DRAM慘澹 力晶延期還債
【經濟日報╱記者何易霖、陳碧珠／台北報導】
2010.11.27 02:59 am
力晶董座黃崇仁。
圖／經濟日報提供DRAM市況不佳，國內DRAM龍頭力晶（5346）昨（26）日董事會通過，啟動與銀行團二次債權協商計畫，未來一年內每月只要支付數千萬元的利息，提升資金運用彈性，達成明年資本支出160億元目標。
另一家DRAM廠商茂德目前債務仍有500億元，茂德表示，目前內部也正規劃明年度與銀行間的債權協商計畫，藉此降低貸款壓力。南科、華亞科和瑞晶目前正常償還銀行貸款本金和利息，因此沒有相關規畫。
力晶目前手上有400億元債務，力晶昨天董事會通過，向經濟部工業局辦理債權債務協商作業通過銀行債務協商案，這是公司第二次跟銀行協商債權展延，以期提升資金運用彈性。去年12月底DRAM市況不錯，公司已將手上的債務連同利息、本金償還，至今維持快一年。
隨著DRAM今年下半年轉弱，DRAM價格下跌太快，公司現金收入銳減，力晶10月營收58億餘元，已比前幾個月少了十幾億元，隨著現金能力下降，考量長期戰力規劃，才決定再向經濟部申請，請求債務展延。
一旦償債額度降低，有助力晶未來的財務操作，把資金用於資本支出，繼續提升DRAM製程技術，有了資本支出為後盾，才有強大的償債能力。
力晶主管表示，這次請工業局出面協調，銀行應會同意力晶展延計畫，目前力晶手上有400 億元的債務，以後每月只要支付數千萬元的利息，暫時不用還本金。
力晶也預期明年首季DRAM可望落底，價格開始反彈，隨著基本面回溫，可回歸正常的還款機制。
市場擔心，DRAM價格不如預期，且力晶債務展延效應可能為下周選後的電子股行情再添變數。力晶昨天股價下跌0.13元，收在5.9元。
事實上，降低負債比一直力晶致力的目標，近一年來力晶已償還500億元的債務，目前也沒有任何急迫到期的債要還，截至今年8月底，力晶的負債比已由年初的78%，降至68.3%。
力晶表示，明年160億元資本支出是公司營運競爭力的重要計畫，會把資金用來買進先進製程的浸潤機台，力晶明年上半年再引進三部浸潤式機台，下半年再引進兩台。
力晶原訂利用這次發行的全球存託憑證（GDR），為明年40奈米製程備妥銀彈，日前也撤銷發行GDR，但公司強調，這並不影響明年資本支出計畫。
【2010/11/27 經濟日報】
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燙手山芋…考驗政府能力
【經濟日報╱記者何易霖、陳碧珠／台北報導】
2010.11.27 02:59 am
DRAM廠商力晶（5346）、茂德（5387）手上債務共計900億元，隨著DRAM價格下跌，廠商開始轉向政府，請求債務展延，政府的應變能力再受考驗。
茂德（5387）上一次債務展延將在年底到期，近期茂德也開始跟銀行協商，希望二次債務展延。其他廠商包括南科、華亞科、瑞晶則沒有迫切的資金問題。
其中南科才剛完成99億元的現增，用來提升先進製程與擴充12吋晶圓廠產能。華亞科雖然也有債務，但目前為止公司的償債能力正常；瑞晶則因持續獲利，資金不是問題。
DRAM價格跌跌不休，美林證券報告指出，台灣DRAM廠毛利率差、負債比偏高，力晶雖具獲利能力，但礙於浸潤式機台安裝量有限，明年競爭力將受侷限；至於長期來看，華亞科較被看好。
【2010/11/27 經濟日報】
力晶黃崇仁 再創DRAM業奇蹟
2010-11-28 01:53 工商時報 李淑惠
黃崇仁﹙左﹚日前表示，力晶沒有資金及技術問題，若DRAM價格能夠持穩，力晶今年財務結構及獲利表現將優於2006年的高峰。圖／本報資料照片
眼光精準 黃崇仁40歲之後棄醫從商，以對DRAM價格精準的判斷，在科技業自成一方霸主。圖／本報資料照片
連續虧損了3年，曾經面臨減資、ECB折價贖回壓力的力晶，今年前3季大賺122.39億元，每股稅後純益2.22元，除了國際一線大廠之外，力晶與轉投資的瑞晶，是台灣唯二賺錢的標準型DRAM廠，力晶今年賺的錢也許不是獲利最好的一年，但是轉虧為盈的挑戰卻保證是最嚴苛的一次。
力晶董事長黃崇仁都自稱「這是一個奇蹟」！去年6月力晶面臨1.58億美元的ECB贖回潮，黃崇仁口袋裡面只剩下5億元，到了今年6月，力晶卻還掉491億元的債務，等於平均一天就還掉1億多元，神奇到連業界都私下議論，力晶是不是改過風水？
經歷這一番轉折，黃崇仁說，這輩子再也不要紓困，過去擴產的豪氣，取而代之的是未來3年不再擴建新廠，經營步調似乎見到調整。
40歲棄醫從商
黃崇仁生於1949年，出身地方望族，擁有名校「血統」，在台灣最高學歷為台大物理系，之後赴美深造，取得美國紐約市立大學西奈山醫學院醫學博士學位，1980年任教於台北醫學院、台大醫學院，40歲以前是醫生教授，40歲之後棄醫從商，一腳跨入台灣的科技產業，電子業的處女作是1987年成立力捷電腦（力廣科技前身），專攻掃描器，在台股大行情之際，股價一度飆漲到263元，在科技業裡自成一方霸主。
但是真正讓台灣科技業見其霸氣與豪氣的，是1994年成立力晶半導體，跨足記憶體產業，為當時規模最小的半導體廠，2001年DRAM價格崩盤，力晶那一年虧了64.3億元，是民國90年代以前，虧損最嚴重的一年，當時黃崇仁不僅不削減資本支出，還逆向加碼投資12吋廠，一座12吋廠造價數百億元之譜，黃崇仁的舉動被封為狂人，但是2004年力晶大賺213.4億元，都要歸功於黃崇仁當時的豪賭，2006年力晶又大賺273.3億元，締造力晶史上最好的獲利成績，黃崇仁個人以及力晶的名氣，都達到顛峰。
有人說，DRAM和TFT產業一樣，都是進入門檻高，退出門檻更高的產業，只有勇往直前、認賠殺出兩個選擇，除了心臟要夠強之外，業界也笑稱做DRAM的人多半要有點賭徒性格，如果套用在黃崇仁2001年的舉動，似乎某種程度得到驗證。
DRAM產業唯價格是問
黃崇仁認為，DRAM產業就是價格、價格、價格，他個人也認為，對DRAM價格精準的判斷，是經營DRAM產業的重要因素，價格不好有再好的製程技術也是枉然。這一番言論不見得多方認同，但卻忠實反映DRAM產業的現狀。
由於日系DRAM大廠爾必達（Elpida）宣布將來台發行TDR，估計將籌措新台幣36.98億元，發行1.8億至2億個單位TDR，以此換算，相當於每單位TDR發行價格為18.49元至20.54元，約等於目前爾必達在日股的股價，與台廠一起加入搶錢大戰，勢必對力晶也產生一些影響。
今年下半年DRAM價格又進入另一波下跌段，DDR3 1Gb現貨價格已經跌破成本價，來到每顆約1.3美元價位，甚至是直逼現金成本，就連向來精準預測價格的黃崇仁都封口，業界也都忙著籌資、製程轉進，或許價格難以預料，不過有了上一波幾乎倒廠的經驗，DRAM廠已做好萬全心理準備。
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