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2019-03-29 00:45經濟日報 記者盧宏奇／台北報導
金管會要求金融業少發現金股息，以強化風險承擔能力。法人認為，未來如果嚴格執行，恐影響壽險業及普通股權益比率低的銀行發放股息，但兆豐金（2886）、第一金、元大金等三家影響相對有限。
台灣保險業接軌國際會計準則，加上金融市場波動增加，相關業者去年來陸續透過金控增資特別股，再增資給旗下壽險公司；但去第4季市場波動加劇，造成壽險業者資本適足率下滑。
法人分析，如果金管會要求減發股息政策落實，加上金融市場波動持續劇烈，壽險業需增提特別盈餘公積，導致現金股息配發降低，轉以增加股票股利，或再度增資以充實資本，雖可強化資本，但將稀釋每股盈餘，不利壽險股股價。
根據法人估計，至去年第3季止，台灣銀行業普通股權益比率為10.97%，高於Basel 3的7%，如果未有併購需求，包括兆豐銀、一銀、元大銀等普通股權益比率較高的銀行，金控母公司股利政策影響不大，仍可多發現金股息。
不過，對於普通股權益比率較低的玉山銀、華南銀、合庫銀、台企銀，以及受銀行轉投資新規定的上海商銀、中信銀、國泰世華銀等，未來金控／銀行將提高配發股票股利，相對減少現金股利發放水準。
法人指出，如果普通股權益比率較低的銀行及壽險金控減少20%現金股利配發率，轉以配發股票股利，預估2018年現金股利配發率將降至49%，現金殖利率將由原先估算的4.4%，進一步降至3.8%，股東權益報酬率也會降至9.3%。
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