先探/匯僑已非吳下阿蒙

2011/05/27 14:15

【文.江文勝;先探周刊授權刊載】

台灣油品儲存槽租賃業受惠兩岸產業結合,國際地位及戰略價值均明顯提升。就本益比、市場價值、股息殖利率等種種面向來看,十八元以下的匯僑將具有長期投資價值。

 

 

ECFA簽署後,兩岸間的產業連結度越來越密切,而企業之間的互動也轉趨頻繁,很多過去在台灣看來是相當不起眼的產業,在受惠於兩岸產業鏈整合或結合後,在國際間的地位及戰略價值明顯提升,其重要性更是不可同日而語,像油品及化學品倉儲服務產業就是一個很明顯的例子!

 

提升國際地位與戰略價值

 

只要有石化廠就有化學槽及油槽的需求,尤其兩岸都是全球石化產品的重要生產基地,而中國更是油品消費大國,ECFA後兩岸產業更緊密結合,國際石油貿易商或石化廠商為了搶進中國市場,勢必會在臨近中國地區尋找布建油品、化學品儲存槽基地,而這將讓國內經營油品、化學品儲存槽租賃的業者重要性大幅提升,在兩岸產業交流日益頻繁下,台灣相關業者身價也將跟著水漲船高。

 

值得一提的是,匯僑的油槽與化學槽又是在自由貿易港區,具油品及化學品進出口調度速度快的優勢,對國際油品貿易商或石化業者而言,有距離中國很近的地理,及節省油品調度時間的優勢,匯僑的化學槽及油槽相當具有吸引力。且另一方面,匯僑擁有多樣化的儲槽規格及大小供客戶選擇,碼頭操作經驗更超過二○年,具備因應各類石化貨品周轉服務能力,兩岸因ECFA而進入全新局面,匯僑在國際油品貿易商或石化業者眼中的地位及戰略價值,已跟著大幅提升。

 

受惠中國缺油危機

 

今年來中國嚴重缺油,使得中國的柴油價格遠高於國際柴油價,加上中國是全球的油品消費大國,不少國際石化貿易商為了就近搶攻中國的缺油商機,對於靠近臨近中國的油槽基地充滿興趣,匯僑油槽今年初剛好有五座油品儲槽到期,受惠產業生態產生變化,公司順勢調漲租金。原本這五座油槽一個月租金約七○○萬元,調漲後現在一座油槽單約租金約二五○~三○○萬元,換算漲幅高達四○~五○%。

 

據了解,公司原出租的這五座油槽只保留一個給原客戶,其餘四座回收並保養,其中二座在四月保養完並出租給新客戶,帶動四月營收創下五年來新高,在租金調漲且費用固定下,預估四月單月毛利率也將從第一季的三六%大幅提升到四○%以上。而剩餘二座油槽中,一個已保養完成,預估六月份可望出租,另一座預估第三季底出租,油槽租金大幅調漲下,預估今年下半年整體毛利率可達四五%,整體獲利可望明顯拉升整體獲利。

 

本業進入高成長期

 

在新租約調漲後,預估今年營收可達四.四~四.五億元,較去年三.八九億元成長一六%。第一季營收九七八四萬元,推估第二~四季營收可達三.五二億元,毛利率在完全漲價後可達四五%且單季費用約一五○○萬計算,第二~四季營業利益可達一.一三億元,以匯僑目前股本六.九億元計算,本業每股盈餘約一.六四元,扣除所得稅一四%後,本業EPS約一.四一元,加計第一季EPS○.三一元,今年本業每股獲利達一.七二元,將創下近十年新高,明年在五座油槽適用新租金加入營運貢獻之下,本業EPS將挑戰二.二元。

 

匯僑目前股價十八元,約仍處於指數七○○○點位置,即便單純反應目前指數高於七○○○點二○%,股價要追趕上落後指數幅度,相對股價位置也應該落於二○~二二元間。更何況,今年即使不含業外,本業亦較去年大幅成長三二%,若加計業外則成長率更高達二六六%,明年本業仍至少可成長二八%,股價回到二○元之上並不為過;且,若從每股市場價值的角度來看,匯僑中、長線股價漲升潛力更是不容忽視!

 

每股市場價值近三○元

 

至於市場關心的現金股息方面,公司股利政策,以往約維持六○~八○%的現金股利發放率,若以今年EPS四.八~五元及六○%現金發放率計算,明年現金股利將挑戰三元。今年現金股利一.一五元,以目前股價約十八元計算,股息殖利率六.四%,若再參與明年年除息,那麼股息殖利率更將高達二三%。

 

就戰略價值、國際地位、本益比、市場價值、股息殖利率等種種面向來看,二○元以下的匯僑有其吸引力。

 

不過○七年減資後,在現年約三五歲的董事長廖述群帶領下,積極斷尾求生,淡出貿易業務,且甩掉業外轉投資包袱後,營運開始步入正軌,過去四年專注本業故獲利逐年拉升,過去二年EPS都維持在一~一.五元,目前的匯僑財務結構已相當健全,自有資本率高達九三.一%,流動比率更高達二三○%,每股淨值將近十三元。

 

匯僑股本僅約六.九億元,檯面上的董監持股高達四二.五七%,公司可控制股權高達五~六成,籌碼相對穩定集中。技術型態從週線角度來看,匯僑股價在十二~十六元間整理近二年,最近擴量轉強突破十七元正式結束整理,再從月線來看,十五元以下的十年大底完成,後勢值得追蹤。

 

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1623期

本資料由  (上市公司) 匯僑 公司提供

序號 1 發言日期 100/05/24 發言時間 15:25:15
發言人 陳重光 發言人職稱 協理 發言人電話 2717-4347*211
主旨 說明100年5月24日之媒體報導
符合條款第二條第 31 事實發生日 100/05/24
說明
1.傳播媒體名稱:平面媒體
2.報導日期:100/05/24
3.報導內容:經濟日報 版面C6『匯僑 每股獲利挑戰5元』、
自由時報 版面C2『匯僑今年每股獲利 4.6元起跳』、工商時報 版面B6『匯僑獲利吃
大補丸』' 鉅亨網『匯僑出售不動產進帳2.13億元 每股貢獻3.1元』
4.投資人提供訊息概要:無
5.公司對該等報導或提供訊息之說明:關於媒體報導之本公司今年營收及獲利情形,純屬
媒體及法人自行推估。
6.因應措施:無
7.其他應敘明事項:無


以上資料均由各公司輸入後由本系統對外公佈,資料如有虛偽不實,均由該公司負責.

 

 

 

匯僑:和震豐處分北市中正區不動產,獲利3.1億元
(100/05/18 15:12:10)
證交所重大訊息公告

(2904)匯僑-代子公司-和震豐股份有限公司,公告處分土地及建築物。

1.標的物之名稱及性質(如坐落台中市北區XX段XX小段土地):台北市中正區公園段二小段土地及建築物
2.事實發生日:100/5/18~100/5/18
3.交易數量(如XX平方公尺,折合XX坪)、每單位價格及交易總金額:土地面積264.67平方公尺(80.06坪),建物面積3,900.39平方公尺 (1,179.87坪),交易總額新台幣2拾1億7仟3佰8拾1萬元(含營業稅)。
4.交易相對人及其與公司之關係(交易相對人如屬自然人,且非公司之關係人者,得免揭露其姓名):全球人壽保險股份有限公司。非本公司之關係人。
5.交易相對人為實質關係人者,並應公告選定關係人為交易對象之原因及前次移轉之所有人(含與公司及相對人間相互之關係)、移轉價格及取得日期:不適用
6.交易標的最近五年內所有權人曾為公司之實質關係人者,尚應公告關係人之取得及處分日期、價格及交易當時與公司之關係:不適用
7.預計處分利益(或損失)(取得資產者不適用)(原遞延者應列表說明認列情形):約為新台幣3億1仟萬元。
8.交付或付款條件(含付款期間及金額)、契約限制條款及其他重要約定事項(註一):
按契約條款付款
(1)第一期款:買賣契約簽訂後次二營業日內,支付新台幣壹億元整;
(2)第二期款:買賣標的物移轉登記所需之文件完成用印並交付予經辦地政士之次營業日內支付新台幣壹億元整;
(3)第三期款:尾款
9.本次交易之決定方式(如招標、比價或議價)、價格決定之參考依據及決策單位:
本次交易之決定方式、價格決定之參考依據:議價
決策單位:董事會
10.專業估價者事務所或公司名稱及其估價金額:
仲量聯行不動產估價師事務所,估價金額新台幣2,158,000,000元
戴德梁行不動產估價師事務所,估價金額新台幣2,090,000,000元
11.不動產估價師姓名:
仲量聯行不動產估價師事務所估價師姓名:趙正義
戴德梁行不動產估價師事務所估價師姓名:楊長達
12.不動產估價師開業證書字號:
趙正義:(93) 北市估字第000051號
楊長達:(96) 北市估字第000106號
13.估價報告是否為限定價格、特定價格或特殊價格:否
14.是否尚未取得估價報告:否
15.尚未取得估價報告之原因:
16.與交易金額比較有重大差異原因及簽證會計師意見:不適用
17.經紀人及經紀費用:鼎鈦股份有限公司,新台幣貳仟壹佰萬元(含營業稅)
18.取得或處分之具體目的或用途:資金運用,增加投資效益
19.本次交易表示異議之董事之意見:無
20.本次交易董事有異議:否
21.其他敘明事項:無
註一、其他重要約定事項應註明有無訂定附買(賣)回、解除契約或其他不確定、特殊約訂條款
 
 
‧相關個股:  2904匯僑

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