MoneyDJ新聞 2017-05-09 09:10:02 記者 陳祈儒 報導

同亨油料系統貢獻近3成,帶動今年業績成長同亨(5490)在2016年年底獲得美國油料系統模組訂單,當年度貢獻營收2成。隨著同亨出貨順利,預計2017年該客戶營收貢獻度達25%~30%,將帶動同亨今年的業績成長。同時,油料系統是戶外型模組、產品規格高於室內的POS系統,也將激勵同亨2017年第2季的毛利率,優於去年同期的表現。

同亨已公布2016年第1季財報,營收年減21%至4.42億元,毛利率38.56%,優於去年同期的37.15%。因營收規模下降,單季費用率升高至24.7%,獲利年減約29.7%至5,086萬元,EPS 0.54元。

 

 

 

(一)產品結構改變,同亨今年首季毛利率穩健增加:

 

同亨2017年第1季毛利率較去年同期增加,主要就是戶外型交易系統模組接單比例增加。戶外型設備要抗曬、耐風雨,產品規格較高;同亨表示,受惠產品結構改變,首季毛利率38.6%,年增約1.4個百分點。

在業外部份,同亨仍持續預售遠期外匯,儘量避掉匯損;加上沒有銀行借款等利息支出,首季業外損失並不多。

同亨首季營收相對低迷,季營收年減21%,同時費用率因營收規模降低,費用率升高;稅後5,086萬元、年減29.7%,EPS 0.54元,表現算符合外界預期。

 

 

(二)同亨油料系統接單貢獻營收近3成,今年營收可望年成長:

 

同亨自2015年持續爭取歐美等地區的新客戶,以降低EFT POS等單一產品線的比重。在2016年年底正式出貨美國油料系統客戶的戶外型系統模組訂單。

同亨評估,油料系統加上原有POS等2家大客戶合計貢獻2017年營收比重應可以超過7成以上,將是今年營收的主要支柱。

除了這2家主力客戶,同亨在英國等其他地區開發新市場,是以EFT POS與Cloud POS為主,惟目前接單量都不多、貢獻比例一般。

法人預期,美國油料系統客戶今年全年貢獻營收比重約達3成,加上原本的POS主力客戶F公司也持續拉貨,2017年營收應可以挑戰雙位數年成長,並以2015年營收水準為努力目標。

MoneyDJ新聞 2016-03-28 09:21:14 記者 陳祈儒 報導

同亨(5490)今年前2月營收較去年同期減少7%,整季營收可能無法達成近8億元水準,整季每股獲利亦可能未達1元,低於法人月前的預期。儘管新發表手機iPhone SE有指紋辨識、便於手機購物,但是上半年整體iPhone與Android銷售並不理想,相對於去年上半年同亨的好成績,今年上半年北美手機購物帶動的POS商機,會比想像中稍緩。

現金股息殖利率,應該是同亨目前較大的亮點。日前同亨已公布全數配發現金股利、股利為4.5元,創下2004年以來的股利新高。以目前股價初估,殖利率為6%。

 

 

 

(一)同亨2月營收未如預期:

 

同亨今(2016)年元月結算出來的營業額處於高檔,主要是受惠去年底12月遞延訂單挹注;該元月營收年減幅度3.5%,若再考慮前一月的遞延訂單效益,今年元月接單確實較去年同月衰退。

接下來同亨2月合併營收為7,994萬元、年減19.7%,是2009年4月以來的單月營業額的低水準表現。

按同亨過去約六年營運軌跡,同亨今年3月營收應該會回升,但是通常月幅度不會大幅超過2成;因此推估,3月營收表現較去年同期也不會成長。

綜觀1~3月營運若都較去年同期下滑,今年初的表現未如預期。

 

 

(二)景氣存變數,同亨第二季難出現年成長:

 

同亨2015年第二季創下歷史新高,在2016年歐、美與日本消費景氣都有變數下,今年第二季營收要超過去年同期將有難度。

從歐美、日本以及新興國家包含中國對於新款Android、4吋iOS智慧手機的反應,都能感受今年上半年的消費市場買氣並不強烈。

其中,今年易於使用Apple Pay的iPhone 6系列手機今年上半年銷售低於預期;同時,使用「支付寶」的中國大陸中價位手機成長亦趨緩,這都讓整體電子支付推動力低於去年。

同亨2016年的因應之道,是擴大接單來源,才容易全年保持正成長。法人認為,同亨第二季營收要先站穩9億元之上,第三季營收也要高於第二季,全年營收年增率才可望超過1成。

MoneyDJ新聞 2015-11-12 09:11:19 記者 陳祈儒 報導

同亨Q4營收升,全年EPS年增1.6倍逾5元同亨(5490)前三季稀釋後EPS為3.98元,同時已公布的10月營收2.49億元、達成外傳單季營收目標7~8億元的3成,大致符合預期。法人預估,本季毛利率回升至35%,費用因營業額升高而降至16%,2015年EPS約5.1~5.2元。在Cloud POS、 Mobile POS,以及EMV支付晶片卡與NFC手機支付帶來的換機需求,明年營收與獲利仍成長。

同亨第四季通常不是當年最旺的一季,若季營收可達7~8億之間,高於前一季約35%,在同業中表現相對不錯。

就全年營運角度,2015年第二季同亨美國客戶拉貨過多、該季營收逾10億元;接下來第三季客戶就調整庫存讓基期變低,也是同亨第四季營收季增率相對其他POS廠成長幅度更大的原因。

 

(一) 同亨Q4營收升,全年EPS年增1.6倍逾5元:

同亨第四季在美系客戶接單恢復正常,且歐洲客戶逐步成長,法人預估,第四季營收約7~8億元,12月份仍看耶誕節前,客戶收貨與休假情形。以10月營收水準來看,第四季上旬客戶下單大致符合預期。

法人評估,第四季毛利率可望小幅回升;營所稅約20%~21%區間,第四季EPS將超過1元,全年EPS約5.1~5.2元。

業外部份則視本季匯兌收益或損失。同亨都有避險操作,加上本季截至目前為止新台幣趨升,預料10~11月匯兌損益不大。

(二) 同亨看好戶外設備、ATM更換商機:

在EMV部份,像是台灣、歐洲、日本連鎖店的消費商店,都已改成了晶片卡。但是,像是美國還有約5成比例,中國大陸許多大部份消費者都未換成晶片卡,而仍用磁條卡,所以,未來POS仍有換機需求。

另外,在戶外型設備,像是ATM自動提款機方面也會有持續的換機需求浮現。

同亨的利基,主要是美系客戶是當地市占率最大的電子商務、與支付服務的收單公司,因此同亨拓展北美的業務最快。

(三) 明年Cloud與Mobile POS需求仍成長:

在網路購物與電子支付,以及NFC手機付款的潮流成型後,明年北美Cloud POS、Mobile POS,以及NFC收款設備換機潮持續發展,對於同亨明年的成長有明顯的助益。

同亨認為,2016年EMV晶片,Mobile POS、Cloud POS、NFC、Outdoor戶外型收款設備,例如汽油加油站的付款機器等,都是長期值得觀察的市場。

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