熱血流成河

中國第一大被動元件廠風華高科，受到6名董事高管上周收到證監會廣東監管局警示函衝擊，股價自昨（31）日11點過後閃崩跌停，帶衰台灣被動元件類股。雖然中國證監會出具的警示函涉及的時段是2016年，但已被上下游供應鏈關注。

風華高科雖因電阻、電容價格上漲而晉身為業績股，但最近卻遭大陸官方盯上，昨日風華高科11點過後跳水跌停，股價重挫10％，大陸媒體將其疲弱走勢，歸咎於證監會廣東監管局對公司6名董事高管出具警示函，指風華高科存在重大會計差錯問題，導致公司2016年歸母凈利潤調減5,279.55萬元。風華高科則回應大陸媒體，指這是2016年的事。

風華高科、宇揚科技因大陸天風證券分析師郭明錤力推而聲名大噪，國內廠商表示，宇揚在香港掛牌，討論度比較低，風華高科則在大陸上市，在MLCC業界中，以生產0201低容、大尺寸低容產品為主，去年底原宣布今年底的產能目標為200億顆，相當於產能翻1倍。

不過市場傳出最新的產能目標是，MLCC預計達150億顆、電阻預計達300億顆，最新的產能進度明顯有落差。

從產能市占率角度，去年全球MLCC月產能約3,600億顆，風華高科去年底月產能100億顆，產能市佔率約2.7％。

被動元件更換供應商有其僵固性、不是說換就能換，今年初業界就屢傳某台系EMS大廠因換料而遭退貨，台系被動元件廠表示，現在不是產能開出多少的問題，而是產品檔次的問題。陸資廠侷限在3C、非講求信賴性的產品上，與台廠的技術差距仍有不小落差，更何況設備交期還是14個月以上，加上3個月的試產期，陸資廠要撼動全球被動元件產業影響供需狀況，真的還有不小距離。

(工商時報)