；潤泰創新於 97 年 10 月 14
日以 19 億 8888 萬元標得植物園旁臺灣銀行原接收日
產之土地，隨即再抵押回臺灣銀行獲得最高限額 19
億 800 萬元貸款，實有協助建商財務槓桿操作，助漲
建商炒作房地產促使價格飆高之嫌，嚴重影響平民百
姓之購屋權益。

監察院一品苑調查報告

http://www.cy.gov.tw/AP_HOME/Op_Upload/eDoc/%E8%AA%BF%E6%9F%A5%E5%A0%B1%E5%91%8A/99/099000019%E4%B8%80%E5%93%81%E8%8B%91%E8%AA%BF%E6%9F%A5%E6%84%8F%E8%A6%8B%E4%B8%8A%E7%B6%B2%E5%85%AC%E5%B8%83.pdf

四、行政院與相關主管機關及公營行庫未顧及國家利益，
積極處分機關學校林立之中正區土地，對於公有土地
利用與總統官邸維安造成嚴重影響，均有未當
查一品苑與潤泰創新等極鄰近總統官邸之基地，
原均屬公營之土地銀行及臺灣銀行之行有土地，其處
分過程依法雖不適用國有財產法，無需洽請其他政府
機關同意，惟本院前對於相關公營行庫閒置資產經營
效率不彰雖曾予以調查糾正，惟為提高閒置資產使用
效率，尚非僅有處分出售一途，他如合作經營，移轉
地上權長期持續獲利等亦均屬之，且查前開土地建設
公司於標得後，復以同一土地抵押取得更高額之建築
融資貸款，風險則由銀行與預售取得者承受，亦顯非
公允。

經查元大建設等取得土地銀行出售土地部分得標
價為 15 億 2,666 萬元，惟再抵押回土地銀行獲得最高
限額 13 億 647 萬元貸款；潤泰創新於 97 年 10 月 14
日以 19 億 8888 萬元標得植物園旁臺灣銀行原接收日
產之土地，隨即再抵押回臺灣銀行獲得最高限額 19
億 800 萬元貸款，實有協助建商財務槓桿操作，助漲
建商炒作房地產促使價格飆高之嫌，嚴重影響平民百
姓之購屋權益。復查財政部國有財產局近 10 年間(88
年 4 月 1 日至 98 年 3 月 31 日)標售中正區面積 500

平方公尺以上之國有土地高達 22 筆，其中多為建設公
司或其關係人取得，惟中正區原為機關學校林立之地
區，政府機關尚無永久房舍仍耗費大量預算如文建會
等，租用私有大規模辦公房舍者，又土地資源有限，
若大面積優良公地均予出售，勢將造成日後政府無地
可用之窘境，亦有助漲建商炒作致房地產價格飆高之
嫌，亦非全民之福，行政院與相關主管機關多年來未
能研訂具體對策積極防範公有非公用土地大量流失，
亦未能有效抑止建商炒作致房地產價格飆高，中低收
入戶勞碌一生亦難以立足台北市區居住之現象，肇致
民怨，均有未當。