熱血流成河

MoneyDJ新聞 2016-12-06 12:29:19 記者 張以忠 報導

啟發電(6512)今(2016)年第3季營收年增6.24%，惟因毛利率較低的延長器出貨比重較高，單季毛利率年減逾3.7個百分點，營業利益年減9.24%，加上業外出現匯損，獲利低於去年同期；展望後市，法人表示，受公司新規格HDMI產品延遲推出的空窗期影響，第4季客戶拉貨需求較淡，本季營收將呈年減，同時新品預計明年第2季才有望推出，因此，明年上半年營收也估較平淡。

啟發電成立於2006年，為專業影音設備ODM廠，產品營收結構為影音視訊延長器佔6成多、影音視訊分配器佔2成多、影音視訊處理器佔約5%；目前產品應用領域以家用為主(例如家庭劇院)，約佔6~7成，其他包括高階安控系統、數位廣告、電視牆、廣播公司主控系統、商務用投影機等市場領域也有佈局。

啟發電最大客戶為北美影音訊號品牌商，其佔啟發電營收5成以上，該客戶目前為北美家用影音設備市佔前二大廠。啟發電生產採外包模式，主要外包合作廠商為泰詠(6266)。

啟發電今年第3季步入影音設備出貨旺季，營收達1.47億元，季增38.65%、年增6.24%，惟毛利率較低的延長器出貨比重較高，毛利率為27.43%、年減3.73個百分點，營業利益1964.3萬元、年減9.24%，加上業外因台幣走升出現匯損，EPS 0.55元、低於去年同期的1.13元。

啟發電今年前3季營收4.28億元、年增9.59%，毛利率28.94%、年減1.36個百分點，但由於有效控管費用、費用率年減約2個百分點，營業利益達6261.5萬元、年增14.48%，不過，業外受到匯損影響，EPS為2.13元、低於去年同期的2.20元。

啟發電10月營收5281.2萬元，月增4.35%、年減20.23%，法人表示，11月營收估約持平10月，加上第4季客戶拉貨需求較淡，因此，本季營收估將較去年同期下滑。

展望明年，法人表示，由於啟發新規格HDMI晶片延遲推出，導致大客戶在該產品推出前展望也較為保守，並使整體出貨表現呈低迷，而該新產品預計要到明年第2季才有機會推出，換而言之，啟發明年上半年會處於新品推出前的空窗期，營收表現估較平淡。

客戶方面，法人表示，啟發電今年切入國際投影機品牌廠供應鏈，並已小量出貨用於無線傳輸領域的相關產品，同時新的案子預計明年第1季送樣，因此，隨雙方合作逐步加深，有機會提升後續接單表現。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=a70552be-e716-48e0-8f90-b9b703c2aede&c=MB07#ixzz4S2hjHp1O 
MoneyDJ 財經知識庫  MoneyDJ新聞 2016-09-05 10:42:52 記者 張以忠 報導

啟發電(6512)今(2016)年第2季為出貨淡季，營收季減39.70%，EPS達0.58元，低於前季、不過優於去年同期；法人表示，第3季步入影音設備出貨旺季，營收估季增雙位數、較去年同期小幅成長，整體下半年營收可優於上半年，惟今年切入的廣電設備客戶，產品研發進度較預期慢，預計第4季開始挹注出貨表現，對今年營收貢獻降低，今年全年營收則估小幅成長。明年除廣電設備客戶貢獻全年營收之外，公司再打入一間廣電設備商供應鏈，預計明年上半年出貨，整體來看，明年營收表現可優於今年。

啟發電成立於2006年，為專業影音設備ODM廠，產品營收結構為影音視訊延長器佔63.06%、影音視訊分配器佔26.03%、影音視訊處理器佔6.60%、其他佔4.31%；目前產品應用領域以家用為主(例如家庭劇院)，約佔6-7成，其他包括高階安控系統、數位廣告、電視牆、廣播公司主控系統、商務用投影機等市場也有佈局。

啟發電最大客戶為北美影音訊號品牌商，其佔啟發電營收5成以上，該客戶目前為北美家用影音設備市場市佔前二大廠商。啟發電生產採外包模式，主要外包合作廠商為泰詠(6266)。

啟發電今年第2季為傳統出貨淡季，營收達1.06億元，季減39.70%、年增6.61%，營業利益1129.6萬元，季減65.63%、年增55.66%，EPS達0.58元，低於前季、不過優於去年同期。

啟發電今年上半年營收達2.82億元、年增11.42%，營業利益達4297.2萬元、年增30.00%，EPS達1.58元、優於去年同期的1.07元。

啟發電7月營收達3590.6萬元，月增30.61%、年減17.16%，法人表示，依目前出貨掌握情況，8月營收可較前月成長、並優於去年同期表現，第3季步入影音設備出貨旺季，營收估可季增雙位數、較去年同期小幅成長，整體下半年營收可優於上半年。

惟法人也表示，啟發電今年切入美系廣電設備新客戶，由於產品研發進度較預期慢，預計第4季才有機會挹注出貨表現，對今年營收貢獻降低，整體而言，今年美系大客戶出貨展望約持平，並在新客戶出貨貢獻降低之下，全年營收估小幅成長。

法人表示，明年除美系廣電設備客戶貢獻全年營收之外，公司再打入一間廣電設備商供應鏈，預計明年上半年出貨，以及今年新增投影機客戶，已小量出貨視訊延長器，明年出貨量有機會提升，整體來看，明年營收表現可優於今年。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=171a5b7e-4a9b-4b0e-9e15-50475e7e6f64&c=MB07#ixzz4JMjtbPqX 
MoneyDJ 財經知識庫  鉅亨網記者張旭宏 台北　　2016-03-02  20:23　

國內高階視訊產品ODM領導廠啟發電子(6512-TW)董事長張鈺欽表示，今年營運成長將放在3大部分，包含HDMI 2.0換機潮，廣擴業系統及國內家電品牌廠新品開發，及搶下國際投影機龍頭廠訂單，今年營收獲利有信心同步成長超過2成。

張鈺欽指出，公司專注研發，以虛擬工廠為主，因此公司資產相當輕，因此並不需要資本支出，因此今年股利發放超過9成，未來3年股利發放也會接近9成。

張鈺欣進一步指出，公司產品少量多樣，採出貨及量產的設計模式，主攻播放器及電視中間傳播的介面，公司約有60人，其中約20多人為研發團隊，主要客戶為北美市場，最大客戶營收占比逾5成，產品委由上櫃公司泰詠(6266-TW)生產。

張鈺欽強調，公司未來計劃由家用轉為商用，並朝雲端商機等複和性或單一產品逐步開發，推升營運動能。

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視訊產品設計代工（ODM）廠啟發電子（6512）近期接獲投影機品牌客戶合作，影音訊號延長預計第2季出貨，加上日本客戶力推HDMI2.0規格家庭劇院，預計3月出貨，預計今年日本業務可望跳躍式成長，加上北美市場展望樂觀，法人估今年營收將有2~3成長，營收將挑戰7.5億元。

啟發暫訂3月25日掛牌，增資後股本2.5億元，預計將配發2.83元現金股息，尚未增資前股本算則股息為3.12元，增資參考價36~40元。

啟發2006年成立，原在工研院育成中心，主要產品線為影音訊號延長器、影音訊號分配器、影音訊號處理器，無自有工廠，主要專注設計開發，委由泰詠生產，所以毛利率穩定維持3成以上。

公司表示，由於在影音部分布局已久，主要北美客戶在家庭劇院市佔率已經高達3成，未來為拓增成長空間，將會佈局音訊業務，並跨入雲端服務，遠端操控。目前啟發營收中約60~65%營收來自家用市場，商用約30~35%。

啟發總經理張鈺欽表示，啟發產品應用在家庭劇院（Home Theater）系統、安控系統、數位廣告、電視牆、廣播公司主控系統、商務用投影機等市場，目前一位大型北美客戶貢獻營收比例5成，北美市場貢獻佔比達9成。

啟發2015年營業收入5.79億元，主要是因4K電視普及度不高，HDMI 2.0換機潮延後至2016年發酵，導致營收持平，公司預估影音設備換機潮每2年換機1次，預估2016年可望出現換機需求，目前受惠日本客戶積極推動，新設備訂單預計3月將出貨，帶動日本市場將跳躍式成長，2015年日本營收佔比2~3%，預計2016年將倍增挑戰5%。 

歐洲SKYTV推出4K頻道，北美BestBuy預計3月1日開賣4K2K播放機及光碟片，在內容豐富下，啟發預估2016年可望有一波4K2K換機潮。

啟發1080P電視換機潮從2008年換到2014年，總計有6年換機潮，帶動影音相關升級需求，期望4K2K需求也將帶動新一波升級需求，為此啟發已經在2015年將產品線全面升級到4K。

市調機構預估，2016年ProAV產業1142億美元（3.76兆台幣），前2大客戶為Crestron及Extron，兩大市佔率合計達3成，不過這兩家主要自行設計產品，啟發主要爭取其他7成客戶釋單。（王郁倫／台北報導）