MoneyDJ新聞 2015-12-02 10:25:13 記者 陳祈儒 報導
科納光通（4984）第三季財報亮眼，而第四季電信系統客戶，擬重談明（2016）年報價，客戶下單的動力應縮減、訂單量應低於第三季；法人初估，第四季科納光通營收仍逾3億元。法人比較關心的是占營收4成以上系統商對明年定價態度，可能要等到明年1月份才會明朗。
科納前三季EPS為2.15元，截至目前為止，今年營收最高峰是9月份。
由於客戶近期將確定2016年的訂單排程與價格，以核心網路設備WSS（波長選擇開關）為主的科納的第四季單月接單金額，應該低於9月份表現。
（一）科納RD工程師員工數不變，營業費用變化不高：
科納2012~2013年客戶庫存調整，營收大幅衰退，但是為了確保研發能力，美國、與中國的工程師總數並沒有減少；且近年中國華東區工程師薪資上揚，所以科納的人事薪資費用有微幅增加，整體而言變化不大。
在毛利率方面，科納透過製程改善，目前毛利率穩定在40~43%之間，表現優於預期。
（二）科納客戶集中度高，若重談價格可能影響明年利潤：
按科納財報資料，去年最大客戶占營收比重約43%，2015年第一季占約40%。由於該中系客戶在亞洲、新興市場滲透率高，是今年科納下半年營收成長的主因。預料下半年該中系客戶占營收比重將在4~5成之間。
目前法人關心的是，今年底客戶準備重談光纖與光通訊零組件報價，之前的舊產品可能會降價，對於明年第一季的毛利率有些壓力；至於明年新產品則應不受影響。
（三）科納北美市場占比2成，亞洲占5、6成：
科納光通2014年各市場營收比重，北美占22%，亞洲占54%，其他市場（幾乎以歐洲為主）為24%。
而今年第一季北美占23%，亞洲占62%，其他市場（幾乎以歐洲為主）為15%，顯示新興的亞洲市場占比通常在5、6成的高占比。
科納訂單集中在中系廠，預料2016年全球電信市場中，印度、中國、東南亞與北美市場仍處於成長期，科納明年接單量將有穩定水準，維持一年約1萬台的出貨量。惟要注意的是產品報價是否會有變動，對明年毛利率有些影響。
法人初估，科納明年的接單量仍可望成長，但是毛利率則視與客戶的議價而定，明年每股獲利約3~4元之間，跟今年EPS 3.4元大致相當。
法人也評估，因為科納的單一客戶訂單占比約4~5成，接單彈性沒有光纖收發模組、主動元件的光次模組來得高，本益比的區間應該低於主光次模組同業。
MoneyDJ新聞 2015-04-15 11:01:03 記者 陳祈儒 報導
科納光通（4986）的3月營收未站上8千萬元，在旺季之前營運沒有走強、透露部份警訊。科納產品線是WSS（波長選擇開關）是應用在中國、歐美等電信核心設備上，在這一波中國大陸最後一哩（last miles）建設潮中，科納產品不是需求性最高的光纖類產品，第2季接單透明度沒有2014年上半年來得明朗。法人初估，在今年可能沒有額外政府退稅優惠下，今年獲利與EPS要較去年成長，將有挑戰。
科納光通是第一上市公司，總部位於美國加州。科納主要業務為光通訊元件設計，主產品為光纖基礎設備關鍵元件波長選擇開關WSS，為避開美國同業的競業壓力，主要市場在中國大陸，也有部份歐美客戶。
（一）科納3月營收不如預期，Q2透明度不夠長：
科納去（2014）年第4季財報，表現優於預期，特別是毛利率站上43.3%，是連續13個季度的新高。
科納表示，去年底毛利率走升，主要是採購議價空間、生產效益提升、產品設計最佳化所帶動績效。
而毛利率也跟季營收規模有正相關。法人指出，科納首季營收季減22.7%，預估毛利率約降至40%。以歷史費用平均值估算，本業與稅前淨利約是小賺。
科納表示，應收與應付帳款皆以美元計價，匯率上將有自然避險的效果。
針對第2季營收展望，目前4月營收應穩定，但是景氣透明度不夠長。科納內部希望第2季營收正成長。
（二）科納去年美國政府退稅1,900萬元，今年暫無：
科納總公司設立在美國加州，繳稅機關分別有美國聯邦政府、加州地方政府稅；2011年因應美國政府要求先行提列稅務準備金，在去年獲准回沖約新台幣1,900萬元，稅務沖回貢獻EPS約0.4元。
科納今年暫無規劃再沖回稅務，要看美國聯邦政府稅務機構態度。
在今年上半年科納營收、毛利率水準，與去年同期約持平來看，法人評估，今年獲利與EPS要較去年成長，將有挑戰。
科納的WSS主要應用在電信核心設備上，新的OvS平台產品，則應用在雲端網路的數據中心（Data Center）上，預計最快也要等到2015年年底才有接單效益，慢則要等2016年。
在各市場營收分布上，亞洲（中國為主）占5成，北美占2成，歐洲占2成多，1成以內在其他市場。科納今年應該沒有OvS產品帶來的營收貢獻，預料亞洲市場仍占比最高，以數據中心為主的北美市場營收比重仍會比亞洲、歐洲來得少。
全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=66d1874e-494c-4447-bc5f-0ffbc943be28&c=MB07#ixzz3XLzKS3vh
MoneyDJ 財經知識庫 2015年03月20日 04:10
號稱是WSS（光路由器）市佔全球第3名的F-科納（4984）去年成功擴大全球市佔至2成，連帶推升去年獲利走揚，每股稅後盈餘2.49元，激增54倍，今年初才剛與客戶完成議價的F-科納董事長袁海驥強調，今年ASP（平均銷售單價）下滑幅度近1成，不過靠著成本控制，今年有機會力保毛利率穩在去年高檔。
證交所海外回台掛牌公司業績發表會開跑，由F-科納搶頭香，董事長袁海驥親自出席，並在法說會前帶來業績佳音，經結算F-科納去年營收11.15億元、年成長12.78％，毛利率為41.48％，較前年的30.07％，激增11個百分點；稅後盈餘較前年的203萬元激增54倍，至1.12億元，每股稅後盈餘為2.49元。其中，去年第4季毛利率提升至43％，創下近期新高，表現最為亮眼。
袁海驥指出，去年業績走揚，主要是因為蘇州廠營運績效提升，產能利用率明顯拉高，展望今年，袁海驥強調仍可維持穩步向上，不過，由於去年基期過高，今年成長幅度恐受限 ，不過很肯定的是成本下滑的速度，一定會跑贏降價的速度，今年毛利率至少可以維持去年的水位。
為了為未來的成長佈局，袁海驥強調，早在2年前，F-科納就著手開發OvS（智能光路由器）技術平台，現已成功開發出第二代產品，目標則鎖定雲端市場，袁海驥強調，隨著數據中心規模持續放大，傳統解決方案將面臨連接、能耗及訊息流等問題，數據中心採用光交換技術應是未來趨勢，不過由於此技術才剛起步，對今年的業績貢獻有限，內部目標則期待今年底前，可以完成一個商業化的應用。
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