帛漢(3299)財報出爐，在自動化產線效益顯現下，帛漢第2季合併毛利率達39.94%，創下單季歷史新高，單季稅後盈餘為8555萬元，年增15.39%，單季每股盈餘為1.41元，累計上半年每股盈餘為2.64元；帛漢表示，下半年因進入傳統旺季，業績將比上半年好。

帛漢是全球最大乙太網路變壓器(Lan transformer)廠，以Lan transformer全球銷售量約160億元來估算，全球市佔率約15%，由於LAN transformer主要功能包括阻投匹配、濾波功能及隔離作用，對於以銅線傳輸為基礎的乙太網路裝置而言，LANtransformer為不可或缺的零組件之一，為無線通訊及網通設備重要關鍵零組件，近年來Transformer已大量使用於DCS(Data center)像是Server、Switch等重要的一些網通產品中，目前網通產品佔帛漢營收比重已達85%，NB則降至9%左右。

帛漢今年第2季合併營業收入為6.01億元，營業毛利為2.4億元，單季合併毛利率為39.94%，年增4.69個百分點，稅前盈餘為1.3億元，稅後盈餘為8555萬元，年增2.88倍，單季每股盈餘為1.41元；累計上半年合併營收為12億元，營業毛利為4.67億元，合併毛利率為38.94%，年增4.09個百分點，稅前盈餘為2.4億元，稅後盈餘為1.59億元，每股盈餘為2.64元。

帛漢表示，下半年因進入傳統旺季，業績將比上半年好。

(時報資訊)

MoneyDJ新聞 2017-03-13 17:46:23 記者 陳祈儒 報導

帛漢（3299）今（13）日召開上櫃以來的第二次公開法人說明會。帛漢董事長潘詠民（附圖左）表示 ，乙太網路變壓器生產精進自動化、爭取品質更佳的訂單需求、營業費用持續改善，是帛漢2016年下半年毛利率改善的3個主因。帛漢總經理范仲成（附圖右）也指出，在LAN Transformer業界，帛漢產品線最齊全，全球市占率約15%居於領先，未來在韓國、中國、日本客戶上會持續取得電信客戶與消費電子客戶的市場，在PoE電力線市場上，也看好安全監控攝影機大量採用PoE產品的電源濾波元件的商機。

帛漢成立於總部位於台灣的台南科技工業區，從事網通設備用的濾波器及變壓器設計、製造、加工與銷售等業務，並以自有品牌「BOTHHAND」行銷全球市場。

據悉，乙太網路的LAN Transformer全球一年產值約160億元台幣；以帛漢一年營收約25億元左右，市場占有率約15%、該公司市占率名列前茅。

以產業應用別區分，LAN Transformer的網通應用類約86~87%，NB應用約9%，DC/DC（直流轉直流）轉換器產品占營收2~3%。其中，網通應用客戶又可以區別為Data Center（資料中心）與企業（Enterprise）網路設備占總營收36~37%，消費級（Smart Home）網通設備占總營收50%。

（一）帛漢2016年營收減，但獲利成長：

帛漢已公布2016年年報，其中，第4季營收6.24億元，年減8%，而毛利率達39.2%，較前年同期增加4.6個百分點，營業淨利1.14億元、年增20%，稅後淨利年增33%至0.98億元，EPS為1.67元。

2016年全年合併營收年減7.7%至24.65億元，在毛利率成長激勵下，全年稅後年增8.7%至3.21億元，依全年加權平均流通在外股數計算，EPS為5.46元。

（二）帛漢高度自動化、減少人力，帶動利潤成長：

帛漢董事長潘詠民表示，2017年營運表現將會較2016年好得多，未來五年迄2020年，希望公司每年都有兩位數的年成長。

潘詠民指出，2012年與2016年先後引進新的自動化繞線設備，讓整個變壓器的製造流程順暢，更減少人力的使用，是近年費用率降低的主因。他說，持續將先段、後段製程自動化，讓帛漢從上櫃掛牌時要有4,000人人力調度，目前只要800人就可以勝任，在第一線員工薪資費用上有明顯節省。

帛漢總經理范仲成則表示，展望2017年，主要成長動能包含（1.）中國市場將受惠於客戶的產品升級需求，帛漢預期憑藉廣州新成立的FAE技術支援團隊，以及自動化生產之成本及品質優勢，掌握高階市場的先機，進一步提升在中國之市占率。（2.）高階產品（例如PoE；乙太網路供電）銷售的提升。（3.）新應用與新客戶的導入，以及2.5G、5G高階產品的推出。

范仲成說，銅線等基材的乙太網路才會使用到LAN Transformer產品，雖然銅材質連網的物理極限無法突破10G速度，但是實際的光纖到戶應用，最後一哩仍大量使用LAN的技術，而且有更多的電信商、系統商還是持續提升乙太網路服務的連網品質、例如像G.fast與IP-Cam安全監控設備等，因此乙太網路元件還是持續有成長的商機。

潘詠民也進一步指出，帛漢2016年資本支出約1億元，預計2017年資本支出金額相近。還會持續投資在中段製程的自動化上，這預料要等到2017年年底或是2018年年初才能達成，屆時毛利率還有改善的空間。

（三）帛漢配息5.2元，殖利率約8%：

帛漢2016年第4季毛利率創下單季新高，主要受惠於自動化效益逐步顯現、美元升值、以及產品組合的改善；加上營業費用控制得宜，及業外匯兌收益之挹注，稅後淨利0.98億元，亦創下單季新高。

帛漢董事會已通過決議每股配發5.2元的現金股利，包含盈餘分配及資本公積，配發率超過95%，以今日該公司收盤價62.2元計算，現金殖利率約8.36%。