5G大商機助陣 大摩初評京元電喊買

摩根士丹利證券半導體分析師詹家鴻指出，京元電（2449）5G成長題材充分，既有基礎建設、5G智慧機爆發商機，又是大陸建立在地化半導體供應鏈要角，初次納入研究範圍，給予「優於大盤」投資評等，於台股高檔震盪之際，延續半導體族群投資熱絡氣氛。

摩根士丹利證券日前才全面翻多半導體指標股，所持的理由與其他外資不同之處在於，大摩最主要的核心論點繫於大陸半導體供應鏈在地化之上，先從由上而下（top-down）的產業變化趨勢，進而才搭配個股的基本面。

詹家鴻認為，中美貿易戰紛爭未決，替科技供應鏈投下不確定變數，研判這將加深大陸加速半導體鏈在地化決心與速度，現在大陸半導體產業正處在轉型期中，考量封測所需時間拉長、採用封測品項變多，恰好給了京元電更大發揮空間。

大摩盛讚，京元電是利基型半導體封測領導廠商，其測試產能也僅次於日月光投控，看好隨產能利用率提高，京元電的毛利率將從第二季的25％，彈升至2021年的三成。而在同族群的京元電、日月光投控投資選擇上，詹家鴻更青睞大啖5G商機的京元電。

外資推測，京元電今年每股純益較去年大增61.9％、為2.38元，2020年再年增36.5％，衝上3.25元，2021年則為3.48元。

京元電手上的大客戶代表未來幾年的科技趨勢所在，包括：人工智慧（AI）、5G、發展自動駕駛所需的車用CMOS影像感測器（CIS）等，這些新科技發展都將提供京元電獲利支撐。

(工商 )

給予京元電「加碼」評等和目標價40元