熱血流成河

MoneyDJ新聞 2020-08-13 10:12:10 記者 周瑩慈 報導

鴻海(2317)旗下工業電腦(IPC)廠樺漢(6414)昨(13)日受邀舉辦法說會，除公布第二季獲利優於預期、給出正向的後市展望，也大力展示新品「4K超短焦雷射投影系統」。董事長朱復銓(見附圖)看好品牌、設計製造及系統整合三大領域發展均可望持續向上，估第三季營收可望有雙位數成長，惟因產品組合問題以及費用率可能升高，單季毛利率及營益率可能略下滑。整體來看，今年營收目標仍維持會持平到小幅成長看法；明年則樂觀接獲博弈大單及新品雷射投影系統放量，營運有望再上一層樓。

針對第三季，朱復銓分析，品牌事業方面，受惠醫療設備如呼吸器急單持續強勁、線上影音串流平台需求持續增加，軌道控制系統因歐洲政府對公共事業增加預算等，旗下S&T/Kontron在手訂單達歷史新高9.1億歐元，約280億元新台幣。系統整合事業方面，半導體需求持續增加，帆宣(6196)在手訂單254億元，也是新高水準。

設計製造事業(ODM/JDM)方面，上半年貢獻公司獲利46%，表現亮眼，而公司表示，看好博奕事業恢復正向成長，通訊產品、視訊會議系統客戶也陸續回補庫存，僅網安、零售事業如POS機、ATM機台等第三季接單相對疲軟。整體而言，公司估第三季營收可望有雙位數成長，不過考量產品組合的變動以及費用率可能升高，單季毛利率及營益率可能略下滑。

展望明年，樺漢看好新產品4K超短焦雷射投影系統，公司表示，該系統是與德州儀器(TI)團隊共同打造，採用DLP(Digital Light Processing)技術，因擁有自家專利，無需擔心競爭對手提出專利訴訟的問題。

據了解，新品具備超短焦、高清晰、可攜帶等特色，也可支援8k、3D影像，未來一台售價僅約2000元美金，相較性能同級別的競品擁高性價比，可廣泛運用於辦公室OA、商業廣告及工控影音領域，未來也將切入商用及家用市場。

朱復銓進一步透露，未來將在中國、台灣各設1個生產基地，供應全球市場，至於要貼自己的品牌上市或貼客戶的牌仍在考慮。目前已獲3~4個歐美、東南亞大客戶洽談要導入，預計第四季開始小量出貨，明年初開始放量，公司並看好新品因高度客製化、一條龍生產，毛利率優於集團所有產品，可望成為明年公司營收、獲利一大動能。

至於明年另一大動能，朱復銓點名博弈事業。他表示，近日新獲得一間美國大公司旗下全球性的拉霸機、彩票機系統製造大單，預計明年起發酵，主要是客戶受疫情影響，未來不打算自己從事生產，因此將製造業務轉給樺漢，公司相當看好這將是未來博弈事業穩定且快速成長的動力。總體來看，樺漢明年在投影機、博弈大單挹注，加上過去併購的子公司沅聖(6638)、瑞祺電(6416)及帆宣均正向發展下，營運可望更上一層樓。

樺漢第二季合併營收185.59億元，季增3.87%、年減0.89%；毛利率25.08%，季減0.45個百分點、年增2.56個百分點；營益率4.71%，季增1.26個百分點、年增0.89個百分點；稅後淨利3億元，季增61.5%、年增26.3%，EPS 3.62元。累計上半年營收364.26億元，年增0.26%，稅後淨利4.86億元，年增36.3%，EPS 5.87元。

MoneyDJ新聞 2020-03-31 21:37:22 記者 周瑩慈 報導

鴻海(2317)旗下工業電腦廠樺漢(6414)今(31)日舉辦電話法說會，展望後市，董事長朱復銓(附圖)表示，雖新冠肺炎疫情衝擊，使得市場不確定性升高，但對公司三大產品線保持成長看法不變，加上隨疫情增溫，有接到遠距需求急單，相信這也是未來成長動能之一，全年營收估可望有高個位數年成長率表現。

針對疫情，樺漢表示，事實上自美中貿易戰以來，樺漢及所屬子公司便陸續將產能移至中國以外地區生產，如台灣、墨西哥等地，目前中國製造比重已自前2年的50%降至30%，並以台灣產能為主，因此1、2月時受肺炎疫情衝擊相對有限，後續則持續調配產能去因應疫情變化。

第一季營運方面，朱復銓指出，在評估1~2月受到的影響程度後，預估單季業績將較去年同期有個位數百分比下滑，不過近期陸續接到視訊會議系統、醫療IoT設備等急單，加上產能在3月中後已恢復正常水準，預期有助單季毛利率有略增表現。

展望後市，朱復銓進一步指出，因疫情持續加劇，目前第二季情況尚不明朗，認為還需觀察未來2個月疫情及市場變化，可能5月法說會時能給出更明確看法。至於全年營運，對嵌入式電腦、智能電網與博弈等三大產品線保持成長看法不變，整體營收成估成長高個位數百分比，毛利率則由先前預估的略增改為持平。

另外，樺漢董事會通過去年盈餘分配案，擬配發每股現金股利4元及股票股利1元，朱復銓提及，配發率低於近年水準，主要是考量疫情，公司希望多保存現金以降低營運風險。

樺漢去年第4季合併營收245.43億元，季增18.9%、年增4.5%，毛利率23.5%，季減0.5個百分點、年增3.3個百分點，歸屬母公司稅後淨利3.7億元、創高，季增4.8%、年增20.7%，EPS 4.49元、亦創高。至於業外收益季減45.7%、年減60%，公司補充指出，主要係新台幣兌美元及歐元升值，匯兌損失擴大為1.94億元所導致。

去年第4季各事業群營運方面，品牌事業S&T營收124.81億元，季增28.8%、年增7.1%；系統整合事業的帆宣(6196)營收66.39億元，季增11.8%、年增9.6%，設計製造的ODM/JDM事業，營收54.24億元，季增8.4%，年減6%。以地區別來看，歐洲佔40%，其中88%來自S&T；中國以外亞太區佔25%、其中74%來自帆宣；中國佔18%、其中56%來自帆宣，36%來自ODM客戶；美洲則佔17%、其中48%來自沅聖(6638)，28%來自S&T。

樺漢去年全年合併營收815.06億元、年增18.19%；毛利率23.01%、年增0.88個百分點，稅後淨利10.8億元，年減1.28%，EPS 13.22元。公司表示，若扣除ECB/CB2持有人提前贖回影響，EPS則為15.41元。