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葉國一「魔術秀」 問號一大堆

【經濟日報╱記者李立達／台北報導】

2011.03.23 02:59 am

英業達集團會長葉國一有「產業魔術師」美譽，今年先參與益通私募，昨天又重新收回英華達股權，受市場關注。尤其兩家交易對象公司股價與營運均遭遇瓶頸，葉國一如何變魔術，發揮合作綜效，業界正睜大眼睛看。

尤其英業達換股合併英華達，溢價幅度超過兩成，身為英業達的小股東們，在面對手中股權被稀釋的情況，恐有疑慮在心，葉國一能否展現產業魔術師的奇妙手法，將雙方整合發揮綜效，將是小股東心中最大的期盼。

葉國一雖已將集團日常營運業務交棒，退居為會長，但重大決策，仍一手掌握，他笑稱，會長就是要常常開會，據了解，葉國一常進公司，召集主管針對集團策略開會研議。

葉國一為科技業大老，並且號稱最會賺錢的科技業老闆，憑藉著他靈敏的產業嗅覺，從細微處掌握產業走向，從他布局發光二極體（LED）、太陽能，均看出其功力。

業界指出，葉國一近年雖常以投資房地產的角色，出現在報章媒體，但他從未忘懷科技產業，對於目前已趨向成熟的筆記型電腦代工，葉國一正積極思考轉型，綠能為其主要方向。股市低價入市才能賺進波段漲幅，葉國一也喜愛從低檔淘金，包括去年參與華冠私募，及今年初的益通私募案，均看出其方向，而在轉投資積極之餘，如何整合集團現有資源，將是下一步目標。

【2011/03/23 經濟日報】

新聞眼／經理人賣股神準 投資人套在高點

【聯合報╱記者鄒秀明】

2011.03.23 09:05 am

英華達十年前從英業達分割獨立，五年多前風光上市，當時是國內第一檔適用承銷新制，掛牌首五日無漲跌幅，最高曾創下238元價位，引起各界關注。但昨天竟傳出遭英業達換股收回，昨天股價只剩20.5元，即將走入下市命運。

當時由於掛牌搭上手機通訊熱潮，股價最高衝破200元大關；但上市後三個月閉鎖期一過，多達十六位高階經理人幾乎同時申報轉讓股票，此後股價走低，一路不回頭。當時更遭市場議論，「經理人賣股時機神準」。

英華達2005年第三季以每股108元承銷價上市，但上市當年就是獲利最高峰，2005年每股獲利高達9.53元，股價一路上衝，隔年2月股價曾創下達238元新高。未料2006年全年每股獲利只剩4.72元，幾乎腰斬，讓投資人大失所望。

昨天英業達宣布收回分割十年之久的子公司英華達，為英華達上市之路寫下句點。

英華達在獲利大好之際上市，以高股價姿態大肆籌資，經理人也賣股套現；但去年獲利剩下一塊多，手機產業生態也遭逢挑戰，又準備下市回到母公司。

一場分拆上市、收回下市戲碼，看似財務操作，經理人安然出場下車，但無數投資人被套在高點，一齣台灣證券史上的散戶悲劇再度上演。

【2011/03/23 聯合報】

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法人看法／打團體戰 更勝獨鬥

【經濟日報╱記者簡威瑟／台北報導】

2011.03.23 02:59 am

針對英業達、英華達整併，統一投顧總經理黎方國指出，此次英業達與英華達的換股合併，對過去本就屬於同一集團的兩家公司而言是好事一樁。畢竟市場競爭激烈，英華達在手機相關業務上，也面臨一些發展瓶頸，合併後可望以集團的大規模資源在市場上作戰，比起單打獨鬥應該更有利。

不過，就整個產業面來看，畢竟此次換股合併的二家公司，關係本就相當密切，黎方國認為，對整體產業的影響應該有限。

黎方國說明，企業的存續就如同天下大勢「合久必分、分久必合」。英華達2000年脫離英業達集團，2005年掛牌上市後，受惠於iPod訂單效益，股價隨後一度飆上238元，不過近年在手機代工市場競爭激烈之下，英華達始終無法有效取得大量通訊商機。

【2011/03/23 經濟日報】

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英華達掛牌5年餘 絢爛歸平淡

2011/03/22 21:46 中央社

(中央社記者田裕斌台北2011年3月22日電)英華達 (3367) 今天宣布，以1股換1.68股英業達 (2356) 的比例併入英業達，英華達2000年自英業達分割出來，股價最高曾達238元，今天收盤僅剩20.5元，不到1/10。

英華達原是英業達旗下通訊部門，2000年從英業達分割出來，由於手握iPod訂單，市場將英華達視為英業達旗下的「金雞母」，2005年以每股108元掛牌，是首家適用首日無漲跌幅承銷新制的上市公司，掛牌首日大漲34%，短短5個月飆上238元。

英華達是蘋果 (Apple)主要組裝代工廠，早在宏達電 (2498) 的HTC之前，就自創品牌「OKWAP」，也取得中國大陸手機內銷權，前景一片看好，不過，隨著上市3個月閉鎖期結束，英華達股價卻面臨多位高階經理人出脫持股拖累，籌碼鬆動，股價2個月內大跌超過44%。

由於當時共有15位經理人申報轉讓持股，平均每位賣出股票的經理人，現金進帳約新台幣3300萬元，其中賣股最多的副總級人物，總共申報賣出400張持股，一口氣現金入帳約8000萬元，也讓當時市場批評把投資人當提款機，英華達股價也因而一洩千里，不但再也不見3位數，2009年更一度跌破20元。

綜觀英華達掛牌以來獲利能力，掛牌當年創下每股稅後純益 (EPS)9.53元的亮麗表現後，2006年、2007年、2008年，EPS還分別有4.72元、7.04元、4.29元的水準，但2009年遭金融海嘯侵襲，EPS僅剩0.79元，去年EPS 僅約1.05元，股價2010年後也難以突破36元天花板。

英業達與英華達合併的傳言，至少在市場傳約2年，由於英業達去年7月吃下華冠通訊 (8101) 10%的私募普通股，一度被認為可能喊停，今天宣布合併後，英華達發言人陳烈宏說：「讓大家眾望所歸。」

陳烈宏表示，電腦產業與通訊產業的界線日漸模糊，合併後資源可進一步整合，採購、研發也可截長補短。

英業達表示，合併英華達後，立即擁有堅強通訊產品開發及客戶服務經驗的專業團隊，並藉此取得英華達的關鍵專利及智慧財產權，提升英業達的整體智財競爭力，兩者整合後綜效也將具體呈現未來網通產品的布局，包括無線網路等全方面通訊產品解決方案。

只不過，英華達掛牌5年餘，股價從雲端掉到地面，百元以上套牢者眾，雖然英業達以溢價2成的代價合併英華達，但對英華達的投資人而言，心中滋味，五味雜陳。

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《電腦設備》風光不在！英華達分割10年再併入英業達

2011/03/22 17:30 時報資訊

【時報記者王淑以台北報導】英業達 (2356) 今（22）日下午4點宣布合併分割10年之久的子公司英業達，引來市場人士一片嘩然，認為英業達藉由英華達風光之際，以高股價在市場呼風喚雨地籌資；此時面臨營運低迷，順理成章再併回母公司，在這一來一回的分割上市及併入下市，多少投資人的血汗錢因此蒸發。

英業達 (2356) 與英華達 (3367) 今（22）日共同宣布，英業達將合併英華達，英華達普通股1股，換發英業達普通股1.68股，合併基準日為今年10月7日，英華達將成為英業達100％子公司，並將下市及撤銷公開發行。

英華達原是英業達旗下通訊部門，2000年從英業達分割出來，在當年市場將英華達視為英業達旗下「金雞母」，2005年每股以108元承銷價格掛牌上市，當年EPS一度繳出9.53元亮麗成績，2006年2月份股價一度達238元歷史高點後，一路走滑，2009年金融海嘯期間英華達EPS僅為0.79元，2010年EPS回溫至1.05元，目前英華達每股價格20.5元。

由於英華達與英業達分割10年這期間物換星移後又再合併，英華達發言人陳烈宏提出解釋，他指出，電腦產業與通訊產業的界界線日漸模糊，資源可進一步整合。惟這將是台灣資本市場出現分割後上市，又合併下市的首例，但擁有兩家公司股票的投資人權益受損，國內法規恐無法討回公道。