MoneyDJ新聞 2016-12-22 10:53:10 記者 劉莞青 報導
材料-KY(4763)第四季客戶急單多，營收成長亮眼，11月單月出貨量超過850噸、營收1.37億元、年增25.76%，12月目前評估出貨量亦可達800噸以上，營收年增表現仍佳，法人預期材料第四季營收將可近4億元，全年營收有望站上16億元、年增看1成。而在明年展望上，材料-KY上游原料醋片廠工程進度符合預期，預計明年5月將可投產，法人看好屆時毛利率可突破三成、帶動獲利成長，絲束6月亦將新增2線，帶動整體規劃年產能將來到13,000噸。
材料-KY掌握製作醋酸纖維絲束的技術，其主要應用為香菸濾嘴。全球香菸濾嘴市場為寡占型市場，大多數的濾嘴產能由分屬美、歐、日的四大菸廠一貫廠開出，材料-KY全球市佔率約為2%，客戶集中在新興市場，南美洲大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias為其最大客戶，佔材料營收逾20%，並為確保料源入股材料-KY，第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收占比逾10%，另外，台灣菸酒也是材料-KY的客戶。
11月材料-KY客戶急單多，單月出貨量超過850噸，營收1.37億元、年增25.76%，展望12月情況，材料評估出貨量應可達800噸以上，營收年增表現仍佳。在年底客戶急單拉抬下，法人預期材料-KY第四季單季營收應可有近4億元表現，全年營收約16億元、年增約1成。
不過在獲利表現上，材料-KY今年前三季稅後淨利1.97億元、年增6%，而第四季獲利表現上，因業外無去年IPO補助款項挹注、恐有小幅年減壓力，全年稅後淨利約在2.6~2.7億元之間，應可大致持平去年同期(稅後淨利2.65億元)水準，EPS約近5.7元。
展望明年，材料表示目前上游材料醋片廠工程進度符合預期，預計應可在明年5月投產，法人看好在向上游整併後，材料-KY無須再外購醋片，可望帶動毛利率突破3成，明年獲利表現可較今年顯著提升。至於在絲束新線上，材料預估會在明年6月再行設置2條新線，整體規劃年度產能將來到13,000噸。
至於在面膜部分，材料目前已將部分醋酸纖維產品送至中國、歐洲與日本面膜材料客戶。對面膜事業，由於材料-KY係以天然木漿製成面膜，在價格上較一般面膜有優勢，每公斤定價約10元人民幣，材料規劃會先設一條月產能約5噸的產線，後續再視訂單情況，年底再考量增設新線。
MoneyDJ新聞 2016-05-16 11:14:57 記者 劉莞青 報導
F-材料(4763)第一季因匯損影響致稅後獲利僅6153萬元，微幅成長1%，加上股本持續膨脹，EPS為1.32元，較去年同期1.49元衰退；不過展望今(2016)年後續，F-材料看好新興市場需求，絲束產能持續擴增，第二季已來到10,000噸。法人預期，今年F-材料營收仍能在俄羅斯、伊朗等新客戶帶動下，達逾15%的成長表現。另外，F-材料規劃跨入上游原料生產領域，今年5月絲束原料醋片工廠已正式動工，估計明年第二季投產。
F-材料掌握製作醋酸纖維絲束的技術，其主要應用為香菸濾嘴，然全球香菸濾嘴市場為寡占型市場，大多數濾嘴產能由分屬美、歐、日的四大菸廠一貫廠開出，而F-材料全球市佔率雖僅約2%，但其在價格上較四大菸廠具優勢，逐漸爭取到許多新興市場的客戶。南美大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias為F-材料最大客戶，佔營收二成，且為確保料源已入股F-材料；第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收占比逾一成。另外，台灣菸酒也是F-材料的客戶。
F-材料第一季營收4.06億元，較去年同期成長18%，其中，3月營收1.49億元創下歷史新高，惟因台幣升值、單季出現1,200萬匯兌損失，致稅後獲利為6153萬，僅微幅年增1%，加上股本已從去年同期4.07億元持續膨脹至4.65億元，EPS較去年同期降至1.32元。
F-材料4月營收1.19億、月減19.9%，年減8.46%，主要係埃及客戶因匯兌因素影響、未取得信用狀，延誤出貨時程的影響所致；而展望今年第二季，F-材料認為埃及客戶因素應能改善，屆時有望與伊朗新客戶一併提升第二季營收表現，相對本季獲利也有望在匯兌回沖的情況下呈成長。
雖然全球香菸市場成長有限，但F-材料仍持續看好新興市場從無濾嘴香菸更換為具濾嘴香菸的發展，今年持續提升絲束產能，目前第二季產能已達10,000噸，第四季則會再成長至11,000噸。
F-材料產能事實上已達6-7成滿載，剩餘產能與今年第二季、第四季陸續開出的新產能主要係為新客戶保留，由於F-材料今年訂單能見度高，同時俄羅斯新客戶需求逐步在成長，加上伊朗新客戶亦在洽談中，因此，法人預期，F-材料在耕耘新興市場有成的情況下，全年營收成長幅度有望逾15%。
除持續增加產能外，F-材料考量市場上四大菸廠營運模式多為一貫廠下，規劃跨入上游、成立絲束原料醋片工廠，並已於今年5月動工，預計明年第二季投產；法人預期，絲束原料醋片投產後有助F-材料毛利率上升至30%。
另外，F-材料亦持續將醋酸纖維絲束應用至不同產品端，包括面膜與淨水器濾芯，面膜今年預計試量產的計畫不變，至於淨水器仍在持續優化外殼，預計今年下半年有望登場。
2015-12-10 04:56 經濟日報 記者林宸誼／專題報導
F-材料今年11月初在台掛牌，台灣菸酒公司是主要客戶，埃及、巴西菸廠都來下單，客戶遍及南美、亞洲、北非、中東。
王克璋指出，目前大陸面膜廠商就有10萬家，已成為紅海，「但上游生產面膜基布的廠商沒幾家，因為面膜基布吸水性要高，裡面的纖維束還要能鎖住精華液，貼在皮膚上又不能引起過敏，我們正在做些測試跟改變。」
現年58歲的王克璋，畢業於台灣科技大學化纖系，1987年與朋友共創台灣聚隆；1992年，聚隆到青島參加小型交易會時，與濟南化纖廠簽訂合資意向書，成立聚大纖維，他負責大陸業務。
聚大纖維1996年投產，王克璋一開始做的，正是紡織業台商最擅長的人造纖維，不過當時他已看到大陸化纖業遍地開花，尼龍絲市場供過於求，所以1999年成立大自然纖維公司，一方面仍繼續生產尼龍纖維，另一方面開始謀求轉型升級，2005年決定改做醋酸纖維。
退出尼龍紅海 另闢康莊大道
然而一路走來他也遇上不少困難，首先是醋酸纖維被美、日、義及德法合資等五家大廠，壟斷全球原料市場，由於醋酸纖維是僅次於嫘縈纖維的第二大品種，具有過濾強效，這幾家大廠都不賣原料給王克璋。
王克璋只好找到一家位於烏茲別克，擁有醋酸纖維材料製作技術但已經停產的工廠，然後再從挪威購買木漿，送到烏茲別克這家工廠製成原料，再運回濟南生產。
剛開始生產出來的產品未達標，他先把這些未達標產品，賣給對香菸濾嘴要求比較不嚴格的廠商，「但人都是會自我要求，希望產品達到更高標準，才能爭取到更多客戶。」
追求卓越品質 研發馬不停蹄
關鍵點就在技術突破，他指出，當時將近半年時間竟無法突破關鍵，「生產線有三道過濾程序，原本在第一道負責過濾短纖維，竟然刺破濾網，造成醋酸纖維絲束無法成型。」
「那時真的壓力大到睡不著，但我不斷對自己說一定要撐過去，可以說是『咬牙切齒』。」王克璋後來與團隊經過不斷測試，計算經過壓濾機流過的量，和過濾的時溫度區間，最後終於找到壓力跟流量的理想狀態，才克服這道難關。
直到2012年，五糧液集團獲得義大利技術，醋酸纖維材料來源才穩定下來，目前成為F-材料最大宗原料公司。王克璋目前仍是大陸唯一一家擁有醋酸纖維技術的台商，他表示當產品受到歡迎，銷售很快的時候，要關起門來思考下一階段如何創新。
F-材料小檔案 圖／經濟日報提供
「轉型升級」是近年台商最關切的議題之一，F-材料董事長王克璋認為，沒有夕陽產業，只有夕陽心態，「萬事怕認真，市場怕深耕。」
總結在大陸打拚23年經驗，他指出，市場無處不在，不管是什麼時候，經濟景氣與不景氣，競爭激烈與不激烈，關鍵是要找到市場、開發市場、深耕市場。
因此企業基本功除了關注本業，還要對本業有關的新知去了解、吸收，才能讓企業老幹枝繁葉茂。王克璋說：「每個官員提到轉型升級都是行禮如儀，實際上轉型升級是很痛苦的過程，但即使很痛苦還是要認真關注本業發展。」
曾經歷化纖產業在台灣的夕陽時期，因此王克璋在大陸，極力避開主力市場，避開同業都能生產的一般規格的產品，儘量去做新技術、競爭小的品種，先入手為強，利潤也豐厚，等同業目光聚集過來時，再轉換方向。
他指出，身處異鄉，許多事物必須親力親為，有時身心俱疲卻無人傾訴，「只好自比伍員，告訴自己過了昭關就好了（伍子胥一夜白頭出昭關故事）；或是回想起服兵役落寞時，有人拍拍自己肩膀，道一句『王排長，要相信出去後還是個高個子』的鼓勵，就能打起精神。」
王克璋說：「我父親常常講，好日子還在後頭，這樣傳統克勤克儉的想法，就是說只要努力、就會有更美好的明天。」
MoneyDJ新聞 2015-11-20 11:52:01 記者 陳怡潔 報導
醋酸纖維絲束利基型材料廠商F-材料(4763)產品主要應用於香菸濾嘴此一寡佔市場，為全球第五大醋酸纖維絲束供應商，客戶主要為新興市場菸廠，因目前產能已接近滿載，F-材料明年初產能將擴增一成達到一萬噸；另外，因全球吸菸人數因健康、菸害防制等因素而成長縮減，F-材料也投入濾水器濾芯和面膜的新領域，預期明年第二季試量產。
濟南大自然新材料(簡稱F-材料)自2006年由尼龍廠商轉型至醋酸纖維此一利基型市場，該公司具有自主研發及設計的能力，也是目前大陸唯一一家擁有自主知識產權的醋酸纖維絲束生產商。目前產品主要應用在香菸濾嘴、筆芯，銷售世界各地30餘國，主要集中於亞洲、美洲及非洲。由於全球製作二醋酸纖維絲束之技術與製程掌握在少數業者手中，除F-材料外，目前全球僅由四家分屬美、歐、日之業者獨佔此市場。
F-材料九成營收來自香菸濾嘴，客戶主要來自南美、亞洲、北非、中東等新興市場，南美洲大型濾嘴與香菸品牌集團Globalfilters與Tabacalera Hernandarias為其最大客戶與股東，佔F-材料營收超過二成，第二大客戶為埃及香菸大廠Eastern，營收占比逾一成，而台灣菸酒也是F-材料的客戶。
F-材料指出，目前產能9000噸的產能已接近滿載，公司也已經啟動擴產，預估明年春節產能將擴充至1萬噸，而透過去瓶頸化，預估明年9月左右產能將可達到11,000噸；明年可能再視市況而定而評估是否再進行第三期廠房的擴產，但目前尚未定案。
不過，由於健康和菸害防制等因素，全球香菸市場已陷入成長有限的飽和狀態，2009年至2014年全球香菸市場年複合成長率為2.7%，其中以開發市場成長率更只有0.1%，因此香菸濾嘴大廠多無進一步擴產的意願，而面對長期產業成長可能繼續放緩的趨勢，F-材料也積極布局濾水用濾芯和面膜的新領域。
F-材料指出，公司已投入研發開發淨水用中空纖維及面膜不織布，將於醫美及淨水市場中搶佔先機，未來商機將不容小覷。目前F-材料已經與山東當地的濾水器廠商合作，小量試產與推廣濾水器用的中空纖維濾芯，也已經與日本面膜廠商合作，預估明年第二季可以進入小量商品化的量產。
F-材料在11月9日以72元掛牌後股價演出蜜月行情，盤中高價一度突破140元。法人預估，以稀釋後股本計算，今年F-材料EPS估約5.2-5.4元，而明年若以第三期擴產計畫尚未定案的狀況計算，業績預估將較今年穩健成長約一成，至於濾水和面膜的布局，貢獻要在2017年才會較顯著。
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