熱血流成河

2016-07-27  11:22

〔記者陳梅英／台北報導〕相較於先前謠傳11～15億美元的收購價，最後中國樂視（LeEco）以20億美元買下北美第二大電視品牌VIZIO，作為VIZIO大股東之一的瑞軒（2489）、鴻海（2317），潛在處分利益高達30億元以上。

根據外電報導，整個併購預計今年第四季完成，交易完成後，VIZIO將以全資子公司的型態繼續營運，但VIZIO計算觀看人數，做為廣 告投放基礎的服務「Inscape」將獨立成另一間公司，由樂視取得49％的股權，而VIZIO創辦人王蔚則是繼續持有 51％。樂視同時也將擁有10年Inscape技術使用的授權。

VIZIO是由台灣出生的王蔚一手創辦，原始股東還包括台灣瑞軒以及應瑞軒 董事長吳春發之邀而取得VIZIO約8％特別股的鴻海，今年初瑞軒將手上約12％普通股出售，現在手上還有約8％特別股，由於樂視出手大方，相較於瑞軒年 初將股票賣回給VIZIO的價格多出約2倍，預期交易完成後，瑞軒與鴻海扣除當初持股成本，至少可獲利30億元以上，以瑞軒目前股本初估，每股盈餘貢獻約 2.4元。

2016-07-14  09:57

〔記者陳梅英／台北報導〕中國樂視網上週傳出斥資11~15億美元收購北美第二季電視品牌VIZIO，消息傳得沸沸揚揚，樂視網在沉默了幾天之後昨日發出公告澄清未參與該交易的任何洽談，樂視網也將於7月14日復牌。

只 是樂視網才剛否認，中國媒體又驚爆阿里巴巴擬以25億美元搶購VIZIO，是否因為阿里巴巴半路攔截，使得樂視網煞羽而歸，目前不得而知，但據台灣業者了 解，從大股東瑞軒今年初出售持有VIZIO的普通股股權，市場就傳出成立了10多年的VIZIO想賣的訊息，主因電視市場競爭激烈，利潤越來越薄。

而中國在政策鼓勵海外投資併購的大環境下，中國企業希望進軍國際市場，併購是最快的方法，北美市場繼夏普（SHARP）被海信拿下後，VIZIO作為北美僅次於三星的第二大電視品牌，被中國廠家鎖定也不難理解。

樂視網上週因辦理現增，在中國依當地規定停牌交易，昨日公告指出，目前非公開發行股份事項的認購物件報價認購，以及繳款環節已經順利結束，公司股票將於7月14日上午開市起復牌。

此外，公告也指出，已注意到11日有部分媒體報導「傳美國電視廠商Vizio被樂視收購」一文，報導中部分資訊可能會誤導投資者，公司經核實特作出澄清說明，截至目前，樂視網並未參與該交易的任何洽談。

2016-07-13  09:05

〔記者陳梅英／台北報導〕中國大陸電視品牌樂視傳開價超過10億美元買下北美第二大電視品牌VIZIO，瑞軒作為VIZIO大股東，對此交易高度關 注，瑞軒首季賣掉VIZIO普通股之後，還剩下8%的特別股，瑞軒若樂視收購價格不錯，瑞軒也不排除將手上特別股一併出清，瑞軒究竟是此宗收購案的受惠者 還是受害者，未來仍有待觀察。

因為VIZIO也是瑞軒最主要的電視代工客戶，萬一VIZIO易主，往後合作關係難道不會生變?瑞軒表示，樂視與中國家電廠如TCL、海爾等不同，旗下並沒有製造、也沒有模組廠，對瑞軒而言，若樂視真的買下VIZIO，短期內與瑞軒的合作關係應可維持。

但 是WitsView研究部主管邱宇彬就不這麼認為，邱宇彬分析，樂視雖然本身沒有製造，但過去都是委由TCL生產，一旦樂視吃下VIZIO，VIZIO原 有兩大代工廠冠捷與瑞軒難免會受到影響，尤其樂視加上VIZIO今年電視出貨量可望上看1400萬台，幾乎與海信、TCL持平，並列第三，這麼大的量，屆 時一定是各家代工廠搶食的對象，樂視過去在中國經營內容平台，獲利並非以硬體為主，未來樂視的這套模式在北美若行不通最後只能打低價促銷，不僅讓代工廠獲 利更無以為繼，也將打亂北美電視市場。

事實上，瑞軒年初打算賣VIZIO持股時，原本是一家中國家電廠有意接手，只是後來當瑞軒通知VIZIO時，被VIZIO擋了下來，VIZIO最後以瑞軒與中國廠商議定的價格買回瑞軒手上持股。

根據當時瑞軒的公告，這筆交易是以每單位53.91美元成交，總額約1.31億美元，相較於瑞軒10年前的持股成本僅5美元，瑞軒大賺10倍，也因為處分業外持股獲利挹注，瑞軒扣掉本業虧損，首季每股稅後盈餘還有1.27元。

如今回頭看VIZIO當初寧願花錢買回瑞軒手上持股也不願讓中國家電廠接手，顯示VIZIO手上並不缺現金外，可能也是VIZIO規劃在美國上市，不希望股權流落外人手裡，難以控制，或者早有整體出售的想法。

除了瑞軒手上還有8% VIZIO特別股外，鴻海手上也有8%特別股，以目前傳出的價格幾乎是當初瑞軒賣回給VIZIO的2倍，若能順利出脫，短期對瑞軒而言，對獲利還是相當有幫助。