2015-12-09

〔記者王憶紅/台北報導〕兆赫(2485)受惠歐洲客戶機上盒訂單出貨,11月營收10.65億元,創歷史次高,也是2008年第3季以來的單月新高。法人指出,在歐洲客戶加持下,訂單能見度看到明年上半年。

兆赫歐洲客戶機上盒新機種從10月開始出貨,單月營收衝上9.48億元,11月跨過10億元門檻,11月營收月增12.37%,年增37.95%,累計1-11月營收96.44億元,年增39.62%。

法人估,第4季單季營收超過30億元,創單季歷史新高,毛利率可望提升到16-17%,單季獲利可望繳出不錯的數字。

兆赫指出,目前訂單能見度已看到明年第2季,第1季仍可維持高檔,公司也持續開發新客戶,對明年營運看法正面。

法人指出,兆赫今年營運成長動能主要來自歐洲客戶,此客戶過去出貨以LNB(降頻器)為主,而隨著機上盒陸續通過認證,訂單從去年開始加溫,而明年在巴西里約奧運帶動下,可望又帶動新一波高畫質數位機上盒商機。

另外,百一(6152)11月營收7.63億元,月增25.02%,年減0.85%;累計1-11月營收72.9億元,年增9.56%。百一表示,11月營收月增高,是因為10月基期低;不過,整體而言,第4季是有旺季需求。

MoneyDJ新聞 2015-10-06 10:07:48 記者 陳祈儒 報導

智慧電視啟動STB換機潮,兆赫將受惠兆赫電子(2485)尚未公布9月營收,外界初估該月營收在7月與8月之間,有一定旺季效益。長久以來,電視機旁的STB(數位機上盒)因耐用度好,換機速度十分緩慢;不過從今年開始情況將有所改變。因應有線電視、衛星電視要提供個人化、客製化與網路隨選服務,歐美電視服務廠將更替STB,納入更多的互動與影音串流功能。

若是觀察兆赫過去十年來客戶對象變化,也可以看出STB產業風向球正在改變;兆赫之前合作對象是日本液晶電視大廠,是硬體製造廠。而近年往來密切的則改為衛星電視與有線電視(CATV)公司,是數位內容的提供商。

為了弄清楚網路服務的特性,兆赫之前還轉投資了互動電視服務以及電子商務的「瘋狂賣客」。

(一)兆赫來自STB影響力變高,LNB占比降:

過去衛星電視消耗型零組件LNB(低雜訊降頻器)占兆赫的營收比重高,歷年的LNB在每年的首季會有淡季效益。但從2015年下半年開始,STB(數位機上盒)的營收占比大約提升至5成。

所以,法人預估,兆赫2016年第一季主力產品仍是STB。因產品結構改變,排除掉工作天數影響,明年第一季淡季不會太明顯。

(二)影音為每個家庭必要娛樂,STB產業能見度長:

因應歐美的有線電視、衛星電視服務商提供個人化與網路隨選與互動服務,這些電視內容提供商將更開始更替STB,以便納入更多的互動與影音串流功能。

例如有些智慧電視提供商,要提供即時廣告與電視購物服務,必須先從更換能夠連網與下達用戶指令的STB機上盒開始。

同時,不同於現今邁向成熟的智慧手機、平板產業的智慧終端,STB產業能見度長。

(三)兆赫下游客戶寡占市場,近年訂單來源穩定:

兆赫歐美市場客戶居於產業寡占地位,這些電視內容業者,掌握自己的消費顧客,消費者的忠誠度高,幾乎都是長期簽約的消費族群。

消費者「看電視」服務租用行為,通常不會有劇烈改變。只要電視業者推動STB換機潮啟動,新機需求將維繫一段時間。所以,法人評估,智慧電視與STB換機剛啟動,兆赫目前不算是波動大的消費性電子產業股。

業者表示,STB掌握未來連網電視、智慧電視的核心,像是Apple TV、小米電視、Netflix等都是上網攫取內容,而不是靠面板規格來獲得內容。所以,客廳影音娛樂核心並非電視,而是STB。

法人指出,兆赫第三季每股獲利應約1元左右,第四季仍將有旺季效應。

MoneyDJ新聞 2015-07-08 09:43:25 記者 陳祈儒 報導

兆赫深圳廠擬擴產,Q3營收季增逾15%兆赫電子(2485)初估6月營收約7.8~8億元,較前(5)月減4%,主要是季底客戶盤點,出貨量較少。兆赫今年第一季已公告投資大陸深圳廠1,500萬美元,其中500萬美元用於充實營運資金,1,000萬美元採購生產設備,讓外界預期為下半年接單預作準備。法人預期,兆赫第三季營收季增率逾15%,平均單月營收約9億元,有旺季效益。

兆赫現有的廠辦,分別有新北中和總公司(行政、業務與RD)、新竹縣湖口廠(試產與研發)、嘉義民雄廠,以及大陸深圳廠。其深圳一期廠LNB與CATV,二期廠作LNB與CATV用金屬材壓鑄、壓鑄。三期作為STB專業廠。

兆赫目前產品線營收比重,家庭影音媒體設備占8成,CATV與周邊零組件占2成。

 

(一)上半年投資大陸深圳廠1,500萬美元,擴增SMT線:

兆赫今年第一季已公告投資增資大陸深圳廠共1,500萬美元,其中500萬美元用於充實營運資金,1,000萬美元用於採購生產設備等。外界預期,因應原有客戶STB訂單在下半年到位,兆赫及早在大陸廠準備新的產能。若是深圳產能在今年內仍滿載,法人預期將評估新的擴產計畫。

(二)兆赫第二季應無匯損,單季EPS 0.46~0.48元:

由於第二季美元匯率轉強,法人預期兆赫第二季應無明顯的匯損;毛利率受到匯率轉佳的激勵;營業費用約2.2~2.3億元,EPS 0.46~0.48元。若無匯損應可以挑戰0.5元。

(三)兆赫第三季營收季增15%:

按往年歷史經驗,兆赫營運從8月營收轉旺,旺季通常延續到11月份;通常第一批量產訂單大約在8月份,法人預估兆赫8月營收將站上9.5億元。

兆赫第三季營收達到28億元以上,毛利率有機會受惠於經濟規模成長而升高,法人預期兆赫第三季EPS可望超過0.7元。再加上潛在的美元升值匯兌利益,每股獲利可望挑戰1元。

兆赫出貨市場分別有美國、歐洲、南美、東南亞與台灣。兆赫表示,歐美仍是主要的市場,在今年底耶誕節旺季之前,應有旺季效應。

另外,2016年夏季奧運選定在巴西里約熱內盧舉行,南美市場的HD STB的需求可望轉熱,北美與歐洲電視系統商一向在拉丁語系國家電視頻道上有不小的影響力。所以今年底、明(2016)年歐美有線電視、衛星電視系統商的採購商機可望擴大。

 

2015-02-12 03:58:08 經濟日報 記者黃國蓉/台北報導

衛星通訊廠兆赫(2485)受惠於西歐機上盒客戶需求回溫,今年營運有望重回成長軌道。法人表示,兆赫接獲客戶新訂單,本季起營收將較去年同期回升,下半年有望優於上半年,全年營收年增二至三成。

兆赫昨(11)日股價收31.3元,上漲0.1元。兆赫是衛星通訊大廠,營收結構以機上盒(STB)、衛星電視小耳朵使用的降頻穩壓器(LNB)為主,營收結構約各半,其中LNB因近年規格等變動不大,表現穩定,STB接單變化將左右營收表現。

法人表示,兆赫前年因西歐客戶新訂單挹注,下半年表現較佳,去年全年較少類似需求,營運較平淡,去年12月營收回升、創14個月以來的高點,今年1月業績持平,STB客戶端需求逐漸回穩。兆赫1月營收8.1億元,月減0.5%,年增24.2%,今年在西歐客戶新需求加持下,營運有望重回成長軌道。

法人表示,本月進入春節,工作天數較短,兆赫2月營收將較上月回落,第2季也是營運淡季,但下半年在客戶需求穩定下,單季表現將上升,全年在西歐機上盒客戶需求拉動下,表現較去年樂觀,營收有望年增二至三成。

外界關注今年台系Direct TV供應鏈是否變動。兆赫表示,目前相關需求穩定,兆赫持續積極爭取訂單。

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