MoneyDJ新聞 2016-06-30 09:12:54 記者 陳祈儒 報導
瑞傳科技（6105）今（2016）年上半年台灣母公司表現穩定成長，美國分公司出貨明朗，同時持續擴增據點的歐洲市場從2015年轉盈之後漸入佳境，加上本季認列瑞祺電（6416）股利，法人預期，瑞傳上半年EPS可望達約2.5元，優於之前法人預期的2元水準。另外，瑞傳海外布局又有新進展，去年底後陸續納入南美巴西、設立韓國子公司，為未來成長先行紮根。
瑞傳重視與客戶培養長期合作關係，所以一向以客戶解決問題為優先；海外布局會以技術導向資源深耕客戶，或是讓當地員工先蹲點一段時間，再逐步增加業務推動力；等到時機純熟，再讓業務、FAE技術支援工程師與RD研發人員同步強化服務，對客戶有不錯的磁吸力。
以歐洲為例，過去7~8年來，瑞傳先投入技術服務，但是業務面上不急於推動，所以歐洲業務過去都呈現虧損，待客戶往來關係已穩固，還有辦公室與人力等配套建構完成後，一次敲開客戶大門，以荷蘭子公司為首的歐洲版圖，在2015年的盈餘，比過去7、8年布局時所花的費用與虧損要多。
另外，歐洲占總營收比重約15%，其中，英國占總營收比重不到1%。
（一） 瑞傳上半年EPS可望達約2.5元，優於預期：
法人指出，瑞傳財報上的匯兌損益影響一向很小、第一季還出現了200萬元匯兌利益。
今年上半年美國接單優於預期，歐洲義大利、日本市場也穩定，瑞傳上半年每股稅後淨利可望達約2.5元，優於早先預定的上半年每股獲利要達2元的目標。
（二）博奕/軍工帶動瑞傳成長；醫療結合物聯網已有初步成果：
瑞傳今年1~5月份在各個市場，都出現正成長。累計前5月合併營收年增約5%，其中，美國累計年增7%、日本累計年增4%、歐洲則有10%。
在博奕訂單方面，集團獲得義大利博奕標案，旗下瑞豐彩富今年1~5月接單金額年增60%。瑞豐彩富2015年營收為3億元，預計今年可望達5~6億元。
在軍工方面，也獲得了國內相關國防接單。
在新產品方面，2014年開始落實「RICH策略，即Robert（機器人）、 IoT（物聯網）、 Clean Energy（潔淨能源）、 Health（健康）等4大方向。瑞傳表示，重視生態系發展，要做異業結盟、業界共生共榮策略，才能把大家的餅做大。
瑞傳手上在健康/醫療、潔淨能源有新案持續開展，法人預計，明（2017）、後年的業績會開始反應出來。
（三）瑞傳再布局南美巴西、北亞的南韓：
瑞傳布局不求快速、穩紮穩打，過去在美國、歐洲布局都採相似的節奏。
在外界關心的歐洲市場近況方面，今年1~5月歐洲市場營收年增10%；歐洲近期會放暑假，第三季算是平穩，而第四季才會真正的旺季。英國占總營收不到1%、整體歐洲占比約15%，英國脫歐公投對營運影響並不明顯。
在美國業務穩定，日本與歐洲業務也持續開發展之後，瑞傳也將觸角延伸至印度、南美、南韓等新市場。印度以軟體研發為主，而在韓國、南美也正在布局之中，為未來成長預作準備。
展望下半年，瑞傳評估近期IPC景氣透明度沒有那麼長，但仍預計下半年會比上半年來得旺。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=f309592c-509a-4e78-84b6-a467abe146b6&c=MB07#ixzz4D31Y8A2y
MoneyDJ 財經知識庫 MoneyDJ新聞 2016-04-18 09:04:31 記者 陳祈儒 報導
瑞傳科技（6105）去（2015）年不納入轉投資瑞祺電（6416）營收計算後，年營收年減5%、成長性一度放緩。預計2016年上半年歐洲博奕訂單有其延續性，且美國子公司成長受惠於醫療訂單增加；轉投資的瑞豐彩富博奕，以及瑞利軍工都有貢獻，今年全年營收年增約6%、全年營收挑戰60億元，沒有處份收益挹注，每股獲利並可望達4元以上。
瑞傳與同業瑞祺電關係，已由股東，轉為客戶關係。
瑞傳之前是轉投資的瑞祺電母公司，但是大部份股權已轉售予樺漢（6414），瑞傳所持有股份為9.85%。瑞傳已不列席瑞祺電董事，所以亦不受到處份股票的限制， 不受到瑞祺電暫不轉上櫃的影響。
（一）瑞傳Q1底成長，來自歐洲博奕、美國與亞太醫療市場：
瑞傳3月營收走揚，主要是台灣母公司接單符合進度，且美國子公司在2月份接單下挫後，3月營收亦已開始轉強。
瑞傳表示，3月營運提升動力來自博奕、醫療產品。博奕是去年底歐洲政府變更博奕法規之後，客戶有新訂單。醫療工業電腦則來自美國、亞太地區的成長。
（二）瑞傳第二季營收，季成長雙位數：
法人指出，瑞傳第二季延續首季在博奕、醫療的接單基礎，再加上了軍工的訂單。今年第二季營收約15億元，季成長約11.7%，年增率亦有7%，有旺季效應。其營收貢獻高的地區包含台灣母公司與美國子公司。
就整體上半年而言，來自博奕的營收貢獻度大於醫療市場，主要是2015年年底的歐洲博奕訂單開始發酵。
（三）今年美國子公司營收目標9千萬美元，日本市場等待回溫：
就今年各區域接單表現，美國市場景氣最好，也是瑞傳集團內成長最明顯的地區，今年美國子公司營收目標9,000萬美元，占公司全年合併營收目標約約48.6%。
日本子公司2015年上半年，因為日幣升值，日本客戶將工業電腦訂單，陸續下給了瑞傳。但是到了2015年下半年，日幣又趨貶，客戶回到日本來製造，瑞傳的訂單又少了。
瑞傳表示，今年第一季日幣升值，日本客戶為維持出口競爭力，不排除今年下半年又將其訂單轉來台灣。另外，日本部份關鍵元件受到近期九州與熊本地震的影響，或許會加快將整機訂單移出、找台廠代工。
法人指出，瑞傳今年營收可望站穩60億元，在毛利率回穩下，今年每股獲利可望達4.6元。
（四）瑞傳股利政策穩定：
瑞傳從2014年開始，就希望接下來的三個年度的現金股利都逾3元；所以初估明年也要配現金股息3元之上。瑞傳表示，儘管IoT（物聯網）市場帶來的營收成長力道還不明顯，但是連網應用正在深化各個工業電腦領域中，未來每股獲利仍有上調的空間。
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