亞系外資表示，看好智邦(2345)在交換器市場中居長線優勢地位，首喊目標價到95元、評等為買進，智邦今股價續創新高，最高站上78元，改寫2002年6月以來新高。

外資分析表示，智邦為全球開放網路交換器供應商，且和亞馬遜、Facebook以及惠普都有合作關係，其產品包括交換機(72％)、網路接取設備(16％)，無線網路設備(5％)以及寬頻網路設備(3％)等產品；外資也表示，智邦在數據交換器擁有強悍的實力，具有728項專利，預計2017年交換將占比營收達41%，並與博通（Broadcom）共同開發，在100G交換機中處於領先地位。

外資表示，智邦在傳輸速度持續加快下，將帶動高階交換器出貨，包括亞馬遜、Facebook、Google等持續升級傳輸、雲端等規格下，白牌交換器ODM廠將直接受惠，預計全球白牌交換器ODM交換機的銷售量到2019年都將會維持年增67％，這對智邦來說非常有利，不僅如此，交換器市場從10G演化到100G，甚至到400G，智邦將100G交換機的大部分出貨提供給亞馬遜和Facebook，預計100G交換機銷售貢獻將從2016年的占比12％增長到2017年的22％，2019年甚至上看32％，另外，也預計將在智邦2017年底將與客戶一起測試200G交換機，在產業景氣持續充滿動能下，預計2017年~2019年間，智邦EPS將以30％的增長速度增長，受評目標價為95元，評等買進。

(時報資訊)

MoneyDJ新聞 2016-12-28 09:01:58 記者 陳祈儒 報導

智邦科技（2345）在Data Center市場持續升級100G網路交換器需求帶動，法人初估2016年12月營收有機會高於前一個月表現，整體第4季挑戰約80億元關卡，可望創下季營收高峰。法人以智邦今年前3季平均毛利率水準，以及稅率約2成估算，第4季每股稅後純益在1元以上。

智邦是新竹科學園區網通技術大廠，尤以網路交換器（Network Switch）的營收貢獻度最高，占營收比重約6~8成不等。智邦在近年量產100G網路交換器之後，已再投入研發資源，著手準備次世代的高速交換器產品。

（一）若稅率穩定，法人估智邦Q4 EPS可逾1元：

智邦已自結11月營收年增12.8%至28.6億元。法人初估，智邦12月營收有機會高於11月份的表現，整體第4季營收季增率，由法人之前預估的季持平至小增的0%~2.5%，再上修至2%~6%區間。

法人初估，智邦第4季毛利率跟前3季平均數相去不遠，只要營所稅稅率維持在前一季的2成，加上有匯兌收益等，單季EPS應超過1元。

（二）智邦100G交換器貢獻度可望再提升：

智邦目前在傳統10G Switch比重正逐年減少，取而代之的是40G與100G的網路交換器，尤其是100G產品已成為雲端客戶的採購主力。

法人表示，智邦網路交換器分別有ODM代工、雲端運算Data Center、電信、企業與無線等多種應用市場。

智邦近一年的營運成長動力來自雲端運算應用，只要社群網路網站開發新服務，智邦與100G網路交換器製造同業營收成長，就具有不錯的動能。

對於智邦來說，關鍵零組件供貨緊俏與否，以及同業競爭，加上客戶對於次世代產品的技術要求，是觀察未來智邦營收動力的因素。

（三）法人估智邦2017年營收年增1成：

法人初估，智邦2017年第1季營收，將低於2016年第4季表現。以年成長率來看，因為同期營收基期甚低，法人預估將維持年成長。

法人預期，在社群網路納入更多服務，以及手機直播平台興起等影音數據服務被年輕人所接受下，智邦今年營收將有1成以上的雙位數百分比年成長

MoneyDJ新聞 2016-07-07 09:01:14 記者 陳祈儒 報導

智邦科技（2345）受惠於網路交換器出貨增加，6月合併營收可望超過26億元，整體第二季營收季增19%或達2成，優於外界預期。在毛利率表現上，法人預期，隨著Data Center客戶比例增加，但是同時一般型交換器出貨量也擴大，智邦近一季毛利率維持在21%~22%，略低於前一季毛利率；全年每股獲利超過3元，接近3.3元上下。

智邦擬於近期公布業績數字，法人預期6月營收可望是今年的新高峰。第二季營收約70.5億元，季增率約19%至2成水準。智邦累計1~5月營收103.8億元、年增率18.3%。

（一）智邦今年Switch出貨金額，逐季成長：

因網路服務客戶要求供貨，智邦今年在雲端市場的網路交換器出貨金額逐季增加。

今年前各季交換器出貨營業額逐季遞增。第1季至第3季交換器將依序季增10~15%。第4季交換器較第3季再季增5%。

法人預期，智邦今年在Data Center雲端應用交換器出貨量逐季增加。雲端交換器對總營收的貢獻度已由去年的1~2成，增加至今年的2成比重。

（二）智邦交換器類別多元，毛利率平穩：

除了雲端用網路交換器，智邦今年同時也有一般交換器持續在出貨，所以整體Switch產品的毛利率表現平穩。因此法人預估，第2~4季的整體毛利率約在21.5%~24%之間，毛利率變化，不會延續2014年年底至2016年年初的高斜率成長。

法人指出，智邦去年第三季迄今的研發費用與薪資成本也相對來到高峰，今年整體營業用率應不會超過14.5%。法人表示，在包含利息收入等業外收益下，智邦今年EPS約3.1~3.3元。