2016-05-03
◎歐陽書劍
美國財政部公布主要貿易夥伴的外匯政策評估結果，五個列在觀察名單中的國家，雖然只有台灣符合外匯市場干預的子項目，不過美國的態度很明確，中國才是主要目標，也幾乎是未來唯一可能動用懲罰條款、直接硬碰硬的國家，至於包括台灣在內的其他國家，大概只是陪榜而已。
美國財政部過去依據「貿易暨競爭法案」（Omnibus Trade and Competitiveness Act of 1988），每年定期向國會提出「國際經濟與匯率政策報告」（Report on International Economic and Exchange Rate Policies），過去幾年均質疑人民幣低估，但行政部門卻未採取行動，國會於是另外通過「貿易促進及貿易執行法案」（Trade Facilitation and Trade Enforcement Act of 2015），要求對不公平競爭有所回應，美國財政部也據以在上週（四月廿九日）首次發布「美國主要貿易對手國之外匯政策」（Foreign Exchange Policies of Major Trading Partners of the US）報告。
不同於「國際經濟與匯率政策報告」，「美國主要貿易對手國之外匯政策」報告訂有妨礙公平競爭的匯率操縱標準，並揭露違反標準的貿易報復手段。為了判斷貿易對手國是否以匯率政策遂行不公平競爭，美國財政部提出三項指標，分別是一、對美國有顯著的貿易盈餘；二、國際貿易有實質的經常帳順差，以及三、持續單邊對外匯市場的干預。三項指標又有三個門檻值，分別是對美國的貿易盈餘超過二百億美元、經常帳順差超過ＧＤＰ的三％，以及一年內淨買入外幣超過ＧＤＰ的二％。
雖然沒有一個國家跨過全部三個門檻值滿足報復條件，但依照此一標準，美國財政部篩選出中、德、日、韓國及台灣等五個符合其中二項條件的國家，列入觀察名單中，其中中、德、日及韓國均因經常帳順差及對美國的貿易盈餘入列，只有台灣被認定符合經常帳順差及外匯市場干預兩項條件。
在列入觀察的五國中，雖然僅有台灣超過外匯市場干預的門檻條件，但從美國財政部的篩選標準卻可以發現，中國才是主要目標，因為台灣對美國的每年貿易順差從未超過二百億美元，且二○一五年雖然有七國對美國順差超過二百億美元，但在美國列出名單中，經常帳順差超過ＧＤＰ三％的國家，僅有五個，分別是中國、德國、日本、南韓及台灣，也就是只有前四個國家同時超過第一、二項門檻值。
在符合第一、二項條件的四個國家中，又可以將德國排除，因德國已採用歐元，無法藉由獨自操縱匯率提高競爭力，而日本則已多年未直接在外匯市場採取干預手段；因此僅剩中、韓還在三項條件均可能符合的名單中，其中對貿易也依賴甚深的韓國，最近三年對美國貿易盈餘才超過二百億元，不過經常帳順差一向偏高，二○一五年仍達ＧＤＰ的七．七％。由此，可以看得出來，貿易順差占ＧＤＰ三％的門檻條件就是對準中國，因為中國去年剛好是三．一％。
二○一五年中國對美國的商品貿易順差高達三千六百多億美元，約是美國對外逆差的一半，因此被美國鎖定並不意外；中國雖因經濟走緩，資金不再源源流入，去年在外匯市場反向干預避免貶值，而不符合第三項在外匯市場買入外幣超過ＧＤＰ二％的門檻值，隨著經濟起伏，未來走向仍值得持續觀察。
全球最大的兩個貿易國若發生衝突，已經低迷的國際貿易將如雪上加霜，而與兩國經貿關係密切的台灣，也將受到嚴重衝擊；至於台灣名列美國的外匯政策觀察名單中，並非始自今日，不管美國是否虛張聲勢，現在依然要走最有利於己的路。
http://news.ltn.com.tw/news/business/paper/985495
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