【財訊快報/記者巫彩蓮報導】華票(2820)於昨(19)日召開法人說明會,債券業務轉向利差較佳外幣債,積極拓展授信業務提升利差,股權商品業務伺機實現獲利,累計前6月稅後淨利為9.89億元,年增率34%,每股稅後盈餘0.74元,華票分析,美國縮減購債規模(Taper)在即,前一次Taper啟動到結束之後一年時間才升息,如今美國面臨通膨壓力,此次Taper結束到升息可能會縮短。 華票債券部份維持1000~1100億元之間,台幣債市因籌碼因素,呈現低波動、低利率、低利差、低成本量「四低」現象,10年期公債殖利約0.41%,與短天期公債0.2%,利差約21基本點,但美債10年期公債殖利約1.22%,與短天期公債利差平均有155基本點,今年上半年第一季反映通膨,美債長天期利率從0.9%,反彈到1.77%,波動幅度達83個基本點,第二季又預期景氣放緩回到1.2~1.28%。

外幣債較台幣債有吸引,近幾年華票提高外債幣投資比重,外幣債從2018年128億提升到去年底220億元,比重上升到16%左右,截至今年上半年外幣債部來到225億元,台幣債則為849億元,台、外幣債部位比重約8:2,占帳上評價利益則各為5成。

至於票券業務,去年新冠肺炎疫情爆發之際,歐美主要央行降息,華票利用利率走低之際,協助客戶取得成本較低的備用資金,去年底他免票券契約金額成長到854億,較前年成長一倍。

華票上半年各項業務收益,票券約8.55億,年增率15.7%,債券約5.21億元,年增率44.%,股權業務1.22億元,年增達56.4%,合計淨收益約14.96億元,年增率27.3%。

華票董事長張政權表示,各國推展新冠肺炎疫苗接種,歐美國家陸續解封,本土疫情也漸趨緩和,國內外景氣往復甦方向正向發展,國內經濟仍面臨諸多風險變數,如Delta變種病毒的散播與疫情控制、疫苗接種普及程度、全球貨運缺櫃及運費高漲、中美科技紛爭對產業鏈的衝擊、美國寬鬆貨幣政策走向對全球市場的影響等,公司強化風險控管及資本運用效率,以提升競爭力與經營效能,以降低外部環境的衝擊。

 

MoneyDJ新聞 2018-06-26 12:32:17 記者 劉莞青 報導

華票(2820)昨(25)日舉辦法說會,會中董事長吳正慶(見附圖)表示去年受到央行凍息,貼現率表現維持在1.37%,華票收益率難有提升,而成本受到美元走升影響,壓縮了華票獲利表現,業績僅算差強人意。近期營運來看,第二季因半年期底將到,短期資金成本走揚,華票評估第二季利差恐會較前季略縮;後續來看,今年市場已進入升息氛圍,目前華票評估升息時間點可能落在第四季,若央行正式宣告升息,屆時對票券等固定收益產品來看,成本將有走升壓力。

華票成立於1978年,為台灣前三大票券商,公司主要業務為承作債、票券進行買賣斷交易或附買回賣回交易賺取利息,買賣利差及相關保證手續費,主要資金來源為同業拆款及附買回交易(RP)。商業本票的收入歸於手續費、而票債券主要是賺取利差,以及評價利益。以今年第一季來看,華票債券部位約1,048億元,票券部位約963億元。在存續期間來看,華票國內債券約為2.5年、海外債約4~5年。

華票昨日舉辦年度營運法說會,會中經營團隊針對今年首季營運與後續營運進行說明。董事長吳正慶表示整個大環境來看,台灣去年整體經濟成長不錯,但在利率方面,受到中央銀行的貨幣寬鬆政策影響,利息沒有變動,貼現率仍在1.37%上下,連帶華票收益率也難見提升,加上成本也受到美元升息影響,業績僅算差強人意。

而以今年首季營運來看,華票指出整體業績來看是有成長,不過因為台幣資金浮濫,利差僅較去年同期略佳;獲利表現上,稅後淨利3.34億元、年增1成,成長幅度較高係受到先前預先提列的所得稅回沖所致,單季EPS 0.25元。

第二季營運方面,華票指出半年期底、一年期底屬於國內資金比較緊繃的時間點,相對也帶動華票的資金成本上揚,第二季看來利差可能相對會較前季回檔;而就今年後續來看,華票指出由於國際市場如美國已經進入升息循環,國內央行雖尚未跟進,但市場已經走入升息氛圍,預估可能升息的時間點可能落在第四季,以升息來看,對票券等固定收益產品來看,成本不免將見走升。

而為因應升息循環到來,華票也規劃會再增加自保/免保本票業務,透過運用比較能夠反應利息產品來平衡整體營運表現;整體來看,法人指出華票今年表現相對仍屬平穩,由於華票風險控管嚴格,資產品質多年均保持0逾放比的優異成績,今年營運上仍看有旺拚穩去年表現,但仍需關注國內央行對升息時間點的規劃。

股東會:華票(2820)通過配息0.84元,首季獲利下滑35%,同業競價問題仍嚴重

財訊新聞 2017/05/26 13:17

 

【財訊快報/巫彩蓮報導】華票(2820)於今(26)日召開股東會,通過0.84元股息盈餘分派案,自從2015到去年底,央行降息累計達四次,利率追平歷史次低,華票認為,市場游資續呈寬鬆,金融同業競價問題仍嚴重,惟景氣未見明顯復甦跡象,授信政策續採穩健策略,商業本票保證年平餘額目標955億元,短期票券承銷及首買年平均餘額2,385億元,票(債)券附買回交易年平均餘額1,675億元。

儘管台灣利率處在歷史低檔,華票運用資金成本低檔下,拉升養券利差,去年利息淨收入、手續費淨收益皆超越預算目標,利息收益為12.79億元、手續費淨收益9.23億元,均超過了預算目標。

受制於債券發行籌碼縮減,絕對收益率欲高不易,不利於債券部位建置及養券收益,去年第一季央行取消「購置住宅貸款及土地抵押貸款業務規定」,金融同業競爭加劇,導致利差提升不易,今年第一季獲利較去年同期下滑35%,單季稅後盈餘為3.03億元,每股盈餘0.23元。

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