熱血流成河

MoneyDJ新聞 2018-09-21 11:54:50 記者 鄭盈芷 報導

新光鋼(2031)受惠於鋼價續穩高檔，以及股利等收益進帳，新光鋼下半年獲利仍可望維持年增表現；因應2020年離岸風電裝機需求，新光鋼彰濱廠製管自動化產線預計明年Q1試車，基樁鋼管年產能為4~6萬噸，明年Q3可望開始出貨貢獻營收，由於國內初期裝機需求龐大，法人認為，新光鋼接單並不成問題，且基樁鋼管單價與毛利較佳，若明年下半年出貨順利，營收貢獻應相當突出，而新光鋼今年整體鋼品總出貨噸數估36萬噸，與去年相當，明年在風電與高科技產業裁剪訂單增溫下，出貨量有機會挑戰40萬噸，年營收則上看百億元。

新光鋼為國內鋼板裁剪、流通龍頭廠，目前有桃園觀音廠、台中彰濱廠、高雄岡山一、二廠，以及今年新開出的台南新吉廠，原料主要來自中鋼(2002)、其餘還有韓國、日本以及歐洲等供應商。原料採購對具彈性，產品品項與通路物流佈局完整，近年也積極拓展精密裁剪加工領域，並布局離岸風電、太陽能發電基礎設施等應用。

新光鋼今年在鋼品收益續穩，加上專業投資收入貢獻提升，以及金融資產評價利益挹注，上半年EPS達3.01元，而受惠於中鋼盤價逐季上揚，法人認為，新光鋼下半年鋼品獲利仍可續穩，另外也還有中鋼等股利收益挹注，新光鋼下半年獲利仍有機會呈年增表現，全年EPS上看5元，而在獲利表現提升下，明年股利可望更佳。

展望後市，今年原料與鋼價雖都相對墊高，不過在中國供給測改革下，整體鋼市秩序仍穩，有助於鋼廠與中間商維持價差，至於中美貿易戰雖需持續觀察，整體來看，新光鋼認為，目前看到明年鋼市仍可審慎樂觀。

而在國內離岸風電佈局方面，新光鋼則投資前端離岸風電設備製造公司，公司持股61%，並引進專業技術團隊，主要將從事基樁鋼管的前段加工、捲管到焊接製程，若以1.5班制估算，年產能為4萬噸，若開2班制，產能則可達到6萬噸，新光鋼解釋，由於焊接有一定的標準流程與時間，若有些客戶不需提供焊接服務，實際出貨還有增加的空間。

除引進專業人才，新光鋼基樁鋼管製程將全數採用歐美先進設備，並採自動化生產，預計明年Q1完成相關認證，進入試車階段，由於國內風機廠2020年春天將開始打樁、裝機，以此推算，新光鋼明年Q3就可出貨基樁鋼管。

新光鋼表示，接單價格等細節仍待確認，不過因基樁鋼管製程與產品特殊性，會較一般鋼管高出許多，法人則推估，一噸單價有可能落在6~7萬元，而一套塔架共有三支基樁，一套重量則落在1000~1500公噸，以此估算，若明年能順利出貨，對明年下半年營收貢獻不小，而依照風機廠規劃，2021、2022年仍可維持不錯的裝機量。

另外，新光鋼今年也續獲高科技產業精密裁剪訂單，並且也可望取得明年客戶新材料的訂單，而明年業務模式規劃將改為代工代料，對明年營收貢獻也會更大。

新光鋼今年出貨量估36萬噸上下，與去年同期相差不遠，不過明年在風電等需求挹注下，法人認為，明年出貨量有望挑戰40萬噸，營收也可望有雙位數的成長，新光鋼明年營收規模有機會挑戰百億元。

MoneyDJ新聞 2018-06-26 10:53:39 記者 鄭盈芷 報導

新光鋼(2031)Q1在本業具低價庫存、業外帳面又認列龐大金融資產評價利益，帶動Q1獲利暴衝，法人則看好，中鋼(2002)Q2、Q3盤價續漲帶動下，新光鋼Q2鋼品利差有增，不過業外收益則估較Q1收斂，以此估算，新光鋼Q2獲利將較Q1下滑，不過上半年獲利仍估優於去年同期。

新光鋼為國內鋼板裁剪、流通龍頭廠，目前有桃園觀音廠、台中彰濱廠、高雄岡山一、二廠，共4座廠與物流中心，公司原料主要來自中鋼、其餘還有韓國、日本以及歐洲等供應商，在原料採購方面相對具彈性，並透過完善的通路佈局與產品線，及時滿足客戶需求，公司近年也積極拓展精密裁剪加工領域，近年切入科技廠材料代工供應鏈，也積極布局離岸風電、太陽能發電基礎設施供應鏈。

新光鋼Q1受惠低價庫存利益挹注，Q1毛利率達19.36%，創下2009年Q4以來高點，業外則主要受惠世紀鋼(9958)等轉投資股價上揚，認列金融資產評價利益6.7億元，新光鋼Q1 EPS為3.09元，創下單季歷史新高。

觀看新光鋼Q2營運，在中國等市場低價鋼品銷台數量收斂下，國內鋼價行情走勢相對穩定，中鋼Q2、Q3盤價也持續開漲，新光鋼Q2整體接單、出貨狀況續穩，4、5月合併營收合計已突破14億元，法人預估，新光鋼Q2合併營收仍可望穩在20億元上下，鋼品利差也估相對有撐。

不過在業外部分，法人則推估，有鑑於Q1金融資產評價利益較為突出，新光鋼Q2業外收益應較Q1收斂，以此估算，新光鋼Q2整體獲利表現將較Q1下滑，不過整體上半年獲利仍可望優於去年同期。

整體來看，新光鋼今年鋼品銷量估可達38萬噸，較去年的36萬噸增加，在價漲量增挹注下，法人看好，新光鋼今年鋼品獲利續穩，而在業外部分，則主要看金融資產評價利益與股利收益，新光鋼今年獲利估可不遜於去年。