熱血流成河

茂順去年EPS 5.52元 創新高

【經濟日報╱記者邱馨儀／台北報導】

2011.03.19 03:04 am

經濟日報／提供

茂順去年每股稅後純益5.52元，創歷史新高，圖為茂順董事長石正復。

（本報系資料庫）國內密封元件大廠茂順（9942）昨（18）日公告去年財報，受惠市場持續開拓、帶動營收、毛利率回升，去年稅後純益4.59億元、每股稅後純益5.52元創歷史新高。

茂順董事會也通過，訂6月9日舉行股東常會，擬配發3.2元現金股息，同樣刷新紀錄。茂順昨日上漲0.2元、收盤價48元，以此推算，股價本益比約8.7倍，股息殖利率達6.67%，遠高於定存。

根據茂順公告，去年營收為17.22億元、年增率逾六成，不僅創歷史新高，也回復到金融海嘯前的水準；稅前盈餘5.28億元、每股稅前盈餘6.35元，稅後純益5.52元。占營收超過七成的歐美市場，去年起訂單開始復甦，是帶動營收、獲利回暖的關鍵。

茂順表示，歐美市場的油封件銷售量並未因金融海嘯而減少，但當時客戶以降低庫存為優先、因此降低對茂順的下單，造成2009年營收大降至10億餘元，去年起客戶庫存消化殆盡，重新恢復下單，加上茂順切入汽車油封元件、打進中國車廠供應鏈，帶動營收與獲利同步創下新高。

另一方面，近期日本發生震災，對茂順並無影響，加上密封件主要原料為合成橡膠、碳煙與鐵弗龍等，原料上漲對於成本的影響有限，持續看好今年的業績表現。茂順累計前二月營收2.48億元，年增率21.45%。

茂順是國內最大的密封元件供應商，產品以油封、墊片為主，除了在南投設廠外，同時轉投資大陸昆山廠，並由茂順持股100%。

早期昆山廠以生產機車密封件為主，毛利率約25%，近兩年開始轉型生產汽車用密封件並切入大型油封市場，主要應用在卡車及大型機械設備，其產品毛利率約35~40%都比機車的25%高，也成為帶動茂順成長的生力軍。

根據The Freedonia Group的統計報告，密封元件市場在過去十年間的平均複合成長率約5.7%，去年的市場規模高達378億美元左右，市場穩健成長。茂順表示，由於密封件在各種的工業製品中，屬於必要性的消耗品，茂順在全球市占率仍低，加上積極發展高附加價值的產品，看好長期發展趨勢。

【2011/03/19 經濟日報】