MoneyDJ新聞 2019-09-05 11:10:46 記者 蕭燕翔 報導
中美貿易爭端後續發展不明,電源線材廠商鎰勝(6115)受惠,公司已決議加緊進度興建越南新廠,並已有歐美消費電子新客戶新機陸續轉換生產中。法人預期,公司下半年營收年增率將挑戰由負轉正,毛利率維持第二季高峰,今年營收與去年同期持穩,但在毛利率改善下,獲利重回三年高峰。
鎰勝是專業電源線材廠,目前產品終端應用中,Monitor佔比三至四成、家電兩成以上、遊戲機15-20%,其餘還有網通等其他應用。而過去公司最大的生產基地在昆山,五年前先赴北越買地蓋廠,此波受惠中美貿易戰客戶的產能調整,越南廠成為新舊客戶積極搶產能的重心,公司也加速新廠的興建,期望明年第一季設備進駐,新廠量產。
鎰勝分析,如果以越南人工與中國大陸人工整體成本的差距來看,目前前者約為後者的一半,且因公司較早布局,今年招工順利;而法人推估過往線材廠的生產料工費分布來看,若轉往越南廠生產,毛利率約可較昆山廠高出1-2個百分點。
鎰勝指出,當初購入的越南土地,與昆山廠差距不大,因而還有空間得以擴產,此次新廠的資本投資約2億台幣,現階段包括日韓系家電廠與部分IT銷美客戶,都有不小的轉單需求,越南廠佔集團的生產比重,已由前幾年的一成,拉高至20-25%,明年還有機會挑戰三成水準。
至於昆山廠,鎰勝也是自有地,隨供應鏈風險移轉與招工問題,該廠直接人工數已從高峰的1300-1500人,降到900人左右。
法人預估,鎰勝下半年將進入傳統旺季,營收年增率將由負轉正,今年營收將與去年相當,但下半年毛利率有機會維持第二季的高峰,今年全年毛利率將較去年17.06%走揚,營業利益明顯回升,全年每股稅後盈餘挑戰重回3.2元以上的三年高峰。
鎰勝目前帳上現金也充裕,光現金已超過20億元,加上約當現金部位還超過40億元,除支應每年高現金股利配發外,不排除長期也有更彈性考量。
MoneyDJ新聞 2018-08-09 09:14:21 記者 蕭燕翔 報導
匯兌回沖,線材廠鎰勝(6115)第二季獲利衝高,單季每股稅後盈餘重回1元以上,上半年每股稅後盈餘1.31元,法人預期,公司下半年還是有傳統旺季,營運將優於上半年,全年營收將呈個位數年增,每股稅後盈餘2.8-3元。
鎰勝是AC線材大廠,這幾年產品應用比重並無太大變化,最大應用仍來自IT市場,其他主要市場還包括家電、遊戲機、機上盒等,其中又以是SONY遊戲機與VR線材的最大、甚至唯一供應商,最為外界熟知。
鎰勝所在的線材領域,算是非常成熟的市場,近年需求並無太大變化,公司透過成本費用的控管得宜,過去每年獲利都能維持一定水準,每股稅後盈餘多數都超過3.5元,並維持高現金股利配發,但2017年公司每股稅後盈餘一度跌落至3元以下,最大影響來自台幣匯率,今年首季仍在美元弱勢的影響下,獲利雖呈現年增、但仍處歷史低檔。
只是公司公布最新的第二季獲利數字,在毛利率較首季低點回升下,加上美元轉強,匯率評價約認列1億元的回沖,帶動單季獲利較前季顯著改善,年增率也為正數,單季每股稅後盈餘重回1元以上,上半年稅後盈餘2.45億元,每股稅後盈餘1.31元。
展望下半年,法人認為,鎰勝這幾年各季營收變動不大,只是上半年從毛利率來看,明顯低於去年同期,除匯率計價的基礎影響外,主要也是銅價飆漲難以轉嫁,以目前看來,下半年還是有傳統旺季,營收可望高於上半年,內部也期待,在近期銅價出現鬆動下,下半年毛利率應可緩步回升,獲利改善幅度會更勝營收。
而鎰勝也是線材同業較早到東南亞設廠者,越南廠成立至今已十年,佔集團營收比重逐年成長,內部表示,目前中美貿易影響還不明確,主要還是觀察貿易戰是否影響全球終端需求而定。
法人也預期,鎰勝今年營收將呈個位數年成長,毛利率倒吃甘蔗,只要下半年匯率維持目前水準,全年獲利將較去年顯著改善,每股稅後盈餘有望重回2.8-3元。
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