熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-06-19 11:30:43 記者 萬惠雯 報導

華研(8446) 5月營收在僅有一場演唱會收入下，創下歷史次高的表現，前5月營收也有逾3成的年成長，主要成長動能為藝人演藝經紀以及音樂授權增加，可彌補演唱會場次減少的缺口，預計第二季即可完全反應與網易雲的音樂授權收入，而藝人今年也投入更多音樂節等商演和代言，旗下藝人閻奕格也獲金曲最佳新人提名，聲勢看漲。

展望第二季，華研5月營收2.06億元，月成長14%，年成長52%，為歷史次高的水準，但華研5月只有一場演唱會收入，可見其在音樂授權的營收貢獻已明顯挹注，由於華研與杭州網易雲的音樂授權合約是從3月開始，所以第二季華研將可完全反應網易雲的授權貢獻。

另一方面，華研2017年全年的演唱會場次為42場，因為巡迴演唱會已在去年告一段落，今年雖演唱會場次大減，但公司有信心今年在數位音樂的授權及藝人的演藝經紀的成長，有機會彌補演唱會場次減少的缺口，仍維持成長軌道，再加上藝人投入音樂節商業演出及電視及網路實境節目增加，新作品的開發也將帶動新的演出或商演、代言的機會，推升成長動能。

華研今年最主要是高毛利率的音樂授權業務的成長，在中國對未授權音樂的打擊增加，中國數位音樂用戶轉為付費用戶，且整體數位音樂用戶也逐年成長，網易雲音樂為中國前五大音樂APP，華研與其展開策略合作，擴大音樂推廣的深度與廣度，授權收入大幅成長，在主要成本以往均已認列情況下，收入將直接貢獻在利潤上，法人推估，華研今年在授權業務的營收年成長可達4成的水準。

而在演藝新星的部分，華研除了再開拓運動經紀以及文創經紀之外，在演藝經紀部分，旗下培訓多年的閻奕格推出新專輯後，作品及演出受到肯定，入圍今年度金曲獎最佳新人獎，聲勢看漲。

華研的外幣收入主要為人民幣及美金，而今年人民幣及美金相對台幣為升值趨勢，公司的現金部位將產生匯兌利益，對上半年的損益產生影響。

MoneyDJ新聞 2018-05-08 13:02:26 記者 萬惠雯 報導

文創廠商華研(8446)受惠3月起與杭州網易雲的音樂授權生效，第一季EPS達1.63元，第二季目前排定的演唱會場次較去年同期較少，但網易雲的權利金效益可完整認列，為今年營收獲利的主要動能，另外，除了演藝經紀，華研也加強文創、運動類經紀業務，將觸角延伸到更多領域。

華研主要業務包括三大部分，以2017年的比重來看，分別為實體產品、著作權授權及藝人演藝經紀，以去年來說，三者在占營收比重為3%、25%以及72%的水準。

華研今年第一季合併營收3.34億元，年衰退31%，毛利率為50.5%，營利率為22.7%，稅後淨利7667萬元，年增43%，EPS達1.63元。雖然華研第一季營收較去年同期大減，但受惠於3月起與杭州網易雲的音樂授權生效，對第一季獲利有部分挹注，但相對於市場預估華研第一季每股獲利可上看2元以上水準，則略不如預期。

展望今年度，在演唱會業務部分，今年的演唱會舉辦的場次大減，以第二季來說，主要是動力火車高雄演唱會、林宥嘉紐約演唱會等，但演唱會場次相對去年同期減少，其它則包括中國的音樂節活動等等；至於在權利金收入上，杭州網易雲的權利金挹注可以有完整的一個季度，且權利金的毛利率達8成以上的水準，且權利金的收入可望隨著華研新歌持續釋出下，權利金水準可望有逐年增加的表現，而權利金也為今年推動華研獲利再創新高的主要動能。

而今年以來人民幣的升值走勢，由於華研中國權利金的收入都是以人民幣計價，故人民幣升值對營收、獲利相對有利。

另一方面，除了演藝經紀外，華研也將經紀業務的範圍多角化，包括文創、運動或專業人士的經紀合約，包括桌球國手江宏傑、造型大師鄭建國等等，發揮其經紀業務的專材。