新興 明年EPS挑戰5元
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】
2010.12.02 02:06 am
經濟日報／提供
新興（2605）明年將有三艘船舶加入營運團隊，船隊規模擴充至20艘，其中一條海岬型船舶已和礦商力拓簽訂好七年長約，明年獲利不看淡，有機會逆勢成長。法人估，新興明年每股稅後純益挑戰5元以上。
新興是國內大型散裝航商之一，目前共有17船舶，船型包括海岬型、輕便極限型、木屑船、油輪等，載重規模達258萬公噸，新興與昨（1）日新掛牌上市的慧洋海運（2637），是國內少數幾乎所有船舶都鎖長約的散裝航運公司，合約都鎖三至五年降低風險，因此市場大好大壞不易受景氣波動影響。
新興航運副總李義仁、財務處經理陳蘭芳昨天應外資邀請，到新加坡參加海外法說會，說明公司船隊、營運、產業概況；分析師說，散裝航運受到新船供給增加影響，明後兩年壓力大，但航商透過鎖長約方式綁住利潤，每年的獲利能力維持一定水準，新興是長期投資的好標的之一，明年殖利率可期，長線值得留意。
新興昨天股價收34.85元、下跌0.25元，。
新興明年有三艘船舶加入船隊，到明年底船隊將達20艘，總載重噸數超過300萬公噸。新興即將接收的三艘新船中，一艘為17.7萬公噸海岬型船舶，已經和澳洲力拓簽訂好七年的長期租約，日租金2.37萬美元，市場估每年可貢獻新興8,000萬元獲利，訂明年9月交船；另外兩艘是大型油輪（VLCC），分別在明年5月、11月交船，屆時油輪船隊也會達四艘。
新興今年前三季稅後純益16.47億元，每股稅後純益2.9元，其中第三季單季稅後純益0.7 元，不如市場預期，法人指出，新興上季稅金、油輪經營狀況不佳等影響，獲利表現差，但本季回穩，全年估4元，明年油輪市場亦不看淡，在船隊增加的情況下，新興獲利將大幅優於今年，每股稅後純益有5元實力。
不過，受到大陸內需不捧場，鋼鐵需求旺季不旺影響，BDI（波羅的海運價綜合指數）走勢疲軟到不行，尤其海岬型日租金均價跌破3萬美元至2.7萬美元，導致BDI 30日收2,099 點，短期將面臨2,000點保衛戰。
因此，分析師指出，新興目前10艘海岬型平均日租金超過4萬美元，大幅優於成本，平均合約還有2.7年，因此獲利穩定度高，不過明年仍有三艘船面臨換約，2艘海岬型、1艘輕便型，如果運價明年表現仍不理想，新興換約狀況恐受衝擊，後續需追蹤觀察。
【2010/12/02 經濟日報】
慧洋掛牌 散裝航運族群前三季獲利一覽
2010/12/01 10:31
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】
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KY慧洋（2637）昨（30）日舉行掛牌上市前法說會，董事長藍俊昇說，公司近兩年的擴充，已經為慧洋建立好獲利基礎，明年如果沒有日圓匯率升貶問題，獲利將會較今年大幅成長，表現絕對優於今年。
慧洋今天將以每股38元掛牌上市，成為今年唯一一檔散裝航運上市的公司，主辦券商為元富證券。法人估，慧洋將是明年少數獲利能成長的散裝航商，每股稅後純益有6至7元的實力，掛牌價才38元，預計將掀起一波比價效應。
慧洋受惠於進入船隊擴張期，明年在船隊增加，且都簽下高價合約下，是散裝航運各股中，唯一本業有機會較今年大幅成長的散裝航商，加上慧洋董事長藍俊昇在航運界超過30年，經驗豐富，昨天親自主持法說會，吸引上百位法人、投資機構代表到場聆聽。
藍俊昇說，慧洋船隊以長約船與小型船隻為主，船價較為穩定，獲利受BDI（波羅的海散裝運價綜合指數）指數波動影響較小。以目前慧洋船隻來說，長約與自營比重為80%與20%，長約平均租期為三至五年，更有長達15年的合約，客戶以日本、歐洲客戶為主要承租對象，長期合作付款良好，其中，日本客戶占長約比重60%最高。
慧洋總經理鄭俊聲則指出，根據專業機構Maersk Broker今年10月的統計數據，散貨船中，2萬至3.9萬公噸的船舶船齡超過20年的占整體比重達50%，另外4萬至4.9萬公噸的散貨船超過20年船齡的也有40%，未來五年在全球環保要求趨勢下，勢必得逐漸拆解、淘汰，供需狀況相較5萬公噸以上船舶好很多，運價得以支撐，慧洋可受惠。
藍俊昇分析，相較於大型船舶，像是海岬型、巴拿馬極限型等船種，載貨的品項受限；以海岬型為例，大部分都只能載鐵礦砂、煤碳原物料，鋼市不好運價就會易受影響，相對來說，輕便型的船舶載貨種類多，風險較分散，雖然難經營，但慧洋累計超過十年的經驗，對前景不看差。
慧洋這次掛牌上市，所募集的資金主要用於擴充船隊用，慧洋從今年起，新船進入大量交船期，年底前船隊規模將達68艘船舶。
慧洋 享受蜜月行情
【經濟日報╱記者丁威／台北報導】
2010.12.02 02:06 am
KY慧洋昨天上市掛牌，慧洋總經理鄭俊聲（左起）、慧洋董事長藍俊昇、證交所總經理許仁壽、元富證券董事長陳俊宏，在掛牌儀式中擊鼓慶祝。
記者徐世經／攝影
KY慧洋（2637）昨（1）日掛牌上市，蜜月行情小漲6.58%，股價守穩40元，最後收40.5元。
KY慧洋是今年唯一一家散裝航商掛牌上市案，深受市場關注，昨天股票掛盤上市，開盤後最高一度來到41.4元，漲幅逼近一成，也逼近掛牌上市前的興櫃價格，收盤成交量放大到超過1萬張。
分析師說，KY慧洋擁有良好的獲利能力，且船隊持續在擴充中，明年成長性可期，不過，由於明後兩年的散裝航運市場看淡，雖然集中在海岬型、巴拿馬型等大船壓力大，和KY慧洋的主力輕便型有區隔。
但投資研究機構對於散裝航商的看法仍然是以BDI（波羅的海運價綜合指數）為依據，因此KY慧洋的優異獲利，要慢慢讓市場了解，穩定中發酵。
分析師認為，BDI現在疲軟不振，因此散裝航運族群的股票較少人在注意，但如果KY慧洋明年每股稅後純益有挑戰7元的實力，股價還有上衝的機會，而且昨天三大法人敲進慧洋884張，顯示還是有投資單位放長線投資，後勢不看差。
【2010/12/02 經濟日報】
慧洋掛牌蜜月行情平淡只漲6%
2010-12-01 15:43 中廣新聞 張佳琪
台股今天大漲創新高，新掛牌的散裝航運股慧洋海運，蜜月行情卻顯得平淡。股價開盤後隨即放量上攻，但下半場漲勢趨緩，終場小漲6%，以40.5元作收，成交量超過一萬張，整體表現不及之前第一上市的宸鴻以及85度C。（張佳琪報導）
由元富證券主辦散裝航運龍頭慧洋海運以每股38元掛牌上市。慧洋海運掛牌前就倍受市場矚目，主要是因為營運績效亮眼，去年度合併營收46.3億元，稅後淨利18.31億元，每股獲利8.32元，今年前三季合併營收已經比去年同期大幅成長25.38%，毛利率達34.12%。市場原本看好慧洋海運蜜月行情能一飛衝天，結果只小漲6%，差強人意。
就運輸類股表現而言，航空雙雄華航、長榮航的走勢，比起海運股來得強，顯示運輪類股並沒有因為慧洋海運的上市掀起比價效應。法人分析，慧洋海運雖是全球知名的國際散裝航運商，但最近BDI指數缺乏表現，且慧洋海運船隻多數在日本建造，日幣今年升值幅度大，衝擊了它的獲利表現，因此股價沒能在掛牌後激情演出。
至於連漲了大半年的航空雙雄長榮航、華航，兩岸直航效益開始顯示，前三季累計獲利都突破了百億，又有花博吸引觀光人潮，股價每每壓回，就成為多頭追買的焦點。
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