2019-02-20 00:54經濟日報 記者盧宏奇、張瀞文、江睿智╱台北報導
台積電將實行股利新制，法人圈對去年度盈餘每股僅配發8元現金股利略感失望，但對分季發放，並讓長期持股股東在今年底能領到10元現金股利正面看待。不過，由於分次配息，法人也提醒可能面臨的大戶或大股東規避健保補充保費課稅，引爆的棄息賣壓頻率隨之大增。
另外，台積電規劃今年將發放每股10元現金股利，其中2元是今年第1季的現金股利，8元是去年現金股利。因今年第1季尚未結束，台積電即「預告」第1季股利金額，外界擔心台積電踩到法規紅線，對此，經濟部商業司長李鎂表示，現金盈餘分配，依規定由董事會決定即可，台積電此舉並無違反《公司法》的問題。
對於台積電最新股利政策，抱持保守態度的法人指出，台積電去年配發8元現金股利，僅與2017年相當，低於先前法說會上公司釋出會增加發放額度的訊息。
此外，在健保補充保費議題上，對散戶及大戶有不同層面影響，法人分析，現行規定股利「單次」給付達2萬元，需要課徵健保補充保費1.91%，如果改為每季領取，金額低於課徵門檻，就可省下成本，相對有利散戶。
但對大戶或大股東來說，因現行規定健保補充保費課稅上限為「單次」1,000萬元，如果未來改為每季配息，只要每次領取股息超過1,000萬元，一年就得多繳三次補充保費，可能會造成棄息賣壓出籠。
樂觀法人認為，台積電是台股史上第一家每年多次配息的指標公司，多次配息優勢會反映在長期股價上。台新投顧指出，2002年諾貝爾經濟學獎得主Daniel Kahneman獲獎的展望理論便說明，同樣金額情況下，投資人在獲利頻率較高時，認定的長期價值較高，即一年獲得100元的現金報酬，產生的滿足感低於每半年獲得50元水準，更低於每季獲得25元的現金報酬。
統一投顧董事長黎方國指出，台積電每季派發現金股利，有三大正面意義。首先，這充分展現台積電對本身競爭力與客戶掌握度都很高，對產業能見度與未來獲利能力都胸有成竹。
第二大正面意義，國外退休基金等長期資金偏好能穩定配息或配股的基金。台積電如果按季配息，更能增強長期投資人持股信心。第三大正面意義，在於每季都有配息時，融券出現回補壓力，降低賣壓，有利股價穩定。
〔記者陳永吉／台北報導〕台積電（2330）昨董事會決議未來股利將每季發放一次，開啟台灣上市櫃公司股利發放的新頁，這件事對台積電持股高達77%的外資來說，的確是一大利多，因國際上這是常有的做法，受外資歡迎，不過對國內股務單位來說，恐怕是一場惡夢！
股務作業成本增加
據券商透露，因為今年是實施股利多次發放的第一年，對台積電而言，除了有去年股利需要發放外，還多了今年的股利發放作業，每次股利發放，須先召開臨時董事會，除了決定股利外，還要決定除權息交易日及停止過戶日的時間，其中停止過戶日與董事會召開時間，至少相差12個營業日，接下來再由股務單位接手。
決定停止過戶日後，股務單位還要向證交所或櫃買申報停資券的時間，到了停止過戶日的第一天，股務單位須先向集保結算所取得股東名冊，做為此次發放股利的依據。
根據券商估算，從上市櫃公司召開臨時董事會到確定股利發放時間，約需1個月，若再加上股利完成發放，大概約需半個月到1個月時間，因此整個流程約2個月，也就是說，2個月完成作業後，股務單位休息1個月又要再來一次，增加股務單位的成本，過程也很繁雜。
股東可能年繳4次健保補充費
此外，外資沒有所謂的健保補充費需繳，但台灣自然人卻有，若台積電一年每股發放現金股利為8元，投資人持股為10張，一次股利收入為8萬元；但若以後改為每季發放、每次發2元，等於每季領2萬，剛好達繳納補充保費的門檻，過去一年只繳一次的健保補充費，現在變成一年繳4次，持股成本變相增加，對股東等於增加額外的支出。
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