友達第一季獲利高如大摩預期，更高於小摩預期非常多。股價會不會飆啊…
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力拼大廠 友達：體質不輸韓樂金
2010/04/22 19:17 中央社
(中央社記者潘智義台北2010年4月22日電)友達光電 (2409) 今天公佈合併營收新台幣1115.64億元，合併稅後淨利72.74億元，低於韓國樂金顯示器 (LGD)合併營收1664.7億元，稅後淨利183.86億元。但友達強調，體質不輸韓廠。
友達今天舉行法人說明會，友達執行長陳來助針對法人提問，LGD的8.5代廠3倍於友達，該如何看待競爭對手時表示，友達8.5代、7.5代廠都有佈局，不急於快速擴充產能。
友達財務長楊本豫強調，友達第1季稅前折舊攤提前淨利 (EBITDA)獲利率高達27.6%，LGD為24%，也可看出該投資誰。
友達光電公佈自行結算第1季合併營收為新台幣1115 億6400萬元萬元，較2009年第4季減少2.9%。主因電視面板需求較預期為低。合併營業毛利142億7000 萬元，較去年第4季成長62.8%，合併毛利率12.8%。
友達統計，第1季合併營業淨利81億2900萬元，較去年第4季成長327.9%，合併營業淨利率7.3%。第1季合併稅後淨利為72億7400萬元，其中歸屬於母公司股東淨利為71億300萬元，第1季基本每股盈餘為0.8元。
樂金顯示器今天也公佈第1季合併營收約新台幣1664.7億元，較去年第4季的1672.9億元減少0.5%，較去年第1季同期大幅成長66%。第1季稅後淨利約183.86億元，較去年第4季142.22億元增加29%。
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| 小摩︰友達獲利能力 不如韓廠
〔記者陳梅英／台北報導〕儘管摩根士丹利持續喊進友達（2409），並認為友達首季獲利可達60億元以上，不過，摩根大通則相當不以為然，認為友達首季雖然可以轉虧為盈，但獲利能力不如韓國LGD，股價在最近一年的表現也一直遜於大盤，摩根大通並認為，這樣的趨勢接下來也不會改變。 摩根大通預估友達股價將在0.8倍到1.2倍股價淨值比之間波動（友達過去一年來股價區間為28.7元到42.2元），仍維持對友達賣出評等，目標價34元。 友達與LGD將同時於22日召開法人說明會，三星與LGD則傳出首季獲利樂觀的消息，不過對於友達首季獲利外資預估差距頗大，摩根士丹利預估可望超過60億元，摩根大通則預估只有37億元。 摩根大通指出，友達首季營收雖然只比去年第四季減少2.9%，還比去年第三季成長，惟獲利成長速度卻不及同業，LGD首季營業利益率預估將回到10%，友達則預估從2%回升到4%，獲利水準還不及去年第三季的73億元，摩根大通認為，這與友達首季產品組合有關，另外，LGD的7代線已於今年首季折舊完畢，也是導致LGD成本快速下滑主因。 對於友達最近積極投資布局，如買下TMD的新加坡廠、與冠捷合資在歐洲設後段模組廠、赴中國投資7.5代廠等，摩根大通也潑了冷水。摩根大通認為看不出來友達有一個清楚、長遠的策略，而友達股價在過去一年來不僅落後大盤，也低於同業，因此仍維持對友達賣出評等。 相較於摩根大通，摩根士丹利今年以來不斷看好友達後市，昨日也有德銀出具報告，看好台灣面板業今年的成長，德銀維持對友達與新奇美（3481）買進評等，目標價分別上看46元與63元。 儘管友達赴中投資7.5代廠前段製程還在經濟部審議中，中國媒體昨日卻報導，友達擬以轉讓股權方式入主昆山龍飛光電，對此，友達以法說會在即為由不予評論。 |
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