MoneyDJ新聞 2017-10-02 10:41:13 記者 萬惠雯 報導
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先豐營運展望 |
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1.三大產品線需求都回溫 9月營收止跌 |
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2.目前稼動率回升到7成左右水準 |
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3.伺服器客戶平台新品將為第四季的動力 |
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4.第三季約為損平上下表現 |
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5.第四季營收將優於第三季表現 |
印刷電路板廠商先豐(5349)今年營運處低檔，客戶一路壓低庫存，以近期來說，三大產品線已有略回溫的跡象，9月營收可望回溫，第四季伺服器市場可望因客戶轉進新平台，營收表現將優於第三季；法人推估，先豐第三季約仍是損平上下表現，第四季動能回升。
先豐營運結構中，今年因為在基地台以及伺服器兩大產品線營收一路下滑，而汽車板業務成長，目前汽車板占營收比重已達近5成的水準，而基地台以及伺服器各占25%的水準。
以近期的營運來說，先豐第一季營運虧損，第二季則自5月起營收一路下滑，主要是因為客戶一路壓低庫存，月營收一路降低至5.2億元，目前看來，三大產品線都有需求回溫的現象，稼動率回到7成左右的水準。法人估，先豐9月營收可望回升。
而在各別產品線的部分，伺服器產品線，則主要視客戶HP推動轉換到Purley新平台的進度，先豐是HP主要的伺服器板供應商，約占其1/3的供應量的水準，但今年以來因客戶壓低庫存，營收是衰退的水準。
而在基地台的業務，前一波的佈建高峰期已過，所以今年一整年先豐在基地台的市場需求都疲弱衰退，將待5G市場可望掀起下一波的佈建高峰，近期中國宣佈2020年5G通訊可望商轉，最快可望自2018年起陸續將有投資佈局。
在汽車板的部分，則是今年成長最明確的產品線，隨著先豐在客戶的滲透率提升，在汽車板今年一直維持成長的趨勢，月營收貢獻約達2.5億元。
MoneyDJ新聞 2017-01-12 10:24:21 記者 萬惠雯 報導
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先豐營運展望 |
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1.去年12月營收創下單月歷史新低 |
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2.上季雖有匯損回沖 惟訂單淡仍是虧損 |
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3.目前基地台市場未有回溫跡象 |
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4.伺服器客戶市況也有轉淡趨勢 |
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5.汽車板占比重已逾3成 今年持平看待 |
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6.法人估去年Q4、今年Q1恐虧損 |
印刷電路板廠商先豐(5349)去年12月營收創下單月歷史新低，整體訂單尚未有回溫的現象，稼動率也降至低於5成的水準；以近期來說，基地台以及伺服器需求保守，而汽車板則是維持持平水準，整體訂單回溫將待年後觀察，也因為稼動率低營收降，法人推估，先豐去年第四季、今年第一季恐仍是虧損。
先豐營運結構中，因為基地台市況一路下跌，故目前基地台占比重已降至30%，伺服器占比重30%，汽車板占比重也已升至30%以上，其它占比重為10%以內。
在近期市況的部分，先豐去年12月營收創下單月歷史新低，月衰退達11%，最主要是反應需求和訂單不振，目前稼動率已進一步降至不到5成的水準，其中自去年下半年一路走弱的基地台市場客戶需求未有回溫的跡象，主要因為4G的基地台佈局已告一個階段、5G又還未開始，導致目前為空窗期的狀況。
至於伺服器市場，去年下半年市況本為平穩，但目前第一季產業淡季，需求也有回落的現象。
至於去年先豐最主要的成長動力汽車板的部分，目前單月營收約持1.5億元左右的水準，占營收比重已升至逾3成，仍維持穩定的水準，目前看來，為先豐今年相對有支撐的產品線。
而以營收獲利面來看，先豐去年第四季營收降至14.73億元水準，季衰退14.35%，雖然第四季可望有匯損回沖的效應，但因為稼動率和營收進一步下滑，估第四季仍恐有虧損的陰霾；而第一季訂單仍在低檔，再加上過年工作天數因素，第一季要獲利也仍有挑戰。
以短期來看，1月份營收約是維持持平水準，整體訂單要回升將待年後觀察。
MoneyDJ新聞 2016-02-23 09:47:40 記者 萬惠雯 報導
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先豐營運展望 |
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1.市況需求已有回溫 稼動率升至8成以上水準 |
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2.車用板今年成長力道看好 已涵蓋主要客戶 |
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3.2-3月訂單持穩向上 |
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4.去年Q4 EPS 0.6-0.7元 全年約3元 |
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5.維持傳統85%配息率 隱含殖利率約8.5% |
印刷電路板廠商先豐(5349)近期感受到市況需求已有回溫，稼動率升至8成以上水準，2-3月訂單仍持穩向上，而今年最看好去年開始放量出貨的車用板成長力道，目前先豐幾乎主要客戶都已切入，成長力道最佳。法人估，先豐去年EPS約3元水準，若以過去股息配發率85%的水準來看，將會為高現金殖利率股。
先豐主要兩大產品為基地台以及伺服器市場，在基地台和伺服器市場占比重各約40%，汽車板占比重已達15%，其它占比重為5%。
展望近期，先豐1月營收已有18%的月增幅，稼動率也回到8成以上水準，先豐認為，兩大產品線包括基地台以及伺服器訂單有略為回溫，2月份訂單需求持穩，公司在過年9天連假中，也僅有除夕和初一是休假，顯現訂單情況不差，3月份可望回到1月營收水準。
在車用部分，則是今年先豐最看好的產品線，先豐是在一年多前開始佈局，去年開始放量，在價格替代的優勢下，首先打入兩大汽車電子模組廠Bosch以及Delphi，應用在汽車雷達產品，但目前主要客戶幾乎都有涵蓋，初期車種較少，但未來新車型都可望打入，目前車用板占先豐比重已達15%的水準，毛利率相對為佳。
先豐去年Q2-Q3兩大市場反轉，營收表現向下，但Q4谷底回溫，再加上新產品車用板放量，再加上匯兌有利，法人估，先豐去年第四季每股獲利約在0.6-0.7元的水準，2015年全年EPS約在3元表現。
至於在股利配發上，由於先豐過去傳統上股利配發率為85%，若以此估算，先豐配息可望有2.5元左右的水準，隱含殖利率可望有8.5%的表現，為高現金殖利率股。
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