MoneyDJ新聞 2014-11-19 11:03:10 記者 萬惠雯 報導

宇瞻營運展望

1.Q3獲利創近五季高 全年EPS可達3.7-3.9元

2.Q4下游備貨需求 營收、獲利往上

3.中國、歐洲加值模組今年起步 明年成長大

4.SSD平穩 毛利率相對佳

5.年底前私募引進通路或技術合作夥伴

 

記憶體模組廠商宇瞻(8271)第三季獲利創近五季新高，累計前三季每股獲利2.73元。展望第四季，由於迎消費旺季下游備貨需求高，營收、獲利將再向上，全年每股獲利可達3.7-3.9元。展望明年度，宇瞻看好SSD以及加值型模組的成長，尤其是加值型模組今年在中國和歐洲市場剛起步、具爆發力，明年成長將更大，可望推升明年獲利再創新高。

宇瞻第三季營運結構上，PC相關(以DRAM模組為主)占比重約58%、Embedded占28%(SSD、加值模組等)、Mobility(以隨身碟、記憶卡為主)則占14%水準。

展望第四季，面對傳統消費性銷售旺季，客戶已浮現備貨需求，以明年農曆年在2月的情況來看，今年12月的營運將反彈，就短期來說，11月營收會先略滑、12月向上，第四季營收相對則為向上，獲利也可望提升。

 

展望明年，在PC DRAM的部分，則要看上游產能的變化；而在Mobility部分，除了持續推蘋果相關週邊外，宇瞻在產品外觀上也要改變策略，朝較活潑、年輕化的方向發展。

而在今年成長較大的SSD部分，其中工控用SSD相對穩定，毛利率也是相對較高者，而宇瞻也在今年下半年推應用在零售市場的SSD，此領域量大，但因為零售市場對價格敏感性高，故價格以及毛利率較低。

另外，宇瞻今年在加值型模組的斬獲大，包括應用在企業SI、工業電腦等領域，除了原本的日本、美國市場平穩外，今年中國、歐洲的市場剛起步，基期低明年成長力道看好，且對毛利率優化也有幫助。

另外，宇瞻董事會日前已通過將辦理1.5萬張的私募案，預計籌資逾4億元，預估年底前可完成，合作對象包括國內外廠商，有可能是上游擁有技術以及產品的廠商，或是下游擁有品牌或通路的業者。



全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=d6b72301-0743-4b82-8431-d7c8962a4e34&c=MB06#ixzz3JUNHG8W1 
MoneyDJ 財經知識庫 

 

瞻去年獲利創高；成立新IA產品線攻行動應用

回應(0) 人氣(35) 收藏(0)2014/03/14 13:13



全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=b7e7e079-ab45-4143-8d13-f07c29c6c02d&c=MB06#ixzz2vujEOhQ0 
MoneyDJ 財經知識庫 

 

宇瞻科技初次上市電腦抽籤每股申購價21元

 

【經濟日報╱記者蕭志忠／即時報導】

2010.12.17 10:43 am

 

證交所公告，12月23日上午9時辦理宇瞻科技（8271）初次上市公開申購電腦抽籤，每股申購認購價格21元。

 

證交所說，申購期間自12月17日到21日，申購總股數127.8萬股，申購單位為1,000股，每股認購金額21元，主辦承銷商為元富證券公司。

 

【2010/12/17 經濟日報】

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宇瞻敲定29日上市，27日舉行法說會

回應(0) 人氣(255) 收藏(0) 2010/12/14 17:01

 

精實新聞 2010-12-14 17:01:25 記者 楊喻斐 報導

記憶體模組廠宇瞻科技(8271)敲定本月29日由興櫃轉上市，掛牌價將落在20元到21元，並訂於27日舉行上市前法說會。

宇瞻近年積極進行轉型，經過十年佈局，憑藉其優異的研發能力與生產彈性，不僅創造出兩位數的高毛利，也逐漸在具有豐厚利基的工業用固態硬碟(SSD)市場站穩腳步，提供國際大廠在精簡型電腦、監控系統、醫療設備、銷售時點情報系統等使用。

以宇瞻的產品結構來看，DRAM模組比重約近50%，為第一大產品線，記憶卡約占20%，加值型事業（以工業用SSD為主）比重則已經增加至30%；宇瞻目前DRAM顆粒供應商以力晶(5346)為主，其次為海力士、茂德(5387)等；NAND Flash的部份，主要供應商為三星，其次為Sandisk。

宇瞻客戶群涵蓋全球，包括中國、歐洲、日本、美國、印度等地皆設有據點，受到傳統淡季影響，該公司自結11月營收為7.78億元，較上月下滑18.6%，較去年同期也減少25.8%，累計前11月營收為118.98億元，年增率20.68%。另外，宇瞻今年前三季稅後淨利達2.92億元，每股稅後純益2.62元，在同業之中表現突出。

宇瞻將於本月29日正式由興櫃轉上市，並於27日舉行上市前法說會。

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宇瞻科技股份有限公司

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請參考宇瞻科技股份有限公司

 

宇瞻科技股份有限公司前稱為企碁科技股份有限公司成立於1997年4月16日，為宏碁轉投資之公司，並於同年7月改稱為宇瞻科技，主要從事記憶體模組製造，於2004年1月15日登入興櫃，公司簡稱：宇瞻，股票代碼：8271。

公司為全球第七大DRAM Module廠，2009年市佔率約4.4%，產品包含記憶體模組(DRAM Module)、快閃記憶體相關產品(如：快閃記憶儲存卡、快閃碟、消費性儲存控制器、嵌入式快閃記憶體模組、可摧式多媒體儲存裝置)、動態隨機存取記憶體、快閃記憶體等。

2009年DRAM Module佔公司營收比重47%、快閃記憶體相關產品36%、動態隨機存取記憶體11%、快閃記憶體5%。

2009年產品銷售地區：台灣佔28%、亞洲佔34%、歐洲佔24%、美洲14%。

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宇瞻(8271)：宇瞻(8271)12/29/2010掛牌上市

 

資料來源：公開資訊站

 

評析及投資建議

 

評析：

 

1. 宇瞻為台灣第四大記憶體模組廠商，次於威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145)，成立於1997年，成立之初原為宏碁(2353)旗下子公司，之後隨宏碁逐漸出脫非核心事業持股，3Q10底宏碁持股佔5%，其它主要股東包括力晶、威剛、董事長個人等，3Q10底持股比重分別為18.3%、13.6%、11.4%。宇瞻於12/29/2010由興櫃轉上市，掛牌參考價為21元，12/28/2010興櫃收盤價為28.5元。

 

2. 為降低標準型產品獲利隨記憶體顆粒價格大起大落的影響，宇瞻近年來將發展重心移往加值型產品，2009年加值型產品佔營收比重約為23%，2010年上升到約30%，2011年可望進一步增加至40%。此外，宇瞻的存貨週轉天數低於同業，因此獲利隨記憶體顆粒價波動的影響相對較同業小，宇瞻1Q10營收38.17億元，毛利率7.3%，稅後淨利1.44億元，2Q10和3Q10在DRAM和NAND FLASH價格快速下滑下，營收各為30.36億元和30.86億元，毛利率維持在6.2%和6%，稅後淨利分別為0.65億元和0.83億元，營運表現較同業穩定。

 

3. 由於1Q11在smartphone及平板電腦需求暢旺下，NAND FLASH市場可望淡季不淡，加上Toshiba於12/2010初跳電停工，將造成1Q11供應減少，11/2010以來NAND FLASH現貨價反彈約15~20%，並帶動威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145)等記憶體模組廠股價上漲。IBTSIC認為NAND FLASH產品佔宇瞻營收比重約40~50%，低於其它憶體模組廠，加上庫存較少，因此受惠於此波NAND FLASH價格反彈的程度將較同業少。此外，加值型產品的毛利率在2009年和1H10分別為21.9%和18.4%，明顯高於標準型產品的5.1%和3.1%。

 

4. IBTSIC預估宇瞻2010年營收128.22億元，YoY+15.6%，毛利率6.4%，稅後淨利3.45億元，YoY+13.1%，以上市後的期末股本12.78億元計算，稅後EPS2.7元。IBTSIC預估2011年營收123.85億元，YoY-3.4%，在高毛利率的加值型產品營收貢獻持續上升之下，毛利率上升至6.8%，稅後淨利3.89億元，YoY+12.8%，稅後EPS3.05元。

 

投資建議

 

雖然宇瞻受惠於此波NAND FLASH價格反彈的程度相對較同業低，不過以12/28/2010興櫃收盤價28.5元來看，目前PE明顯低於威剛(3260)、創見(2451)、勁永(6145)等同業，有機會產生比價效應，因此投資建議為買進，目標價2011年PER12X。

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