MoneyDJ新聞 2014-09-12 11:02:10 記者 陳祈儒 報導

歐美景氣復甦，不過近半年來新興市場需求疲軟，因此友訊科技（2332）今年營運策略是不求營收的成長，而是重視產品結構的調整，並儘可能將產品分散與切入更多的企業端網通應用市場，以避開大陸同業在消費市場與IP-Cam上的競爭。另外，也要注意的是，近期美元強勢，新興市場貨幣轉弱只對美國銷售有利，而對全球平均布局網通品牌商都有一定程度影響。

全球網通品牌大廠D-Link（友訊）在2008年下半年營收動能轉弱，主要是深受華爾街金融風暴與後續全球景氣轉弱的影響。2008年後新興市場占友訊營收比重有4~5成，金融風暴高峰時拖累新興國家幣值大貶，也造成全球通路布局的友訊當時獲利大減。

同時，電信通路為吸引用戶綁約，直接贈送家用用戶網通設備，例如家用AP、IP-STB、多功能的IAD等，也侵蝕友訊消費市場銷售，是近四年來營收規模不成長的主因。

友訊目前營收比重裡有60~65%來自新興市場，15%來自北美、20%則是歐洲。友訊表示，今年主要有2種概念來推動營運成長，並走向7種新興商品。2種概念是透過雲端（Cloud）、4S一站式服務解決方案；4S指監控、網路、儲存、軟體一站式服務解決方案。7種網通產品是企業Surveillance、消費型IP-Cam、11ac閘道器、穿戴式與可攜性行動裝置、家用安控型設備、企業雲端網管型Smart Switch、企業用wireless Switch等。今年並不追求營收的成長，而是要以策略性商品來改善產品結構。

在中國大陸肅貪、烏克蘭內戰促使俄羅斯受到歐美聯手經濟制裁，還有以色列與伊拉克一帶的地緣政治等因素，近一季以來新興市場需求轉弱，讓友訊第3季營收約70~71餘億元，大約與Q2營收持平或是略低。

在友訊的新興市場業績中，目前以印度年成長雙位數百分比為最佳，非洲也不錯。歐美的平均表現則優於新興市場。

友訊去年整體IP-Cam出貨量達100萬台的里程碑；今年上半年友訊的消費性IP-Cam則受到大陸網通同業競爭，成長幅度沒有去年同期來得好，而商用安控攝影機Cam市場成長亦趨緩。

法人則預估，因為大陸同業競爭，友訊今年IP-Cam應該約135~140萬台，難有50%的年成長。

友訊則認為，高度網路發展國家如歐美的IP-Cam滲透率仍低於15%之下，新興市場IP-Cam滲透率則更低，所以未來該市場仍極具潛力。據調查，當滲透率一旦突破15%時，就會有吸引另外的45%的網路使用者跟進，在家庭與企業辦公室裡布建網路監看/安控系統。因此，友訊要持續耕耘此市場，要讓D-Link取得網路攝影機的「心占率」。

友訊表示，公司仍轉型之中，在表現好的印度、非洲市場會持續投入資源發展。而其他新興市場因為地緣政治影響，預估營運難有起色。所以，今年不衝刺營收，將以調整產品架構為主。

法人表示，友訊Q3營收約70~71億元，單季EPS約0.1~0.15元；全年EPS約0.4~0.65元。另外，IP-Cam遭遇大陸同業競爭，今年難享高成長。在今年不追求營收成長下，主要是調整產品結構，累計前8月營收則年減2%。

另外，友訊的長期投資業外持有分別有明泰（3380；持股35%）、友勁（6142；持股18%），以及帛漢（3299；持股20%），皆採用權益法認列。由於友訊轉投資個股今年的股價表現兩極，預料今年業外投資效益是損平，或是小虧。