熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-07-20 11:06:03 記者 萬惠雯 報導

鋼塑複合板廠商森鉅(8942)第二季本業、業外表現均佳，整體獲利有機會衝單季新高表現，迎北美貨櫃車市場因換車需求帶動成長，森鉅下半年整體營收力拼優於上半年表現，且因森鉅在兩岸生產，在鋼鋁等主要原物料採購上比起對手有較佳成本優勢，有利於在市占率進一步擴大，且森鉅也有意再切入中型卡車市場，增加營運動能。

森鉅為鋼塑複合板廠商，八成營收為北美貨櫃車車板市場，森鉅是將鋼材和塑料結合，上下層是鍍鋅鋼(供應商為盛餘)，中間芯材是採用回收的發泡塑料，主要應用在北美53呎乾濕貨櫃車的門板和邊板，在美國貨櫃拖車鈑材市占率逾3成，拖車用複合板市占率則超過5成的水準。

展望近期，森鉅第二季營收13.3億元，季成長14%，但在業外部分，因森鉅均以外銷為主，帳上美元資產部位高，第二季因台幣升值估有逾億匯兌收益，另外，因為子公司安森因減資彌補虧損的稅負減免共1.3億元，可分別在第二季到第四季平均認列，法人預估，森鉅第二季獲利可望創新高，單季每股獲利上看3元的水準。

展望第三季，雖然進入傳統淡季，但第四季又會進入季節性的旺季，整體下半年的營收表現有機會優於上半年，而在毛利率的部分，森鉅因第一季已成功調漲售價3-5%，且目前生產都是滿載水準，故法人預估，森鉅第二季後毛利率可維持在約37%以上的水準。

以整體大環境來看，森鉅主要的北美市場每5年會有汰舊換新的循環週期，今年持續迎接貨櫃車市場換車動能，而在另一方面，森鉅主要的競爭對手美國Wabash在美國232條款下，進口美國的鍍鋅鋼報價上漲，墊高競爭對手的成本，相對而言，森鉅的採購成本較有競爭力，在今年上半年漲價3-5%後，下半年則不打算再漲價，而以搶占市占率為主。

而除了53呎大型的貨櫃車市場之外，森鉅在北美也將由大型貨櫃車切入重型以及中型卡車市場，由於森鉅在貨櫃車市場已有名聲，往卡車市場也相對容易被客戶接受。