所謂黑天鵝,是指看似極不可能發生的事件,它具三大特性:不可預測性;衝擊力強大;以及,一旦發生之後,我們會編造出某種解釋,使它看起來不如實際上那麼隨機,而且更易於預測。Google的驚人成就就是一個黑天鵝事件;九一一也是。作者認為,黑天鵝潛藏在幾乎每一件事的背後──從宗教之興起,到我們個人生活中的大小事件。

  為什麼要等到事情發生之後,我們才認得出黑天鵝現象呢?部分的答案是,在應該注意普遍現象時,人們長久以來卻習慣注意特定事件。我們習慣注意已經知道的事情,卻一而再再而三忽略我們所不知道的事情。因此,我們無法真正地評估機會;我們很容易將事情簡化、予以敘述、分類;而且我們不夠開放,沒能珍視那些能夠想像「不可能事物」的人。

  多年來,作者一直在研究我們是怎樣欺騙自己,以為自己知道的比實際上知道的還多。我們總是只看到無足輕重的事情,而大的事件卻繼續在你我的驚嘆聲中出現,並形塑著這個世界。本書試圖解釋我們對於「我們所不知道的事物」所知道的一切。作者提出簡單得令人吃驚的技巧,協助讀者面對黑天鵝現象,並從這些意外的大事件獲益。

  優雅、驚豔,且應用廣泛,《黑天鵝效應》將改變你的世界觀。塔雷伯是個極為有趣的作者,告訴我們許多慧黠、有點無禮,但很不一樣的故事。他博學多聞,從認知科學、到商學,到機率論。《黑天鵝效應》是劃時代之作──它本身就是黑天鵝事件。

作者簡介

納西姆.尼可拉斯.塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)

  有時是隨筆作家,有時是經驗論者,有時是不說空話的交易員,他把一生都花在埋首研究幸運、不確定性、機率,和知識的問題上。塔雷伯生在黎巴嫩一個希臘正教的家庭裡。在他追求更具思考性,及更具他所謂「非交易」的目標之前,他是個衍生性商品交易員,為自己做,也為華爾街的公司操盤;也做過芝加哥的場內交易員。他擁有華頓學院(Wharton School)的企管碩士及巴黎大學(University of Paris)的博士學位。在從事交易期間,曾經在紐約大學(New York University)的庫朗數學學院(Courant Institute of Mathematical Sciences)教了七年的機率理論在風險管理之應用(兼職)。目前他暫時告別活躍的生活,到麻州大學安默斯特分校(University of Massachusetts at Amherst)擔任客座教授。他上一本書《隨機的致富陷阱》(Fooled by Randomness)為暢銷書,已經以二十種語言發行(甚至包括法文)。塔雷伯大多住在紐約。     

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黑天鵝效應
The black swan taleb cover zh.jpg
繁體中文版
作者 納西姆·尼可拉斯·塔雷伯
原名 The Black Swan
譯者 林茂昌
出版地 紐約
語言 英文
類型 認識論科學哲學
出版者 藍燈書屋 (英文)
大塊文化 (繁體中文)
出版日期 2007年4月17日
中文版 2008年4月28日 (繁體中文)
媒介 印刷 (精裝)
頁數 400 pp (精裝)
ISBN 978-1-4000-6351-2 (U.S.)
9789862130568 (TW)
上一部作品 隨機的致富陷阱

黑天鵝效應:如何及早發現最不可能發生但總是發生的事》(The Black Swan)是一本由納西姆·尼可拉斯·塔雷伯(Nassim Nicholas Taleb)所著關於隨機不確定性的書。

目錄

 [隱藏]

[編輯]簡介

所謂「黑天鵝」,是指看似極不可能發生,但實際又發生的事件。主要具有三大特性:

  • 這個事件是個離群值(outlier),因為它出現在一般的期望範圍之外,過去的經驗讓人不相信其出現的可能。
  • 它會帶來極大的衝擊。
  • 儘管事件處於離群值,一旦發生,人會因為天性使然而作出某種解釋,讓這事件成為可解釋或可預測。

[編輯]典故

18世紀歐洲人發現澳洲之前,他們一直相信所有天鵝都是白色的,所以在當時歐洲人眼中,天鵝沒有可能不是白色的。直到歐洲人發現澳洲,看到當地的黑天鵝後,才發現自己的無知。

[編輯]特性

[編輯]較高頻率

罕見和不可能的事件出現的次數比人想得還要多。人的想法通常受限於其所見、所知,和設想來假設。但是,實際的情況比人認知的更複雜、更不可預知。此外,當「遊戲規則」本身變更時,一般情況的相關假設是相關性低的不正常情況。

[編輯]重大影響

極端事件發生時影響很大。例如911事件網際網路及其各項的影響,超乎預期,並有顯著的影響的發展。極端事件的影響將更高,因為它們是意外。

[編輯]有限的人類知識

為什麼做人們往往忽略罕見的事件? 部分由於人類低估了他們在大多數情況下的無知—突發事件的影響遠超出人所想像。塔利布認為,所謂"我們知道",在許多情況下都是幻覺 — 人類傾向於認為自己知道,卻缺乏一個穩固的基礎的。"我們並不知道"這說法源遠流長,至少從 蘇格拉底時代已有。 同樣地,對於那些認為某人[誰?]創造了的著名的科學發展, 塔利布則認為,科學並不是把世界變得虛擬,只是"發現"一些都是已知的事實。 塔利布在結語中指,蘇格拉底的名言 「 唯一我知道的就是 我不知道」是永遠真實的。

[編輯]並非所有專家都名副其實

塔利布也質疑專家的權威。科學後面的「真實」只限特定地區或特定方法。在許多地區擁有一個學位與展現科學家的自我並非等價意義。 事實上,權威是可以扼殺實證經驗的,那麼多次已被證明有一個健全的基礎的準確性。

[編輯]敘事的謬誤

另一個問題是敘事謬誤,它是指我們傾向於為了達到一個目的而構建一個圍繞事實的故事,但當有人開始相信這個故事和容納到故事的事實時,他們就有可能犯錯了。

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黑天鵝效應

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Black J

 

前輩

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黑天鵝事件係指不可預測的重大事件。它罕有發生,但一旦出現,就具有很大的影響力。幾乎一切重要的事情都逃不過黑天鵝的影響,而現代世界正是被黑天鵝所左右。從次貸危機到東南亞海嘯,從9.11事件到“鐵達尼號”的沉沒,黑天鵝存在於各個領域,無論金融市場、商業、經濟還是個人生活,都逃不過它的控制。

在澳大利亞發現黑天鵝之前,生活在十七世紀歐洲的人們都相信一件事——所有的天鵝都是白色的。因為當時所能見到的天鵝的確都是白色的,所以根據經驗主義,那簡直就是一個真理,至少可以算是一個公理吧。那麼,見到黑色天鵝的幾率是多少呢?根本無法計算,也沒有人想過要計算。

直到1697年,探險家在澳大利亞發現了黑天鵝,人們才知道以前的結論是片面的——並非所有的天鵝都是白色的。

發現黑天鵝這一事件的重要意義是證明了我們的認知是多麼的具有局限性——雖然你是在觀察了幾百萬隻天鵝之後才得出了“所有的天鵝都是白色的”結論,但只需要另一個發現就能將它徹底推翻。

約在四百年前,法蘭西斯·培根就曾經發出這樣的警告:當心被我們自己思想的絲線絲絲束縛。但是我們老是犯這種錯誤,老是以為過去發生過的事情很有可能再次發生,所以免不了會憑經驗辦事。比如說,我們經常編出簡單的理由或故事來解釋我們尚不知曉(而很有可能是我們根本就不可能知道的)複雜的事情。舉例而言,我們無法預知在未來的某一天股市會漲還是會跌,都習以歷史經驗推斷、預測,這卻過於簡單化和根本就是錯誤。事實上,真正重大的事件是無法預知的,我們無法透過觀察、歸納已經發生過的事情,來預知未來,這稱之為“黑天鵝”。

黑天鵝的存在暗示著不可預測的重大稀有事件,它在意料之外,卻又改變一切,但人們總是對它視而不見,並習慣於以自己有限的生活經驗和不堪一擊的信念來解釋這些意料之外的重大衝擊,最終被現實擊潰。

“黑天鵝”有著高度不可能事件所應具備的三個特徵:

第一是不可預知性;第二是它所帶來的影響是巨大的;第三是,在此之後,人們總是試圖編造理由來作解釋,好讓整件事情看起來不是那麼的隨意就發生了,而是事先能夠被預測到的—— 通過這樣那樣的分析。

Google公司所取得的驚人的成功就是這樣的一隻“黑天鵝”,美國9·11事件也是。黑天鵝無處不在,幾乎是世界上任何事情的基礎——從宗教的興起到我們每個人的私生活。通俗點說,這個邏輯問題進一步推進到經驗現實上,可以稱之為黑天鵝效應,具有下列三項特性:

第一,這是個離群值(Outlier),因為它出現在通常的期望範圍之外,因為過去的經驗無法讓人相信其出現的。也就是說,它很稀有。

第二,它帶來了極大的衝擊。

第三,儘管少見稀有,可是一旦發生之後,人類會因為天性使然而去捏造解釋,讓這事件看起來是可解釋及可預測的。

典型的“黑天鵝”事件有:

次級抵押貸款風波:

過去20年來,華爾街各大金融機構聘請了來自美國頂尖高校的數學人才,編制了針對股市的電腦自動交易系統。理論上,電腦交易出現大崩盤的概率為“10萬年才會發生一次”。但在2008年夏天,因為次級債市突變,高盛旗下由電腦交易的“全球配置基金”在一周的時間裏價值縮水30%,損失14億美元。

9.11事件 :

2001年9月11日上午,美國人剛準備開始一天的工作,恐怖分子劫持了四架飛機撞向美國紐約世貿中心與華盛頓五角大樓。轟然倒塌的雙子座化為一片廢墟,3000多人罹難。

鐵達尼號:

1909年3月31日,鐵達尼號開始建造於北愛爾蘭最大的城市貝爾法斯特的哈南德·沃爾夫造船廠。這艘當時世界上最大的豪華客輪被稱為“永不沉沒的夢幻客輪”。它在1912年4月10日從英國南安普頓駛往紐約,但就在其處女航的第4天晚上,因為在北大西洋撞上冰山而沉沒,1500人葬生海底,成為迄今為止最著名的一次海難。

長期資本管理公司:

長期資本管理公司依據歷史資料建立了複雜的定量模型,並認為新興市場利率將降低,發達國家的利率走向相反,於是大量買入新興市場債券,同時拋空美國國債。然而1998年8月,俄羅斯宣佈盧布貶值延遲三個月償還外債,俄羅斯國債大幅貶值並完全喪失流動性。從5月俄羅斯金融風暴到9月全面潰敗,這家聲名顯赫的對沖基金在短短150餘天內資產淨值下降90%,出現43億美元巨額虧損,僅剩5億美元,瀕臨破產 。

雪梨歌劇院:

這座著名建築物實際昭示著人類在認知上的驕傲自大。按計劃,工程應該在1963年初完工,歷時4年,費用為700萬澳元。但到了1963年,僅完成建築底部的基礎部分。最終的完工時間是1973年,儘管比最初預想的已經簡單了很多,還是耗資1.04億澳元,相當於現在的6億多澳元。

一個事件之所以發生,就因為我們認為不會發生

黑天鵝事件的效應在工業革命期間開始加速,因為世界從此變得越來越複雜,而普通事件,就是我們研究、討論、並企圖透過讀報去預測的事件,卻變得越來越不重要。

想像一下,你會想到希特勒崛起及後續的戰爭嗎?你會想到蘇聯集團驟然瓦解嗎?你會想到回教基本教義派興起嗎?你會想到國際網路普及嗎?時尚、流行、風潮、創意和各種藝術流派與學說的出現前,都跟隨在這些黑天鵝事件之後。

幾乎是你周遭的任何重大事件,都符合這個條件。不幸的是,人們傾向於假裝黑天鵝事件不存在,這就更強化了這種黑天鵝效應!

想想2001年9月11日的恐怖攻擊,如果你的投資風險在9月10日合理地想到,就不會發生了。如果恐怖攻擊的可能性被認為值得注意,戰鬥機就會在雙子星大樓上空盤旋,飛機也會鎖上防彈門,而攻擊將不會發生。但,也許會發生別的事件。那是什麼呢?誰也不知道。一個事件之所以發生,就因為我們認為不會發生。

不論你知道了什麼,如果你的敵人知道你知道,就會變得不重要。

在這策略遊戲中,最有可能的情況是,你所知道的事可能真的一點都不重要。

黑天鵝效應這可以延伸到所有的事業。如餐飲業中的殺手級“神秘配方”,如果配方眾所周知,則隔壁的人早就想出對策,而這配方也將毫無特點。餐飲業中下一個殺手必須是:當前餐飲業者不易想到的構想,必須和預期有某種距離。這種冒險創舉愈是在意料之外成功,競爭者就越少,而實現這個構想的企業家也就越成功。

黑天鵝效應沒有人可以置身其外,看你是要在黑天鵝之後瞠目結舌不可置信,然後才做事後諸葛勉強解釋一切。還是在黑天鵝還只是醜小鴨時,便盡可能讓自己去占到有利位置,減少風險,並從中獲得最大利益,一切都看你怎麼解開你為自己綁上的束縛。

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外匯市場上的黑天鵝

●歐陽書劍

股價指數和匯率從未停止變動,因為影響經濟發展的「變數」,總是恰如其名地在改變中,雖然人人都想抓住轉變的關鍵,卻總是有意外發生。「黑天鵝理論」指涉某種不尋常事件造成了重大衝擊,事後又被認為可以預期和預防,就像「金融海嘯」重創全球經濟一般。在後金融海嘯時代,黑天鵝雖然暫時飛離,外匯市場始終要避免不必要的波動;而外資,也不應被視為是黑天鵝。

美國聯準會主席柏南克受訪或國會聽證時,已多次指出,美國今年至2013年的經濟狀況相對樂觀,且一年比一年看好,不過因為失業率居高不下,貨幣政策量化寬鬆的決定暫不改變。柏南克對未來經濟發展胸有成竹,對比市場上的長期利率因經濟好轉而上揚的走勢,可以發現他早就不以拉低市場利率為終極目標,維持目前向上穩定發展的經濟走勢,才是他的施政重點,避免不必要的波動就是目的之一,所以已決定的政策先不更動,因為沒有看到黑天鵝。

而去年6月以後,新台幣相對美元一路走揚至今年農曆年過後,但元宵節前後,台幣卻又轉升為貶,一時之間各種不同預測又同時轉向。其實近期的匯率走勢似乎變動激烈,但外在經濟情勢還算穩定,物價上漲問題剛被提起、新興國家成長仍然強勁、歐洲部分國家還是有債務危機,整體而言,除了中東的民主化浪潮外,不像金融海嘯當時地難以捉摸。央行顯然老神在在地面對外界的捕風捉影,除非油價不合常理地上漲而重創全球經濟,或是因為政治上的考量而調整,否則新台幣相對美元匯率,暫時沒有大幅升貶的理由。

在學理上,影響匯率的因素很多,國內所得、進口品價格、國外資產報酬率、國人偏好及對未來的預期等,都會影響對外匯的需求;相對而言,外國人的上述因素,則影響外匯的供給,而外匯供需平衡即決定了匯率。在台灣,央行是重要參與者,占有我國外匯存底六成的外資,在集體行動時,可以有強大的影響力,但從實際數據上觀察,外資過去的投機力,某種程度被過度強化。

外資來台為長期趨勢,過去15年,除了1997年亞洲金融危機及2008年金融海嘯以外,每年對台灣的證券投資均呈淨匯入,去年雖然達百億美元,但2003及2005年都在300億美元上下,對比新台幣兌美元匯率的長期波動走勢,難以指外資為台幣升值的唯一推手。雖然去年第四季外資匯入100億美元投資國內股票及債券,但國人也淨匯出105億美元,全體金融帳淨流出超過65億美元,去年底的台幣升值,心理預期的影響不容小覷。

若「黑天鵝理論」中的黑天鵝是指意外出現,且原先無法預期的事件;則白天鵝就可視為是存在於周圍,且可以預測其發生的事件。外資本身因為長期存在台灣外匯市場,可視為是影響力尚能預測的白天鵝,其大規模進出,才有危機發生的可能,而這其實也是受「黑天鵝」的影響。只有認清楚「黑天鵝」,也就是何謂影響外資決策的重大事件,決策時才不會反應過度,造成金融市場的劇烈波動。

獲得本屆奧斯卡最佳影片等多項大獎提名的電影「黑天鵝」,一般聚焦於女主角娜塔莉波曼在黑、白天鵝間痛苦游移的精湛演技,但也值得注意的是,導演戴倫艾洛諾夫斯基受訪時指出:這部電影「是有關平衡、是有關完美實際上並不存在」。完美始終並不存在,「黑天鵝」也永遠不會真正消失;但平衡對金融市場一樣重要,而這也只有在認清真正的「黑、白天鵝」後才可能達成。

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