MoneyDJ新聞 2018-03-19 10:39:08 記者 鄭盈芷 報導
在本業、業外獲利都增下,新光鋼(2031)2017年EPS達3.49元,公司擬配息2元,將可望來到近7年高點;受惠於中鋼(2002)上半年盤價穩定上揚、加上大陸環保限產政策,新光鋼董事長粟明德(見附圖左)認為目前鋼價仍有撐,法人則看好,新光鋼在低價庫存利益、業外收益支撐下,Q1獲利看法樂觀,而受惠國內拚太陽能發電,新光鋼今年已獲太陽能板架設鋼材加工訂單。
新光鋼為國內鋼板裁剪、流通龍頭廠,目前有桃園觀音廠、台中彰濱廠、高雄岡山一、二廠,共4座廠與物流中心,公司原料主要來自中鋼、其餘還有韓國、日本以及歐洲等供應商,在原料採購方面相對具彈性,並透過完善的通路佈局與產品線,及時滿足客戶需求,公司近年也積極切入精密裁剪加工領域,2017年起打入科技廠材料代工供應鏈,今年則獲太陽能板材料加工訂單。
新光鋼去年Q4雖無股利挹注,不過因公司入股日資裁剪廠美生,去年底認列廉價購買利益2億多元,去年Q4稅後淨利還較去年Q3更佳,帶動新光鋼去年EPS達3.49元,來到2008年以來最佳表現,而隨著獲利提升,新光鋼今年則擬配息2元,殖利率約6.7%。
觀看今年Q1,受農曆過年與工作天數影響,新光鋼累計前2月營收年減近15%,不過3月份隨著庫存回補需求浮現,法人認為,營收動能可望明顯回升,而就上半年鋼市來看,粟明德認為,鋼價經歷前兩年持續上漲,今年雖較無大漲空間,但大幅修正的風險也不大,輔以中鋼Q1、Q2盤價穩定開漲、大陸持續環保限產,他認為目前市場並不悲觀。
法人則認為,有鑑於新光鋼在原料採購方面較具彈性與競爭力,而且據了解,新光鋼在去年Q3底~Q4已進了大筆低價的不鏽鋼庫存,在低價庫存利益挹注下,新光鋼Q1本業獲利展望正面,預期業外匯兌等收益也不差,整體來看,新光鋼Q1獲利將有旺季水準。
隨著鋼價脫離谷底,新光鋼近年除了本身的鋼品獲利回穩,股利收益也有穩定進帳,另外,公司在匯率操作、轉投資等方面也都有不錯的成績,致使公司近年整體獲利表現也有所提升,法人認為,新光鋼今年整體營運仍可維持去年表現。
在綠能投資方面,新光鋼目前也有轉投資世紀鋼(9958),新光鋼可望成為風機鋼構結構的材料供應商;另外,因應國內太陽能設置量今年將較去年倍增、預計2025年達到太陽能設置量20GW的目標,新光鋼今年已獲太陽能板架設鋼材的材料加工訂單,公司也看好太陽能板架設商機,預期未來訂單會持續成長。
MoneyDJ新聞 2017-11-10 12:14:30 記者 鄭盈芷 報導
新光鋼(2031)因應IFRS 15準則,調整部分營收報導方式,導致10月營收月減4成,不過獲利則無影響,新光鋼前3季EPS已達2.5元,法人認為,今年EPS將可望站上3元,而受惠於科技大廠需求續佳,新光鋼11、12月與明年Q1接單仍旺,明年也有機會獲新產品訂單,而因應精密裁剪與科技大廠長期合作業務發展,新光鋼也發行6億元CB,將在桃園擴廠,預計明年下半年投產。
新光鋼為國內鋼板裁剪、流通龍頭廠,目前有桃園觀音廠、台中彰濱廠、高雄岡山一、二廠,共4座廠與物流中心,公司原料主要來自中鋼(2002)、其餘還有韓國、日本以及歐洲等供應商,並透過完善的通路佈局與產品線,及時滿足客戶需求。新光鋼今年受惠於鋼鐵業景氣回春,加上接獲科技大廠材料代工大單,帶動營運動能轉強。
新光鋼Q3合併營收為20.12億元,較先前自結數減少,主要係因IFRS 15準則規定,部份營收報導以淨額表達所致;新光鋼Q3毛利率為10.24%,較Q2的11.57%略減,主要係因Q3國內鋼價行情仍在低檔,不過因新光鋼Q3認列了1.8億元的金融資產評價收益與股利收入,帶動新光鋼Q3 EPS達0.79元,則較Q2的0.53元提升;新光鋼今年前3季EPS已達2.5元,較去年同期的1.95元大幅提升,法人認為,新光鋼今年EPS將有機會站上3元,而以公司過去股利配發情況來看,明年現金股利則可望看到2元,潛在殖利率達7%。
新光鋼因應IFRS 15準則,Q3財報已調整營收報導方式,預計後續也將調整上半年財報,但獲利不受影響,法人推估,主要係因新光鋼有部分業務,乃是向客戶所指定的原料廠採購材料,加工之後再出貨,因此雖然客戶訂單金額會包括購料金,但新光鋼實際上是從中賺取材料加工以及物流相關的服務費用,導致營收認列方式有所調整,不過因對獲利沒有影響,毛利率將會因營收減少而提升;新光鋼10月合併營收為4.82億元,月減42.64%,不過公司表示,毛利率將較9月增加15%。
觀看Q4營運,受惠於鋼價回升,新光鋼Q4鋼品利差估將優於Q3,而在科技大廠材料加工訂單方面,11、12月與明年Q1需求都還是正面的,不過因Q4較無股利等收益可認,法人認為,新光鋼Q4獲利不一定超越Q3。
展望明年,法人認為,相較於今年初鋼價從較低檔的位置彈升,目前鋼價則呈高檔震盪,預期明年新光鋼仍可維持相對合理的鋼品獲利,但恐較無超額利潤,而在電子材料大廠訂單方面,由於屬於長期合作關係,除了目前現有產品訂單持續暢旺外,明年也有機會再獲得新產品訂單,有助於提升公司未來毛利率表現。
新光鋼因應新業務發展需求,近期也完成6億元CB發行案,將用於桃園擴廠與添購設備,新廠預期明年下半年投產。
(圖片說明:新光鋼董事長粟明德)
2017-07-12
〔記者羅倩宜/台北報導〕國內鋼鐵裁剪廠過剩,但以裁剪起家的流通商新光鋼(2031),卻是愈做愈大,即將以五成持股入主日資裁剪廠美生。業界分析,新光鋼是國內厚板龍頭,主攻建築及機械,美生則擅長薄板銷售,主攻汽車及電子業,有互補綜效。未來新光鋼新增汽車通路,將穩坐北部流通龍頭,今年營收有望挑戰百億。對此新光鋼低調回應,入股仍在評估中,「須尊重日方」。
新光鋼去年營收66億元,每股稅後盈餘2.67元,在鋼鐵股中,獲利僅次於電爐廠豐興(2015)的3.12元。新光鋼主要經營鋼界俗稱的厚板(0.6cm以上)市場,例如建築或機械用鋼,客戶多屬傳統產業。雖有意跨入薄板市場,如汽車、家電及電子業,不過尚未掌握直接客戶。
厚薄鋼板通吃
新光鋼從去年開始與住友商社洽談入股美生,經歷實地查核及估價,已進入最後階段,未來擬持股五成,暫不介入營運。
日資裁剪廠美生,由住友商社百分百持股,早年成立是為了服務國內的日系車廠。主要是當時中鋼(2002)的車用鋼板技術尚未成熟,須仰賴日本進口,美生做為裁剪廠,既可賺取進口的利差,也可收取加工費。美生去年營收約新台幣20-30億元,稅後淨利2千萬元。營收六成來自汽車業,主要供應國內本田、豐田及福特。
早年美生獲利頗豐,不過近年中鋼占全台汽車鋼板市場已達六成,日系車廠不再仰賴進口鋼板,美生獲利也不如以往,但仍掌握車廠通路。鋼界分析,新光鋼在厚板市場很能抓緊客戶,但薄板尚未切入車廠直接客戶,入股美生可發揮互補綜效。另美生的日式管理,包括庫存透明、廠區安全及生產紀律等,也有利於新光鋼轉型提升。
2017-07-12
記者羅倩宜/特稿
新光鋼(2031)董事長粟明德)熱愛鑽研紫微斗數,也被業界認為看景氣「鐵口直斷」,常在信心低迷時搶進。去年新光鋼每股稅後盈餘2.67元,創6年新高,就是先買進低價庫存,趁鋼市反轉大賺一筆。
鋼鐵業的裁剪廠,角色類似中間商,向中鋼或從國外採購,裁切成客戶要的尺寸賣給盤商,再轉往建築或汽車家電等直接客戶。2008年金融海嘯前,鋼價連漲好幾年,裁剪廠隨便做隨便賺。但近十年全球產能過剩,客戶往往四處比價殺價,裁剪廠經營苦哈哈。
但新光鋼卻是例外,今年成立60年,董事長粟明德已掌舵36年,雖不生產鋼材,但每經歷一次鋼市起落,規模就越做越大。25歲因父親驟逝,他被迫接下虧損的家族事業,當時新光鋼每月營收僅60萬元。今年6月,營收已達9.4億元,並且全台佈局,在桃園、彰化、高雄都有發貨倉庫。
早在90年代,新光鋼就決定做供應鏈的「蓄水庫」,既有常備的通用規格,也能依客戶需求裁製;盤商及下游客戶不需囤積鋼品,就能一站滿足。粟明德戲稱新光鋼是「量販大賣場」,也是「訂製店」。相形之下,一般裁剪廠為避免虧損,僅提供特殊規格,不但規模無法做大,也經常對市況變化因應不及。
在鋼市打滾數十載,粟明德沒有鋼廠老闆的草根豪邁,反而顯得內斂謹慎。他對景氣反轉的敏銳度極高,該搶進時毫不手軟。2015年底,國內鋼市連跌近20個月,鋼價來到15年新低,沒人敢買鋼材,深怕買了就跌,買幾噸虧幾噸。
粟明德當時搶進不少低價庫存,短短3個月後,鋼價反轉向上;進貨成本每噸1.3萬元,市價可賣1.7萬元,2016年第一季光是庫存回沖就達2.6億元,手上還有近20萬噸的低價現貨可以調度,賣幾噸就賺幾噸。
如今新光鋼入主美生,後者獲利雖不如以往,但粟明德是否看到了市場沒看到的契機,在進行下一波版圖佈局?
留言列表