MoneyDJ新聞 2019-07-26 09:30:19 記者 趙慶翔 報導
明揚(8420) 第2季營收4.59億元，創下歷年單季新高水準，法人預估，獲利表現看優上季與去年同期成績。展望第3季，儘管為傳統淡季，但市場需求佳，今年可望有淡季不淡的表現，法人預估，營收獲利皆可優去年同期水準。全年而言，明揚客戶市佔率持續增加，訂單暢旺，加上新廠在第4季開始初步貢獻，全年營收獲利將明顯優去年成績。
明揚以生產專業高爾夫球為主要業務，客戶均為高爾夫業界的知名廠商，生產基地為台灣。明揚是明安國際(8938)集團的子公司，明安持股約55.9%。
明揚第2季營收4.59億元，季增9.79%、年增11.7%，創下歷年單季新高水準，據了解，第2季出貨量約300萬打，法人預估，毛利率表現將因生產規模提升之下走揚，獲利表現看優上季與去年同期成績。
展望第3季，儘管第3季為傳統淡季，但受到市場需求佳，據了解，7月生產線仍滿載，預期9月起將再投入新品生產，因此今年可望有淡季不淡的表現，法人預估，營收表現將優於去年同期水準，惟受到上游原材料漲價影響，毛利率恐較上季小降，獲利表現有壓，但可優於去年同期表現。
全年而言，明揚受到客戶市佔率持續增加，加上客戶本身產能有限，因此明揚訂單量持續增加，加上新產能在第4季開始初步貢獻，對於營收多少有所挹注，整體而言，營收表現將較去年有雙位數年增幅，獲利表現明顯優於去年水準，惟後續應持續觀察原料價格走勢。
在產能方面，目前明揚一年產能為1200萬打，屏東新廠已經進駐部分機台，該廠最大產能為600萬打，初期將有300萬打的產能貢獻。新廠預期將在下月開始練兵，迎接第4季旺季來臨，而該廠是專門製造大客戶產品，新舊廠重新配置產能之下，預期未來能夠在生產上更具效率。
據了解，新廠目前前段製程已經開始試產，後段塗裝則仍在驗證當中，目標第4季新廠產能將全開，設備折舊也將開始攤提，後續可持續關注新廠良率狀況。
至於高爾夫球產業趨勢方面，去年開始各家大廠推出色球，當時也讓明揚飽受良率之苦，但去年下半年良率逐步穩定後，目前色球共有五種，包含去年的橘色、橘紅色、黃色，今年更加入綠色、粉色。公司認為，明年色球依舊是產業趨勢，且目前生產狀況已順暢。據了解，今年色球ASP有所調升，但也僅反映加工成本，因此白球轉色球的趨勢下，將帶動營收表現，但獲利表現貢獻不大。
MoneyDJ新聞 2019-01-03 10:38:28 記者 趙慶翔 報導
明揚(8420)2018年10、11月累積營收2.98億元，法人預期，第4季營收將挑戰歷史新高水準，獲利也可望挑戰該年高點成績；全年而言，明揚受到客戶群市佔率增，整體接單狀況佳，全年營收將年增雙位數，獲利將優於2017年。至於2019年，公司表示，對目前掌握的訂單狀況有信心，營收獲利可看正向。而第1季營運狀況方面，法人表示，明揚第1季仍受到工作天數較少，因此將為淡季表現，營收將季減1成，但擺脫消光漆產品的良率問題，因此獲利將優於去年同期。
明揚以生產專業高爾夫球為主要業務，客戶均為高爾夫業界的知名廠商，生產基地為台灣。明揚是明安國際(8938)集團的子公司，明安持股約55.9%。
明揚2018年10、11月累積營收2.98億元，法人預期，12月也維持訂單滿檔、稼動率滿載的狀況，因此營收較上月看增，整季而言，營收表現將挑戰歷史新高水準，毛利率方面則在原料成本穩降、匯率持穩的態勢下，因此應可較前季佳，獲利表現可望挑戰全年高點成績。
2018年全年而言，明揚受到客戶群市佔率增，整體接單狀況佳，儘管年初受到消光漆新品技術與良率問題，但已陸續恢復正常水準，全年營收雙位數成長，整體獲利優於2017年。
展望今年營運表現，明揚表示，高爾夫球市場穩定，加上客戶市佔率增加的態勢，毛利率方面也因消光漆產品良率趨於正常，而原料方面也無太大變動，惟匯率仍是要觀察的重點，但整體而言，對於營收獲利都可看正向。
明揚今年第1季，法人則表示，受到工作天數較少，因此營收將季減1成，但是毛利率可擺脫消光漆產品良率問題，因此整體獲利表現將優於去年同期水準。
消光漆表面的高爾夫球產品方面，去年初明揚的客戶新品採用消光漆表面的產品，當時受到新技術的挑戰下，明揚良率是一大獲利干擾，該系列產品在去年有三色，包含橘色、橘紅色、黃色，儘管ASP高，但毛利率與過往產品相當，而今年將再加入一色，盼對於整體營收挹注增加。除此之外，去年上半年受到該產品製程時間較長，因此費用提升，今年有望在良率提升下，整體費用將有明顯控管。
至於在原料成本方面，高爾夫球球體主要原料VBR橡膠上游原料是丁二烯，明揚表示，2018年9月成本走揚，但也在第4季起橡膠價格季增幅達2成，預期今年應也維持目前水準，對於成本應影響不大。
在產能方面，目前明揚的全產能為1200萬打，2018年出貨量為1100~1150萬打。而屏東新廠將於3月下旬試產，該廠最大產能為600萬打，初期將有300萬打的產能貢獻，後續再陸續加入300萬打。公司表示，今年屏東新廠開始投入後，出貨量有望再提升，但實際的數量仍要觀察初期生產良率以及訂單狀況。法人提醒，今年下半年可能在新廠初期投入後，新產線良率恐對毛利率造成壓力，應持續觀察後續的生產效率。
(圖為明揚消光漆高爾夫球產品)
MoneyDJ新聞 2018-08-27 10:24:21 記者 趙慶翔 報導
明揚(8420)第2季由於營收規模擴大，且匯率回穩下，使毛利率達11.66%，優於法人預期，但法人表示，第3季受到產能限制下，營收將小幅季減，獲利不比第2季佳，但仍優於前季；第4季則在訂單暢旺下，預期營收與獲利將為今年營運高點，全年營收將有年增雙位數的表現，獲利將比去年佳。
明揚以生產專業高爾夫球為主要業務，客戶均為高爾夫業界的知名廠商，生產基地為台灣。明揚是明安國際(8938)集團的子公司，明安持股約55.9%。
明揚第2季營收4.11億元，季增30.47%、年增3.91%，並創歷史單季新高水準，毛利率達11.66%，優於法人預期，公司表示，由於營收規模擴大，加上匯率回穩助攻，以及生產效率相較首季高。EPS為0.55元，比起首季虧損0.36元轉盈。
7月營收1.41億元，月減4.41%、年增37.04%，主要是因塗裝機器產能有限，使得營收小幅下降，法人預估，8、9月因訂單以成球為主，因此營收將同樣再小降，總的來看，營收將小幅季減，在毛利率方面，匯率助攻幅度收斂，因此將較前季小降，但仍穩10%的水準，獲利不比第2季佳，但仍優於前年。
展望第4季，法人進一步了解，明揚目前訂單狀況佳，單月營收可達5、6月水準，加上毛利率亦可維持10%以上的水準，營收與獲利將為今年營運高點。
原料成本方面，高爾夫球球體主要原料VBR橡膠上游原料是丁二烯，明揚表示，6月後丁二烯價格小走揚，下半年應維持高原期，整體而言不會像去年一樣侵蝕獲利。
在產能方面，由於明揚屏東新廠預估要到明年第1季末投產，法人說明，據了解，明揚已先購買了射出機台，該機台體積較小，可以先放置於舊廠使用，消化訂單，但塗裝機台體積大，只能待新廠完成後使用，因此在產能限制下，使得第3季的訂單消化較為困難。據了解，該廠最大產能為600萬打，預計將為明揚未來注入動能。
展望全年，法人認為，Nike退出市場後，明揚的客戶群市佔率逐漸提升，使得訂單暢旺，今年營收將再戰新高，全年營收將有年增雙位數的表現，獲利將比去年佳。
MoneyDJ新聞 2018-06-22 10:26:46 記者 趙慶翔 報導
明揚(8420) 5月起生產順利後，開始陸續消化訂單，並在5月營收創歷史單月創高，據了解，6月的動能依舊，營收看穩5月水準，法人預期，第2季營收可望繳出亮眼成績，而毛利率也因匯率干擾漸消除而回到歷史水位，業外還有匯兌利益回沖，獲利可望較首季及去年同期佳；且目前訂單量預估到7、8月都能暢旺，第3季的動能明確。
明揚以生產專業高爾夫球為主要業務，客戶均為高爾夫業界的知名廠商，生產基地為台灣。明揚是明安國際(8938)集團的子公司，明安持股約55.9%。
明揚5月營收1.45億元，年增8.31%，並創歷史單月創高，主因是新品良率提升，訂單陸續開始出貨，法人預期，6月的動能依舊，陸續消化先前未出訂單，因此營收看穩5月水準。
明揚表示，年初開始受到內部生產良率不佳而訂單延遲出貨，直到5月起生產順利後，開始陸續消化訂單，目前產能滿載。據了解，目前訂單量預估到7、8月都能暢旺，第3季的動能明確，但實際狀況仍需要觀察客戶拉貨力道與時程。
明揚認為，目前全球高爾夫球代工比重仍低，多以品牌廠自行生產為主，因此代工市場仍大，對代工廠而言就是一個潛在機會，因此成長性也較高。
高爾夫球球體主要原料VBR橡膠上游原料是丁二烯，目前丁二烯的價格相較去年同期微幅上漲，另外，石油價格也會有部分影響，現在價格也緩步走揚，明揚表示，目前微幅上漲，仍可調節庫存因應，對第2季毛利率影響不大。
明揚首季衰退明顯，營收3.15億元，年減14.58%，主要是因為客戶新品的生產良率調整期，因此訂單出貨不順，毛利率也受到匯率干擾，降至2.02%，EPS-0.36元。
展望第2季，法人預期，在5、6月的訂單加持下，整季營收可望繳出亮眼成績，而毛利率也因匯率干擾漸消除而回到歷史水位，業外還有匯兌利益回沖，獲利可望較首季及去年同期佳。
全年而言，法人認為，若7、8月客戶拉貨力道如預期，第3季也可望有不錯的營運表現，全年營收可因高爾夫球需求帶旺而小幅年增，而去年上半年毛利率因原物料影響嚴重，今年毛利率可先看小增，因此獲利將有望優於去年。 《其他股》明揚的獲利…去年哭今年笑
時報資訊
明揚(8420)2017年受到一例一休人事成本增加、人造橡膠原料成本增加及匯率因素等多項利空衝擊，獲利受到影響，法人預期EPS恐將僅有0.1元。不過，2018年在訂單滿載，加上人造橡膠原料成本不利因素已排除，法人看好今年明揚獲利將重回正常水準，EPS可望有機會挑戰1.5元左右。
明揚為上市公司明安(8938)集團旗下持股55%的子公司，主要為專業高爾夫球生產廠商，生產基地位於屏東市加工出口區，年產能達1200~1300萬打。在大各品牌廠工訂單增加下，明揚產能已達滿載的水準，法人預期，今年度明揚出貨量將達1200萬打，全年度營收可望成長超過4.9%，EPS可望有機會挑戰1.5元。
明揚目前產能已滿載，因此已規劃在屏東增加第二座廠房，預計總投資金額約5億元，其中廠房2億元，機器設備3億元，將於今年Q2興建，預計將在2018年Q4至2019年Q1完工，屆時年產能將增加300萬打，為營運再添成長動能。
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